股权制衡对公用事业上市公司非效率投资影响研究

为挖掘股权制衡对非效率投资发挥作用的深层传导机制和作用机理,本文基于混合所有制改革背景,以2009~2018年我国公用事业上市公司数据为基础,对公用事业上市公司股权制衡与非效率投资之间的关系进行了实证分析。结果表明：提高股权制衡度对缓解公用事业上市公司非效率投资有显著的积极效应;代理成本是股权制衡影响公用事业上市公司非效率投资的有效途径;同时,相对于中央国有企业和非国有企业,地方国有企业股权制衡对非效率投资的影响程度更为显著。本研究将为公用事业上市公司配置合理的股权结构并制定最优的对外投资政策提供有益启示。     

退保因素下带有干扰和随机投资收益的风险模型

讨论了一种含有退保因素下带有带有干扰和随机投资收益的复合二项风险模型,得到该模型盈利过程的平稳独立增量性和盈余过程的相关数字特征,并对保险公司的破产概率进行计算,得到最终破产概率的表达式和破产上界的Lundberg不等式。     

基于Fuzzy-AHP的中国石油企业海外投资风险评价

结合当前海外油气勘探开发项目的实际,构建了我国石油企业海外投资风险评价指标体系,运用层次分析法和模糊综合评价法构建了项目风险评价模型,并进行实证分析.     

浅谈投资经济效益

阐明了投资经济效益的内涵和讲求投资经济效益的意义,并从理论和实际的结合上,分析了提高投资经济效益的主要途径。     

我国开征遗产税的必要性与可行性分析

从我国现阶段国情和历史出发,分析了遗产税在经济生活中的作用,又对财产难以确认、纳税意识不强、税收征管水平不高等实际征收过程中的困难进行了论述,认为我国开征遗产税为时尚早,不具备必要性和可行性,因此解决收入分配等问题还应采取其他政策措施。     

政府行为对制造企业绿色创新模式选择影响的演化博弈研究

为获取竞争优势,企业会根据政府环境规制对绿色创新模式做出合理选择。以企业产品具有可替代性、不同绿色创新模式资本投入具有差异性为前提,构建了政府绿色创新投入补贴与征收碳税对制造企业绿色创新模式选择影响的演化博弈模型,并对演化路径、稳定均衡策略及影响机理进行理论与数值仿真分析。研究结果表明:当政府行为下的企业通过突破式绿色创新获得的最低额外净收益为正值时,企业群体才会向全部选择突破式绿色创新模式的“理想状态”演化;绿色创新投入补贴与征收碳税均能提升企业开展突破式绿色创新活动的可能性,并能诱导企业加速向突破式绿色创新演化;征收碳税的激励作用较为显著,应将其控制在一定范围使其发挥最大促进作用。     

基于财务视角的中小企业投资价值评价

随着市场经济的持续稳定快速发展,中小企业迅速发展壮大,其在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强,具有较明显的比较优势.促进中小企业发展,是保持国民经济平稳较快发展的重要基础,是关系民生和社会稳定的重大战略任务.从中小企业资产质量、盈利能力、成长性和获现能力等财务视角分析评价中小企业投资价值,寻找真正有发展潜力的中小企业,引导投资者的投资取向,对支持和促进中小企业发展具有重要意义.     

通胀风险下基于HARA效用的DC型养老金计划

通货膨胀是养老基金管理过程中最直接最重要的影响因素之一. 假设通胀风险由服从几何布朗运动的物价指数来度量, 且瞬时期望通货膨胀率由Ornstein-Uhlenbeck过程来驱动. 金融市场由n+1种可连续交易的风险资产所构成, 养老基金管理者期望研究和解决通胀风险环境下DC型养老基金在累积阶段的最优投资策略问题, 以最大化终端真实财富过程的期望效用. 双曲绝对风险厌恶(HARA)效用函数具有一般的效用框架, 包含幂效用、指数效用和对数效用作为特例. 假设投资者对风险的偏好程度满足HARA效用, 运用随机最优控制理论和Legendre变换方法得到了最优投资策略的显式表达式.     

期权合约在订单农业中的应用

订单农业作为一种基于远期合约的农产品销售模式,被认为是解决农产品流通困难问题并实现农业产业化经营的重要出路,但订单农业的价值由于其普遍存在的违约现象而大打折扣。本文在合约不完全性的前提下,用一个简单的单期保护价模型说明了生产条件和市场条件的不可预知性是订单农业违约的根本原因,并证明此时一定存在农产品专用性投资不足的问题。而低水平的专用性投资既降低了履约的概率,又降低了订单交易所能产生的附加值。在此基础上,本文给出了一种具有期权性质的农产品合约,并证明经过相应的再谈判程序,期权合约既可以像传统订单合约一样帮助农户规避市场风险,又可以解决传统订单下无效率的单方面毁约问题。最后,本文证明了在期权合约下,农户和农产品收购商都将作出最优水平的专用性投资,低水平专用性投资带来的低附加值问题由此得到解决。     

常利率下带投资的多险种风险模型的破产概率

根据现实环境中保险公司的经营情况,由于在一定时间段内,利率比较稳定,因此考虑的利率为常利率.在考虑常利率及通货膨胀率下研究了带投资的多险种风险模型的破产概率,运用鞅方法得出了此模型最终破产概率满足的一般表达式.