从巨亏案中反思企业如何走出衍生品的投资困境

2008年秋季以来，一场由美国次贷危机引发的金融危机肆虐全球。这次金融危机的直接诱因是衍生金融产品及其过度杠杆化，而制造和炒作这些金融衍生产品的证券公司则被认为是罪魁祸首。“贝尔斯登”和“莱曼兄弟”这些如雷贯耳、呼风唤雨华尔街多年的世界超级投资银行在自己一手制造的危机中玩火自焚，率先倒下；参与衍生金融工具交易的机构无一幸免，损失惨重，大量倒闭。     

金融衍生品在企业理财中的运用

随着近年来国际金融市场的日益繁荣,企业越来越积极主动地利用金融衍生品,将风险控制纳入资本营运战略。本文首先概括了金融衍生品的定义和特征,之后分析了金融衍生品在企业筹资和投资中的运用,以及企业理财中具体如何选择运用。     

论海洋文创产品的外观设计保护——以舟山渔民画衍生品为研究对象

新时代海洋强国战略背景下,海洋文创产业正逐渐成为海洋经济的新增长极。在实现海洋文创产业高质量发展过程中,知识产权保护是其必不可少的法律保障。新《中华人民共和国专利法》（以下简称《专利法》）纳入了局部外观设计,这对于激励包括文创产品在内的创新设计产业的健康发展具有重要的制度意义。以舟山渔民画衍生品为代表的海洋文创产品可以是手工制品,也可以是批量化的工业制品,其具有装饰性美学特征的外观设计通过附着于文创产品而实现外在表达。衍生品具有艺术性和实用性的双重属性,作品倾向于主观艺术感受,外观设计专利通过艺术性表达方式实现产品适销之实用目的,通过外观设计专利特别是局部外观设计专利进行保护的模式具有实践优越性。     

中国能获诺贝尔奖又如何

研究与获奖是两码事,对学者来说,好奇心比获奖更重要!不断创新与宽容失败,这才是诺奖及其衍生品永不褪色的价值,我们追求的是这些吗?     

用Homotopy方法解随机波动率远期LIBOR模型中利率衍生品定价问题

为深入研究固定收益衍生品的定价问题,在波动率为相应的远期测度下的Ornstein-Uhlenbeck过程的模型框架下,给出了利率上限和债券期权的定价公式.同时,应用Homotopy方法解决了定价公式中产生的偏微分方程,使其以函数级数和的形式表示出来.并对级数和形式的解的收敛性进行了相应的分析.     

基于函数型主成分分析的温度建模研究

气温衍生品定价中的重要一环是建立温度模型,以郑州的温度预测曲线数据为例,根据分析目的构造函数型数据,然后对函数化的数据进行函数型主成分分析.得到驱动温度未来变化的主要因素是历史信息和前瞻性信息,从而为建立的双因子模型提供理论和实证支撑.     

基于气温指数的我国天气衍生品定价研究

本文以时间序列分析中的ARMA模型和均值回复模型为基础,依据不同的纬度自北向南依次选取了北京、南京、杭州和广州作为合约城市,基于四城市1951-2011年的历史气温数据对各模型参数进行估计,并运用蒙特卡洛模拟定量检验各模型对我国天气衍生品定价的适应性。研究表明:基于日波动率的均值回复模型在预测准确性以及对不同基线温度的适应性方面要优于基于月波动率的均值回复模型和ARMA模型,更适合我国天气衍生品的定价;不同的基线温度对于各模型的预测准确率有较大的影响,因此我国在推出天气衍生品时如果考虑冬夏季月份设置不同的基线温度,那么冬季基线温度不宜过低,夏季基线温度不宜过高。     

金融中的变分不等式问题

现代金融的很多决策问题在数学上可以表述成最优停时或奇异控制问题.这些问题从偏微分方程角度属于变分不等式问题,相应的自由边界对应于最优策略.本文给出金融中的一些典型的变分不等式模型、结果及尚待解决的问题.这些模型来自现代金融的3个重要研究方向:金融衍生品定价、投资组合选择及公司金融.     

美国的负债消费与金融危机

美国的负债消费模式是顺应巨大的工业化生产能力的发展逐渐形成的,这一模式的形成使美国经济增长由"生产推动"过渡到"消费驱动"。过度的金融衍生品交易将信贷市场风险引向资本市场,形成系统性风险,最终导致了危机的爆发。美国的消费模式与危机的发生为消费模式转型的中国提供了一些有益的启示。     

后危机时期投资银行体系中的缺陷与应对

在2008年次贷危机爆发,混业经营成为金融市场未来主要发展趋势的背景下,投资银行的业务模式正经历着深刻的变革。针对后危机时期投资银行体系存在的监管缺失、财务杠杆比率过高、衍生品创新过度以及薪酬制度不合理等严重缺陷,提出了加强风险控制、抑制泛滥的金融创新、加强自律以及完善激励机制的改革等应对措施。