新三板精选层提高市场流动性和股价信息效率了吗?

市场流动性和股价信息效率是证券市场质量的重要体现.文章以2020年7月27日新三板市场设立精选层这一市场结构改革为背景,采用渐进双重差分方法研究了精选层设立对其挂牌公司股票流动性和定价效率的影响.研究发现,转入精选层的挂牌公司其股票流动性和股价信息效率得到显著提升,设立精选层等改革举措通过完善信息披露机制、提高市场流动性从而改善股价信息效率.进一步研究表明,信息不对称程度较低、市值规模较大的公司股价信息效率显著提高,而信息不对称程度较高、市值规模较小的公司股价信息效率并未发生显著变化,股票价格更多反映了市场和行业收益特征,并未充分吸收公司特质信息,表现为个股联动、股价同涨同跌.考虑到精选层挂牌公司大多为中小型高科技企业,而做市商为专业做市机构,具备为高科技企业股票定价的能力.因此,在精选层连续竞价交易机制基础之上,实施混合做市交易机制,能够进一步改善市场流动性,提高股价信息效率.     

面向服务的防汛GIS支撑平台设计与实现

将GIS技术和面向服务的集成技术引入到了防汛信息系统建设的实际应用中,系统定义了防汛GIS支撑平台,制定了平台实现的技术路线,阐述了平台的设计思想,论述了平台的构建过程．其中,创建了汛情Web数据服务及其空间数据服务,在此基础上,建了一个面向web数据服务的开放式的防汛平台,实现了应用功能与汛情信息数据的分离,统一了汛情发布功能的展现方式,提高了平台的复用性、可维护性和可扩展性,为三维WebGIS技术在防汛减灾中的应用及建立类似系统提供了良好的设计思路和有益参考．     

面向知识管理的企业业务问题求解方案管理系统研究

针对企业求解业务问题时方案制定不合理的问题, 设计了面向知识服务的业务问题求解模型框架以及求解方案管理系统的体系架构, 并介绍了该系统的功能模块、关键技术和实现方法. 系统通过对企业业务问题求解方案进行多层次的建模, 规范制定了企业求解方案的建模流程, 使求解方案的制定效率更高; 同时实现了业务执行过程的知识化. 系统通过分析和抽取企业内外的信息, 实现了企业知识资源的自生长, 从而提高了求解方案制定的准确性.     

风险情境下的IT外包知识转移效果改进决策

通过建立风险情境下的IT外包知识转移Stackelberg模型,研究了发包方与服务商的知识转移策略,分析了发包方的风险态度和转移知识的企业专用性对知识转移效果的影响机理。研究结果发现,风险意识不够强的发包方不应进行知识转移,增强发包方的风险意识可以局部改进知识转移效果,增强发包方转移知识的企业专用性可以全面改进知识转移效果。最后提出了发包方在长、短期内的知识转移效果改进策略,并用算例验证了策略的有效性。     

基于伙伴关系建构的联盟标准扩散效应

在技术标准扩散动机下,为技术标准联盟设计了一种“以公共供应商为结构洞的、由上下游企业共同组成的三元伙伴结构,分析了这种伙伴结构对于技术标准扩散的影响方式以及有效性,并讨论了共赢结果的实现条件以及稳定性,从而从技术标准联盟内部伙伴关系建构的角度,提出了新的内源性技术标准扩散机制。研究结论主要有三个:第一,技术标准联盟中以公共供应商为结构洞的长期性上下游伙伴结构对于加速技术标准扩散具有内源性促进作用,贡献度取决于以结构洞为中介的双向知识流动比率的大小;第二,共赢结果的实现条件为:三方伙伴同时遵守关于双向知识流动比率的临界值;第三,共赢结果的稳定性取决于供应商与生产商之间的技术相似程度以及生产商专有知识的价值性等因素,而且上下游伙伴之间的技术相似度越高,则供应商对于合作均衡稳定性的决定作用就越大于生产商。     

基于累积前景理论的联盟企业知识转移演化博弈分析

知识转移过程是一个复杂的博弈过程,演化博弈论可以很好地解释转移主体行为。考虑到传统的演化博弈模型不能对知识转移主体非理性心理因素及风险偏好问题进行有效解释,本文将累积前景理论与演化博弈相结合,运用前景价值函数完善支付矩阵的部分参数,分析博弈模型的演化稳定策略。通过仿真模拟得出如下结论:知识转移存在两个演化稳定策略;转移策略由直接收益、转移成本及前景损益等因素决定;转移方的风险损失对转移策略影响较大,而接收方潜在收入对知识转移策略影响较小。     

基于直觉纯语言集结算子的多属性群决策方法

定义了直觉纯语言集及其运算法则和直觉纯语言变量的数学期望和精确函数,提出了一些基于直觉纯语言评估标度及其运算法则的信息集结算子。在此基础上,给出了一种专家权重、属性权重及属性值均以语言标度形式给出的直觉纯语言信息集结方法,并将此方法应用到多属性群决策中,实例分析表明了该方法的有效性和可行性。     

社会化媒体对品牌偏好的影响研究:基于顾客感知价值的视角

本文结合社会化媒体购物新模式的特征,依据消费者需求和行为影响理论,重构了顾客感知价值维度。在上述基础上,提出社会化媒体对品牌偏好的影响理论模型,并利用层级回归方法,对新网络购物环境下的顾客感知价值和品牌偏好间的关系进行了实证研究。研究结果表明,顾客感知社交价值、质量价值、服务价值、形象价值和利他价值正向影响品牌偏好的形成,而经济价值对品牌偏好的影响并不显著;社会化媒体信息质量在不同的感知价值与品牌偏好之间起着不同程度的调节作用。最后,结合相关结论提出了相应的营销管理建议。     

知识共享与间接互惠:基于计算实验方法的研究

团队中,个体知识共享行为的回报往往来自第三方而非受助者,而以直接互惠为视角的知识共享研究却不足以解释此类现象。采用基于计算机仿真实验方法,通过赋予Agent记忆、推理、决策和沟通等能力,研究受表型背叛、组织信任氛围及声誉传播机制影响下,间接互惠机制对团队大范围知识共享行为的维系机理。研究发现,由于辨别者的存在,即使无条件共享者会成为绝对多数,隐藏者并不会大量侵入群体。这意味着间接互惠机制维系了团队大范围知识共享行为。在低的组织信任氛围水平下,辨别者和隐藏者虽然能够共存,团队内的知识共享行为却没有出现。即使只有少数成员能观察到周围同事的知识共享行为,只要声誉信息能够有效传播,间接互惠对广泛知识共享行为的维系作用就能够发挥。     

信息披露制度、公司风险投资(CVC)信息披露与公司价值

信息披露制度对信息披露水平的影响及其经济效果一直是学术研究的热点。在交易所信息披露制度文件基础上,本文构建了可靠的CVC信息披露水平指数。研究发现信息披露制度的出台有效地提高了CVC信息披露水平。利用信息披露制度出台这一准自然实验,采用双重差分法发现CVC信息披露水平的提高增加了上市公司价值,进一步研究发现不确定性和市场竞争程度会对二者关系产生调节作用。该研究结果说明信息披露制度具有积极的政策效用,也为CVC信息披露制度的出台提供了经验证据。