中国城乡金融非均衡发展与城乡收入差距的实证分析

基于1978-2011年时序数据,采用向量误差修正模型(VEC),得出:城乡收入差距受金融发展规模非均衡、金融发展效率非均衡和城市化水平的影响,并在长期具有稳定的协整关系,金融不同程度的非均衡化会加深城乡收入差距.     

Synthesis and Characterization of β—Cyclodextrin Bonded Metal Porphyrins

Reactions of 5-(p-aminophenyl)-10,15,20-triphenyl porphyrin (1) with Ru3(CO)12 or M(OCOCH3)2 (M=Ni,Mn) afforded metalloporphyrins(4-6),respectively.6-Deoxy-6-io-do-β-cyclodextrin(2) and mono(6-O-trifluoromethanesulfonyl) permethylated β-cyclodextrin(3) reacted with complexes 4-6 to give β-cyclodextrin bonded metal porphyrins (7-9) and permethylated β-cyclodextrin bonded me-tal porphyrins (10-12) respectively.These new complexes were identified by MS,IR,UV-visible and ^1H NMR spectra,and elemental analysis.     

Hull-White模型在次级债定价中的应用研究

美国次级债危机引起了全球金融市场的动荡，这使得国内外风险管理者们不得不更加关注由于信用风险带来的种种问题。在我国还没有一种公认的理论或方法能够实际解决信用风险的定价问题。本文力图寻找一种不完全依赖于信用评级的信用风险定价方法，利用市场即时信息而不是历史信息对信用风险溢价进行估算，从而寻找到一套在中国市场具有操作性的信用风险定价方法。本文应用三叉树模拟的方法来构建基于Hull-White模型的信用风险定价模型，并应用市场数据对两类次级债基础衍生品进行了定价。这一研究具有较好的可操作性，对中国信用风险定价研究领域提供了有利补充，为中国证券市场动态信用风险管理提供新的思路和可能的解决渠道。     

基于量子场论的信用价差期限结构研究

文章采用量子金融的方法,在Heath-Jarrow-Morton模型(以下称HJM模型)基础上引入量子场,对企业债信用价差期限结构进行研究.在量子场论模型中,不同剩余到期时间的信用价差波动率是不完全相关的,而信用价差具有周期性变化特征,在不同周期内的波动率相关性是不同的.因此文章对信用价差进行周期性分析,并对实证数据在...     

最低工资标准上升会促进上市公司金融化吗?

最低工资标准作为政府干预劳动力市场的重要手段,对保障低收入者收入和生活水平具有重要意义。本文从虚拟经济的视角理解最低工资标准制度在微观层面的传导机制,构建了最低工资标准与上市公司金融化的分析框架。研究发现：地区最低工资标准水平越高,上市公司的金融化水平越高。在经过工具变量法、GMM估计、Heckman两阶段模型等内生性测试之后,上述结论依然成立;在民营企业、劳动密集度高、成本转嫁能力弱、地区金融市场环境发达的样本中,最低工资标准对企业金融化行为的促进作用更强。本文拓展了在中国经济转型背景下“劳动与金融”领域的研究框架,对于全面认识最低工资标准政策的实施效果有着重要的意义。     

鄱阳湖地区城市金融生态环境评价分析

通过构建鄱阳湖地区城市金融生态环境评价指标体系,运用熵权法和灰色综合评价法对2007年、2008年和2009年鄱阳湖地区6个地级市(南昌、景德镇、九江、新余、鹰潭、抚州)的金融生态环境现状进行了综合评价。结果表明:鄱阳湖地区城市金融生态环境发展的非均衡性比较严重,南昌和新余2个重点城市金融生态环境表现较好,其余城市的金融生态环境发展水平普遍不高。     

APARCH 模型在证券投资风险分析中的应用

本首先描述金融时间序列的一般特性，从收益率的波动性与分布两方面进行考虑，建立起计算时变风险值的VaR—APARCH模型，并应用VaR—APARCH模型在多种分布情形下测算了上证综合指数的风险，结果表明基于GED分布的VaR—APARCH模型能够较好地刻画高频时间序列的尖峰肥尾性及杠杆效应等特性。     

论事理数理学的发展

我们谈论事理数理学的发展 ,是对数学和运筹学发展简况的回顾后作出的 ,是以人们多年来逐步发现若干事理与数理有重要联系的经验为基础来谈论的。从这种观点来看 ,事理数理学的发展 ,尚处于初始阶段。从事理与数理的联系来研究问题 ,特别是研究经济发展中的理论问题 ,是大有可为的。这种研究 ,既要以经济中有关的经验、理论、统计资料为基础 ,又要有相应的计算手段 ,还要研究出一些新的数学理论和方法 ,特别是能用来处理有相互影响的数量关系的方法 ,以及用来研究包含有矛盾的事理的数学方法。本文在谈论事理数理学的一些初步研究经验之后 ,以山东大学运筹组的两项研究工作为例 ,谈谈一些实际的应用研究的经验。其中一项是在一定的简化了的情况下 ,从理论上论述如何能解决国家计划与市场经济结合的问题     

信用等级变换的自由边界问题

本文总结近年来评估信用等级变换风险的结构化模型的建立和发展,特别关注了使用资产债务比划分高低等级并且不同等级的资产满足不同的随机过程的情形,而这个问题可以转化为自由边界问题.本文介绍关于这个模型的理论研究结果、计算和实证方法以及模型的一些推广和展望.     

考虑投资者过程效用影响的投资组合模型

传统的投资组合模型只考虑投资结果,而未考虑投资过程带来的效用影响。事实上组合投资期间投资者持有的股票价格的每一次波动都牵动着投资者的神经,带来或正或负的效用,影响投资者的投资决策。分析投资者过程效用的影响因素,设计出风险投资者的投资过程效用函数。并假设投资者的总效用函数为过程效用函数和结果效用函数的线性组合,构建考虑投资行为过程效用的投资组合模型,对模型的解进行数值模拟分析。研究结果表明：对损失过于敏感的投资者受过程影响越大,则投资风险资产的资金比例越低,对损失不敏感的投资者受过程影响越大,投资风险资产的资金比例越高。因此,对损失越不敏感且受过程效用影响越严重的投资者,越容易推高市场风险。对模型的投资绩效进行了实证检验,结果发现：受投资者过程效用影响大的投资组合模型在股市持续上涨阶段的投资表现较好,而在股市盘整阶段和持续下跌阶段表现较差。表明受过程效用影响大的投资者会在股市持续上涨时积极入市,在股市持续下跌时迅速退市,从而加剧股市震荡。