双重网络嵌入对公司IPO后市场表现的影响研究

将社会网络嵌入理论从单一网络拓展至双重网络,分析上市公司同时嵌入风险投资网络和承销商网络对公司IPO上市后市场表现的影响。利用2004～2017年有风险投资支持的IPO公司数据,实证检验结果表明：(1)单独嵌入风险投资网络中心位置、单独嵌入承销商网络中心位置,均会提高公司IPO后市场表现;(2)同时嵌入风险投资网络中心位置和承销商网络中心位置,对公司IPO后短期市场表现的正向影响会相互替代;(3)同时嵌入风险投资网络中心位置和承销商网络中心位置,对公司IPO后长期市场表现的正向影响会互相补充。     

风险投资对中小企业经营绩效的影响——基于区分风险投资机构事前效应与事后效应的视角

基于风险投资与企业绩效的内生性关系视角,即是风险投资事前选择了业绩更优的项目,还是其事后监督辅助提升了参与企业的绩效,本文对深圳创业板与中小板上市企业进行PSM配对,并对配对样本在2001至2014年的面板数据进行回归分析,研究发现与同质非风投支持企业相比,风投支持的企业总体上表现出了显著的绩效优势,但这种绩效优势仅仅源自于企业的自身发展能力。风险投资机构在投资前对优质项目具备积极的筛选能力;但在控制了风险投资的筛选效应后,风险投资机构的事后介入对受资企业的绩效甚至起到一定程度的抑制作用。在Heckman两阶段模型结合内生转置回归模型检验中同样证明了风险投资机构具有积极的事前筛选效应;但其事后介入对受资企业的经营绩效产生负向处理效应。此外,风险投资的特征因素对其事后处理效应具有显著的调节作用:相比成熟的风投机构,年轻风投对企业的经营绩效表现出更大的负面事后处理效应;而相比在企业初创阶段介入的风投机构,在企业后期发展阶段介入的风投对参与企业经营绩效表现出更大的负面事后处理效应;相比新兴产业,在传统产业中风投对企业经营绩效表现出更大的负面事后处理效应。     

风险项目的投资期权分析

本文讨论了风险投资家向企业主融资时的投资期权,求出了投资期权的表达式,并对其中的一些参数进行了分析.     

具有Pareto最优性的风险投资项目组合选择方法

为解决现有风险投资项目组合选择方法未考虑资本不可细分和投资收益率难以预测的问题,首先在借鉴MV模型思想的基础上结合风险投资项目评价指标体系定义了项目组合偏好率及其方差,并将二者分别视为项目组合的产出与投入,然后基于DEA相对效率评价原理构建了能够评价出具有Pareto最优性的项目组合优选模型即VCP-DEA/AR模型,最后通过一个数值验证案例证明了该模型的科学有效性和应用可行性。     

风险投资决策的模糊分析模型

从不确定性的一个侧面——模糊性的角度研究选择风险资产投资组合的问题,在对模糊预期收益率获取方法研究的基础上,将预期收益率表示为模糊数,对于一定的预期收益率,在每一确信度水平上,以偏离中心值的程度作为风险的度量,对于不允许卖空的情况建立优化决策模型,研究优化决策模型解的性质,并通过数值例子分析了收益一风险之间的关系。得到了风险一收益率曲线。根据这一曲线,投资者可以结合自己的偏好、直观地选择自己的投资方向。     

一种基于不同风险偏好投资多目标决策模型及解法

建立了风险投资的多目标决策模型，分别采用线性加权法、TOPSIS法和密切值法，对不同风险偏好下备选方案进行排序，再用平均值法对上述排序进行综合排序，从而避免单一方法的片面性，较为全面科学地得出最优方案。最后，用一个算例说明了方法的可行性和有效性。     

基于模糊集合论的实物期权定价方法

实物期权的定价在风险投资决策过程中具有重要意义.传统的实物期权定价方法忽略标的资产价值和投资成本的模糊性,从而可能导致错误的投资决策.本文主要研究了具有模糊标的的资产价值和投资成本情形时的实物期权定价模型.文中将这些模糊因素分别视为模糊数和模糊变量,然后运用模糊集合论,结合B-S期权定价理论,对实物期权进行定价,得到了基于模糊集合论的实物期权定价模型.     

基于概率测度的不确定语言多属性决策方法及应用

针对具有不确定语言信息的多属性决策问题,给出了一种基于语言概率测度的决策分析方法。阐述了不确定语言变量的概念,提出了一种用于处理不确定语言变量的语言概率有序加权平均（linguistic probabilistic ordered weighted averaging,LPOWA）算子。采用LPOWA算子将不确定语言转化为二元语义,再通过ETOWA算子得到每个方案的综合评价值,进而可得到所有方案的排序结果。利用LPOWA算子和ETOWA算子,对辽宁省风险投资企业进行评估和优选。理论分析和计算结果表明：该方法简洁可行,便于应用。     

基于VC谈判力的内生投资模型

近来,对风险投资的研究大都是从信息不对称、控制权的私有收益的角度出发,并且把首次投资水平看成是外生决定的变量.把其内生化并从谈判力的视角出发建立了一个两期信号博弈模型.通过模型分析,①得到了影响首次投资水平的关键因素:投资双方的谈判力、双方信息不对称以及事后不确定性程度;②对相关因素进行了量化分析,并讨论了投资双方谈判力的分配问题.     

知识依赖与动态模糊数据粗传递

根据实际中经常遇到的信息传递情况:一是我们不能丢失任何可能有用的信息,以免造成损失;二是被传递的概念是双向动态变化的模糊数据,三是信息传递者的知识不同,接收到的数据信息不一样。本文利用具有动态特性的双向S-粗模糊集构建了一种新的动态模糊数据粗传递模型-上近似动态模糊数据粗传递模型,分析了信息传递者的知识对模糊数据粗传递的影响,建立了知识依赖、知识等价、知识独立与传递过程中动态模糊数据变化的关系,得到了动态模糊数据在传递过程中保持不变、发生增益的条件,给出了动态模糊粗传递数据不变定理及数据增益定理,最后给出了动态模糊粗传递模型在风险投资管理系统中应用,制定了符合实际的投资决策。动态模糊粗传递是双向S-粗模糊集的一种新的应用。