用RBF神经网络确定上海股市的分形维数

从预测能力的角度采用径向基函数（radial basis function，简称RBF）神经网络方法计算我国上海股票市场的分形维数，并通过RBF神经网络的实验，得到上海股市的最小嵌入维数为6，验证了股市分形维数在2-3之间，从而进一步确定了我国上海股票市场是一个具有混沌现象的系统，最后探讨了利用股票市场的混沌特性进行短期预测的效果的可行性。     

编读往来

微博 @来鸡兵：在金融市场上，无论是购买股票、债券、理财产品，还是诸如MBS、CDO、CDS乃至一切金融衍生品，其目的无法是将原来闲置的资金转借为生产性资本，其投资回报必须也只能来源于最终的商品与服务。金融危机为什么爆发？不就是因为现金流断裂吗!说到底，就是实业的产出不足以满足金融投资所期待的超高回报。     

基于CEEMDAN-MR-PE-NLE多频优化组合模型的碳金融市场价格预测

鉴于碳金融市场价格预测的复杂性,遵循"分解"、"重构"、"预测"、"集成"的总体建模架构,构建了CEEMDAN-MR-PE-NLE多频优化组合预测模型.先基于CEEMDAN算法对原始碳价序列进行分解,然后采用CCI贡献度指数和E-C进化聚类算法以及Lempel-Ziv复杂度指数对分量进行重构,进而得到高频分量、低频分量和趋势分量,利用PSO-ELM粒子群优化的极限学习机预测模型对三个重构分量分别进行预测,最后采用非线性集成算法将重构分量的预测结果进行集成,得到最终的碳价预测结果.五种模型预测效果评价指标和MCS检验均表明:与基准模型相比,构建的预测模型性能最优,DM稳健性检验结果也进一步证实了构建的预测模型的稳健性.     

股票收益为双曲分布时的欧式期权定价问题

本文考虑的是股票收益为双曲分布下欧式期权的定价问题，在只有一种无风险资产和一种风险资产的光滑市场上，通过自融资策略，得到权价格所满足的PDE方程，并给出了特定情况下期权价格的显示形式。此外，还从方程的角度说明了股票的波动越大，以期为标的资产的期权价格就越高。     

PLS情绪指数对中国股市风险收益关系的影响研究

从行为金融学角度研究投资者情绪对中国股市风险收益关系的影响,或有助于更好的解释风险收益关系.采用偏最小二乘法(PLS)构建新的投资者情绪综合指数,同时在对风险的度量中运用个股平均相关性代替总体方差来度量市场风险.研究结果表明PLS情绪指数比常用的主成分分析法所构建的情绪指数及单个情绪代理变量能更好的解释股市收益;平均相关性比市场波动更适合作为市场风险的度量指标;投资者情绪对风险收益关系有显著影响,其中在低情绪期风险和收益之间的相关性不显著,而高情绪期风险和收益之间呈现显著的负相关关系.由实证结果可知中国股市投资者存在非理性行为,应从行为金融的角度去考虑资产定价,同时对各指标的准确度量更有利于完善行为资产定价理论.     

经济政策不确定性、金融市场压力与黄金市场的溢出效应研究

基于信息溢出视角,本文采用溢出指数模型,考察经济政策不确定性、金融市场压力与黄金市场溢出效应的强度和方向,并结合滚动窗口检验,捕捉溢出效应的时变特征。此外,本文还研究21个代表性国家经济政策不确定性与金融市场压力、黄金市场双向溢出效应的异质性。实证结果表明：经济政策不确定性、金融市场压力与黄金市场之间的溢出效应呈现显著的时变特征,溢出效应在金融危机期间呈现快速上升趋势,且体现为经济政策不确定性、金融市场压力对黄金市场的净溢出,金融市场压力在溢出效应中起着更重要的作用;正向的金融市场压力冲击比负向的金融市场压力冲击带来的溢出效应更大;各国的经济政策不确定性对黄金市场存在净溢出效应,但不同国家在溢出强度和规模上呈现出差异性。     

Existence of general equilibrium for stochastic economy with infinite-dimensional commondity space and incomplete financial markets

This paper analyses the general equilibrium existence problem in a (finite) discretetime economy with infinite-dimensional commodity space and inComplete financial markets. It isassumed that the trading takes place in the sequence of spot markets and futures markets for sccurities payable in units of account. Unlimited short-selling in securities is allowed. The existence of such an equilibrium is proved under the following conditions: Mackey continuous,weakly convex ,strictly monotone,complete preferences and strictly positive endowments.     

具有变系数和红利的多维Black-Scholes模型

本文提出具有变系数和红利的多维Ｂｌａｃｈ－Ｓｃｈｏｌｅｓ模型,利用倒向随机微分方程和鞅方法,得到欧式未定权益的一般定价公式及套期保值策略,在具体金融市场,给出欧式期权的定价公式和套期保值策略,以及美式看涨期权价格的界。     

一个包含流动性的资本资产定价模型

本文推导出一个包含流动性的资本资产定价模型,该模型以一个新的视角揭示了金融市场异象的形成机理,具有较强的理论指导意义.     

券商“另类”投资

另类投资如今已不再“另类”。随着金融市场的发展,投资者需求更加多样化,不再满足于股票、债券等传统投资。这客观上要求资产管理者寻求新的投资工具,开辟新的投资领域,为投资者提供多种选择,另类投资因此应运而生。所谓另类投资,主要是指在股票、