政府救助措施对金融企业收入的影响

从微观角度出发,通过建立激励模型研究政府救助措施对金融企业收入的影响.发现减少固定薪酬、MBO(经理人收购)可使企业增收,减少绩效薪酬则导致企业收入下降;把金融企业原有的高风险资产置换成低风险资产也对企业收入产生影响,应该根据夏普比率来选择低风险资产,只有当低风险资产的夏普比率高于原资产夏普比率的一定倍数时,才能使金融企业实现增收;国债是一种可以提高企业收入的低风险资产.     

下游持股对钢铁行业三级供应链的影响与分析

研究了下游对上游持股情况下的上游占优三级供应链模型.采用外包理论中买卖结构的土耳其模型为基本框架,并在下游分为两条支链,运用博弈论的观点和方法研究比较了在无持股与有持股情况下铁矿石的均衡价格以及供应链各成员之间的利润分配.最后模型分析结果揭示了下游持股对供应链整体及其他支链的影响.当某一支链的下游对上游垄断的供应商持股时,会增加自身和上游供应商的利润,但同时也会对另一条支链的下游利润和产量不利影响.     

基于因子分析的资本结构影响因素研究

运用因子分析方法研究了影响资本结构的主要因素.实证研究结果表明公司成长性、企业规模与资产负债率正相关,公司收益能力与资产负债率负相关,经营能力与资产负债率正相关.从公司治理角度,管理层倾向于权益融资.     

中小板上市公司高管特征与研发支出——加入政治关联和银企联系特征的分析

使用2007—2012年中小板上市公司的数据,实证分析公司高管尤其是政治关联和银企联系方面的特征对研发支出的影响。研究发现:高管政府官员类政治关联与研发支出显著正相关,高管代表委员类政治关联、银企联系和平均年龄与研发支出显著负相关。但高管持股水平和任职期限虽然与研发支出正相关,但未达到显著性水平。     

基于信号传送理论的公司价值的非传统研究

基于信号传送理论对公司市场价值进行了理论与实证研究 .Ross的信号传送模型表明负债比例越高 ,公司质量越高 ;LP模型表明首次公开发行后原始股东股权留存比例可以向投资者传递关于公司质量的信息 ,比例越高 ,公司质量越高 .实证结果完全支持两个模型的结论 ,而且负债比例较LP信号有更强的解释力 .     

基于OLS模型的商业银行管理层薪酬影响分析

对商业银行薪酬激励机制与银行业绩的实证分析、完善其薪酬激励机制的建议进行了讨论。使用Eviews、Stata等统计计量软件进行Pearson相关性检验、Hotelling T2检验、OLS回归等,对各变量及其相关关系进行分析验证。统计结果显示样本中银行管理层薪酬与银行经营能力有较强的正相关性,与不良贷款率负相关,但员工薪酬激励机制统计不显著。最后提出完善中国商业银行薪酬激励简短建议,希望建立合理的银行管理层薪酬激励约束机制。     

中国制造业公司治理、信息透明度与费用粘性的实证研究

费用粘性是我国制造业中存在的问题为分析影响费用粘性的因素,通过实证研究,发现控股股权性质、自由现金流量会提高费用粘性程度,第一大股东、管理层持股比例对费用粘性有一定的抑制作用;在信息披露这一因素的影响下,会弱化控股股权性质和自由现金流量对费用粘性的影响程度,强化股权集中和管理层持股对费用粘性的影响。针对以上现象,建议优化股权结构,降低企业的自由现金流量,进一步深化股权分置改革,将企业信息披露度法制化。     

管理层权力与投资效率的实证研究

文章选用上市公司2003-2010年的数据作为研究样本,实证检验了管理层权力对企业投资效率的影响。研究结果表明,在其他条件相同的情况下,管理层权力越大,企业投资效率越低;管理层权力受约束程度越大,企业投资效率越高;区分企业性质后,这种影响具有差异。该研究的意义在于,在研究公司投资行为时,必须考虑管理者的权力特征,该研究也对解决上市公司非效率投资行为具有重要的现实意义。     

建筑智能化系统集成模式的选择

1　系统集成概念一般建筑物的电气系统分为两部分 ,即强电系统和弱电系统。强电系统是建筑物必不可少的基础设施 ,由供、配电、照明及防雷接地等几部分组成 ,与普通建筑不同的是智能建筑中这些系统大都纳入系统监视和控制。弱电系统不仅包括 3Ｓ系统还包括计算机网络、有线电视 (ＣＡＴＶ )、无线通讯、电话会议等许多子系统。如何将这些具有局部功能目标的各个分 /子系统 ,通过必要的接口部件 (硬或软 )连接在一起 ,使它们能有机整合、协同工作。实现设计所规定的整体目标 ,就是所谓的系统集成。目前建成的楼宇自动化系统 (ＢＡＳ) ,多数都…     

2003——中国MBO年？

MBO即Management Buy-out的英文缩写,在这里,Management含义是:经理、管理入员的意思,可以统称为“管理者”、Buy-out:是指通过购买一个公司的全部或大部分股份(shares)来获得该公司的控制权。所以,MBO的含义是:管理者为了控制所在公司而购买该公司股份的行为。 MBO译成中文是“管理者收购”,但由于在中国MBO的M大多不仅是高层管理者,也包括中层管理者,甚至员工,因此更多的人将MBO翻译为“管理层收购”。 MBO起源于美国,20世纪70年代有三个美国人成立了一个叫KKR的公司,是全世界第一个从事MBO的公司。MBO思路,极端的情况是这样的,一家所有股份都上市的公司,CEO想把它的股份买下来,但是又没有资金。他就借钱买回所有上市流通的股票,CEO自己没有那么多钱,他需要借助其他投资人的股本金,再用股本金借贷。一般的方式是三七开——30％股本金,70％借款,握有这30％股权的人占有7公司100％的股权,为了给CEO-点激励,也给他20％的股权,剩余下的80％归股东,这就是所谓的MBO。 随着MBO在实践中的发展,其形式也在不断变化,在实践中又出现了另外几种MBO形式:一是由目标公司管理者与外来投资者或并购专家组成投资集团来实施收购,这样使MBO更易获得成功;二是管理者收购与员工持股计划(ESOP)或员工控股收购(EBO)相结合,通