基于损失相依保费原则下的最优再保险-投资策略

本文研究了基于损失相依保费原则下的最优再保险投资问题。该保费原则是基于过去的损失和对未来损失的估计来动态地更新保费，是传统的期望值保费原则的一个拓展。我们假设保险公司的盈余过程遵循C-L(Cramér-Lundberg)模型的扩散近似，保险公司通过购买比例再保险或获得新业务来分散风险或增加收益。假设金融市场由一个无风险资产和一个风险资产组成，其中风险资产的价格过程由仿射平方根随机模型描述。我们以最大化保险公司的终端时刻财富的期望效用为目标，利用动态规划，随机控制等方法得到CARA效用函数下的值函数的解析解，并得到最优再保险和投资策略的显性表达式。最后通过数值算例，分析了部分模型参数对最优再保险投资策略的影响。     

关于量子场论、聚变能源、理论生物物理的一些想法

在这么多具有创造性的与会者面前,我讲三点各不相干的粗糙想法,希望大家批评指正.1　量子场论用经典的微扰法作级数展开遇到发散困难,而量子电动力学用费曼图计算则可得精确到好几位与实验符合的结果.有一年,Ａｔｉｙａｈ数学家来京我与他讨论,他表示物理学家搞对了的需要数学家去更好地理解.我体会有如δ函数的故事.几年前,我做多体的超越ＨａｒｔｒｅｅＦｏｃｋ近似时,曾提出一个新方法,框架我已写入理论物理基础这本书中.多体问题的哈氏量在二次量子化形式下与场论的哈氏量可比,而新方法的特点在于用幺正变换逐渐把自共轭的哈氏量对角化.…     

期权思想在多阶段项目投资中的应用

本文主要借助期权理论,讨论项目投资分多阶段进行时选择最佳投资的问题.首先通过在单阶段投资下建立项目投资的最佳选择框架,然后展开到项目投资分两个阶段进行的情形上进行讨论分析,得出此情形下的投资选择结论,最后把这一结论扩展到项目投资分多阶段进行的项目上.     

具有交易成本的证券投资组合选择：一种求解方法

本研究一类带交易成本证券投资组合选择的求解，在风险不超过某个阈值的假设下，我们给出一种求解方法，最后本通过实例计算表明该方法是有效的。     

LQ理论在参数随机的证券投资组合套期保值中的应用

在连续时间情形、不考虑交易费用、市场无摩擦假设,以及套期保值准则等条件下,考察了参数随机的证券投资组合中加入未定权益类衍生品形成的最优动态投资策略(u*(t)),并给出了该投资组合的最优模型所对应的黎卡提(Riccati)方程的解的存在性证明.     

动态高阶矩风险稳健性测度与参数化组合投资决策研究

针对已有高阶矩组合投资模型中风险测度与模型求解的不足，本文构建动态高阶矩参数化组合投资决策模型(B-S-K)并给出其求解方案。首先，运用混频数据抽样分位数回归(MIDAS-QR)模型，充分挖掘高频数据信息，提高动态高阶矩风险测度的及时性、准确性和稳健性；其次，采用参数化组合投资策略，将资产特征变量、动态偏度风险和动态峰度风险纳入组合投资权重函数，大幅缩减待估计参数数目，提高模型求解效率。分别对中国股票市场的个股和行业板块指数进行实证，研究结果一致表明：第一，基于MIDAS-QR模型的动态高阶矩风险稳健性测度，不仅充分考虑了金融风险的时变特征，而且测度结果受异常值影响较小，是一个稳健且有效的测度方法；第二，市盈率、账面价值比、动态偏度风险与组合投资权重显著正相关，条件波动率、动态峰度风险与组合投资权重显著负相关，这些为组合投资决策提供了较好的机理性解释；第三，与等权方案、M-V模型、基准(B)模型和B-S模型等相比，本文构建的B-S-K模型，在收益、风险和风险调整收益等三个方面均表现出显著且稳定的优势。     

人,凌驾于资本

现在,企业的日子不好过,CFO的压力很大,尤其是房地产企业的CFO。就有数位房企CFO私下向笔者愤慨：＂把房地产搞死,对大家有什么好处？＂愤慨归愤慨,其实,房企CFO们也知道,以前房地产的好日子是不正常的,房企不像在投资,更像在投机。     

热物理和热工研究开发的进展与机遇

兴起中的“工程热物理”，归属技术科学，成为沟通热物理研究和热工技术开发的桥梁，曾被原苏联学者称为“物理热工学”，也曾在我国使用过“热物理工程学”，亦即运用物理学知识的进展深化对热工问题的分析研究，容许按工程学分析处理的方法抓主要矛盾和矛盾的主要方面作渐近的合理假设，推动相关工程技术的开发创新．工程热物理的数值模拟计算要严肃对待物理模型的可信性．传统的划分方式认为：科学发现是为了认识世界，工程技术是为了改造世界，正确认识世界才能合理改造世界，但并不排斥在改造世界的过程中改进和丰富对客观真实的认识．…