关于融资收缩现象成因的一个模型解释

本通过构建一个关于企业融资与经济增长的理论模型对融资收缩形成的内在机理进行了揭示。     

不完全大金融市场均衡的存在性

在Aumann的大经济框架下,构造了大金融经济模型;在常规条件下,证明了具有可测空间经纪人的不完全市场均衡的存在性.由于均衡性讨论是在资产结构不完全条件下展开,与张国胜(1998,2000)的工作相比,主要结论不仅拓展了模型的经济适用范围,而且实现了方法上的突破.     

模型FI-EGARCH-M的建立及实证分析

近年来,金融市场在经济发展中占据了越来越重要的位置,金融数据波动规律成为各国学者竞相研究的热门课题.根据我国近几年来股票市场的波动特点,为其寻找更为合适的模型来拟合股票价格波动规律,即对股票价格波动做进一步分析.提出具有有效市场和分形市场二者优点的FI-EGARCH-M模型,并用所建立的模型对上证指数进行了实证分析.     

有限离散时间金融市场模型

本文希望有助于数学（特别是概率方向的）工作者理解在进入数理金融领域时可能会遇到的概念和问题。为此,我们选取最简单的数学模型－有限离散时间金融市场模型。讨论该模型可以减少数学上的困难,从而注意金融背景,这也是数学工作者比较陌生和更为需要的。     

简单可转换债券的定价——一种鞅方法

可转换债券作为债券和期权的混合体,其定价比债券和期权的定价都要复杂.本文用鞅方法讨论可转换债券的定价问题,给出了便于计算的类似于Black-Scholes模型的定价公式.但我们利用鞅方法使定价模型的推导更自然.基于这一定价模型,可转换债券的价格可分解为转换期权的价格和简单债券的价值之和.     

具有退化扩散系数It过程的Girsanov定理及其应用

对具有退化扩散系数的It过程,利用扩散系数矩阵的Moore-Penrose广义逆,给出Girsanov定理的一种便于应用的表述形式.应用此结果,给出具有有界随机漂移,退化而确定扩散的金融市场具有无套利机会的判据,此判据方便于应用.     

一门新兴的交叉学科--经济物理

从上世纪90年代后期，美国科学家H．Stanley等人第一次使用“经济物理”(Econophysics国内有些论文与著作将其译为“金融物理”)这个名词以来，这个领域吸引了许多物理学家与数学家的关心，并召开了多次有关这方面的学术会议．“经济物理”顾名思义就是用物理学中的概念、方法和理论来定量地研究经济领域中，特别是金融市场内存在的复杂关系，并希望能从中寻找出某些内在的规律．面对这样一个新的研究领域，必然会有一些最基本的问题摆在人们的面前．一个问题是复杂的金融市场有什么特点，为什么可以用研究自然现象的物理工具来研究它?     

Optimal investment and excess of loss reinsurance with short-selling constraint

This paper considers the optimal control problem with constraints for an insurance company. The risk process is assumed to be a jump-diffusion process and the risk can be reduced through an excess of loss (XL) reinsurance. In addition, the surplus can be invested in the financial market. In the financial market, the short-selling constraint is one of the main factors which make models more realistic. Our goal is to find the optimal investment-reinsurance policy without short-selling, which maximizes the expected exponential utility of the terminal wealth. By solving the corresponding Hamilton-Jacobi-Bellman equation, the value function and the optimal investment-reinsurance policy are given in a closed form.     

Crossover Phenomena in Detrended Fluctuation Analysis Used in Financial Markets

A systematic analysis of Shanghai and Japan stock indices for the period of Jan. 1984 to Dec. 2005 is performed. After stationarity is verified by ADF （Augmented Dickey-Fuller） test, the power spectrum of the data exhibits a power law decay as a whole characterized by 1/f^β processes with possible long range correlations. Subsequently, by using the method of detrended fluctuation analysis （DFA） of the general volatility in the stock markets, we find that the long-range correlations are occurred among the return series and the crossover phenomena exhibit in the results obviously.Further, Shanghai stock market shows long-range correlations in short time scale and shows short-range correlations in long time scale. Whereas, for Japan stock market, the data behaves oppositely absolutely. Last, we compare the varying of scale exponent in large volatility between two stock markets. All results obtained may indicate the possibility of characteristic of multifractal scaling behavior of the financial markets.     

动态copula模型及在金融中的应用

copula模型因为能全面和灵活地刻画变量之间复杂的相依结构,因此被广泛应用于金融领域.金融市场的动态发展导致金融变量之间的相关性随时间变化而变化,这种动态相关性可以通过使copula函数或其参数随时间变化进行建模.本文介绍了动态copula模型的引入和发展、目前常见的几种动态copula模型、动态copula模型在金...