有限状态多期模型下的最小熵等价鞅测度及其应用

采用有限状态多期模型描述股票价格变动过程,导出了有红利支付情形下的最小熵等价鞅测度,给出了股票价格变动趋势的风险中性预期与红利率和无风险利率之间相对大小的关系,从理论上证明了无风险利率大于股票红利率时,市场将呈现出一种向上的风险中性趋势;无风险利率小于股票红利率时,市场将呈现出一种向下的风险中性趋势;无风险利率等于红利率时,股票价格将围绕初始价格上下波动而没有明显的风险中性趋势.     

流动性之谜

5月12日,央行宣布今年第二次下调存款准备金率。6月7日晚间,央行宣布调降居民存贷款基准利率。这是3年半来央行首次降息。在此期间,4月以及5月的经济指标显示宏观经济的总体概况,其趋势是短期向下,中期未必乐观。中国经济下行、信贷持续维持较低的发放水平,本来均是市场预期。但与此同时,市场同样预期央行将有一定的措施,弥补实体经济在流动性方面的紧张状况。因此．从金融改革的角度看问题,业界对于本次“降准”以及“降息”（即“双降”）的时机,有很多精彩的评论,多数人的意见认为其对于市场当前的流动性紧张,有相当正面的影响。     

投资模型中收益率的极限定理

利用似然比的概念,研究了投资者关于收益率向量的估计分布和真实分布之间的一些极限性质,得到一类收益率与其估计数学期望的随机偏差定理,即用不等式表示的一类强极限定理.     

基于预期流优化的空间网络引力模型

从优化预期流的角度提出了一个空间网络模型,其构建目标是使得整个网络的预期流总和最大化.通过改变表征网络对节点适应度和对地理因素依赖程度的两个参数α和γ的取值,网络的拓扑可从异质的星形类网络逐渐演变成同质的类似道路网的网络.利用所提出的引力模型仿真了中国城市航空网,并将其统计特征与实际网络进行了比较.最后,讨论了预期流和实际流（网络中实际的边权）之间的关系. 关键词： 空间网络 预期流 引力 中国城市航空网     

Two novel aconane-type diterpenes derived from C-nor-C_(19)-diterpenoid alkaloid

Two novel C-nor-B-homo aconane-type diterpenes 4 and 5.featuring a unique eight-membered ring system,were obtained by the treatment of C-nor-C19-diterpenoid alkaloid 3 with HNO2 in 8%and 21%yields,respectively.Structures of these two compounds were established based on the combination of spectroscopic data,including HRESIMS,1D and 2D NMR data.A plausible mechanism for the formation of 4 and 5 is also presented.     

Wet cyanuric chloride promoted efficient synthesis of amidoalkyl naphthols under solvent-free conditions

An efficient and direct procedure has been developed for the preparation of amidoalkyl naphthols by a one-pot condensation of aryl aldehydes.2-naphthol and area or amides,in the presence of wet-cyanuric chloride(wet-TCT)as a catalyst.The reactions were carried out under solvent.flee media.The present methodology offers several advantages such as excellent yields,simple procedure and eco-friendly reaction condition.     

金融时变高阶矩建模及其风险测度研究:基于收益率分解的方法

本文基于收益率分解方法,将收益率表示成符号部分和绝对值部分的乘积形式,通过对符号部分、绝对值部分以及这两部分间的相关性分别进行时变性设定,构建了动态收益率分解(DRD)模型来刻画收益率的高阶矩动态特征。该模型能灵活地设置条件偏度和条件峰度的时变演化方式,还能通过对符号部分和绝对值部分间相关性的时变Copula设定来刻画收益率变动的非线性特征,因而使得该模型对收益率的预测具有优势。本文还利用上证综合指数和深证成份指数的收益率数据对DRD模型进行了实证研究,结果表明:两种股指收益率序列均表现出了显著的高阶矩动态特征,条件偏度和条件峰度存在一定程度的波动聚集特征。相较于其他时变高阶矩模型,DRD模型不仅具有更好的样本内模型拟合效果,而且在样本外的风险价值预测和经济价值评价等方面均表现出一定的优越性。     

均值-方差-近似偏度投资组合模型和实证分析

均值-方差投资组合模型作为现代投资组合理论的基础, 采用方差作为风险度量,但忽略了投资组合收益的非对称性. 而考虑收益非对称性的基于偏度的投资组合模型由于非凸和非二次性 使模型难以求解. 本文提出用上下半方差的比值近似刻画偏度, 建立了均值-方差-近似偏度(MVAS）模型,并利用该模型对中国证券市场主要股票指数进行实证分析. 实证分析结果表明, 在收益率非正态分布的市场中,考虑了收益率非对称性的投资组合模型较传统的MV和MAD模型具有更优的表现.     

高中物理课堂教学中有效提问的策略新探

中国科学院院长路甬祥院士指出,在科学发展中解决问题是重要的,而提出重要的科学问题似乎更关键 有时一个重要科学问题的提出甚至能够开辟一个新的研究领域和研究方向.美国教学法专家斯特林·G·卡尔汉认为:"提问是教师促进学生思维、评价教学效果以及推动学生实现预期目标的基本控制手段."[1]可见在课堂教学中,提问同样占有非常重要的地位与作用.但在实际的物理课堂教学中,对某一教学内容,教师虽然一堂课中也提出许多问题,但却忽视了提问的策略,即在提问时对提什么问题才符合学生的认知水平?如何提问才有效?为什么要这么进行提问?不太关注,常常使提出的问题过于抽象化、书面化、形式化,以至于不能起到很好达到相应的教学目标.所以笔者认为有必要对物理课堂教学中有效提问的策略做一些探讨.     

基于行为金融视角的基金申赎行为实证研究

以开放式证券投资基金申购、赎回行为背后的行为金融机理为研究对象,通过分析相关变量作用于基金投资者心理的方式和路径,探讨其对基金申购、赎回所产生的影响。在理论分析的基础上,提出基金业绩、规模、存续时间、价位、分红等变量能够各自基于信号传递、心理账户、预期框定偏差、预期惯性、处置效应等多元化路径影响投资者心理,并作用于基金申购、赎回和基金流量,并据此提出了相关假设。进一步地,通过建立结构方程模型,以我国327只股票型开放式证券投资基金为样本,对2011至2013年三组年度截面数据进行了检验。实证结果表明信号传递、预期框定偏差路径始终稳定存在,预期惯性路径仅在2011、2013年实证检验中存在,处置效应路径只在2012年检验中存在、且呈现非对称性特征,而心理账户路径则无法得到证实,据此得出结论认为基金业绩对基金申赎影响最为显著但不具稳定性。最后,从投资者行为模式和基金市场发展环境等角度对实证结果进行了分析。