动态高阶矩风险稳健性测度与参数化组合投资决策研究

针对已有高阶矩组合投资模型中风险测度与模型求解的不足，本文构建动态高阶矩参数化组合投资决策模型(B-S-K)并给出其求解方案。首先，运用混频数据抽样分位数回归(MIDAS-QR)模型，充分挖掘高频数据信息，提高动态高阶矩风险测度的及时性、准确性和稳健性；其次，采用参数化组合投资策略，将资产特征变量、动态偏度风险和动态峰度风险纳入组合投资权重函数，大幅缩减待估计参数数目，提高模型求解效率。分别对中国股票市场的个股和行业板块指数进行实证，研究结果一致表明：第一，基于MIDAS-QR模型的动态高阶矩风险稳健性测度，不仅充分考虑了金融风险的时变特征，而且测度结果受异常值影响较小，是一个稳健且有效的测度方法；第二，市盈率、账面价值比、动态偏度风险与组合投资权重显著正相关，条件波动率、动态峰度风险与组合投资权重显著负相关，这些为组合投资决策提供了较好的机理性解释；第三，与等权方案、M-V模型、基准(B)模型和B-S模型等相比，本文构建的B-S-K模型，在收益、风险和风险调整收益等三个方面均表现出显著且稳定的优势。     

中国股市基本面价值加权投资组合研究

基本面价值加权投资组合是近年来在美国兴起的新型投资理论和技术.其基础是噪声市场假说和价格回归价值。本文回顾了基本面投资组合的相关文献,解释了其建立的理论基础和模型.本文还根据平滑市值权重技术,构建了基于中国股票市场的基本面投资组合,并和传统的市值加权投资组合进行比较。本文的主要结论是,中国市场1992年到2002年和美国市场类似呈现平稳价格噪声,基本面投资组合总体优于市值加权组合.股权分置改革初期市场低落,市场价格过度低估基本面价值,市值组合占优势。2005年下半年来股市呈现一定泡沫特征,市场价格对基本面价值有过度高估趋势,间接地证明了相关部门对股市过热的警告和监管是合理的.     

认清习题本质 寻求正确答案

<正>在教学人教A版普通高中课程标准实验教科书数学选修2-3第一章计数原理的时候,有些同学在解答教材中的两个习题时,对每个习题分别给出了不同的解法,但却产生了不同的答案.对此,笔者经过深入的思考,分析其中错误原因,同时给出正确解答,供同学们参考.     

Distributional Dimension of Fraetal Sets in Local Fields

The distributional dimension of fractal sets in R^n has been systematically studied by Triebel by virtue of the theory of function spaces. In this paper, we first discuss some important properties about the B-type spaces and the F-type spaces on local fields, then we give the definition of the distributional dimension dimD in local fields and study the relations between distributional dimension and Hausdorff dimension. Moreover, the analysis expression of the Hausdorff dimension is given. Lastly, we define the Fourier dimension in local fields, and obtain the relations among all the three dimensions. Keywords local field, B-type space, F-type space, distributional dimension, Hausdorff dimension Fourier dimension     

双线性等式的一个组合学证明

双线性等式是近年来日本学者Dete,Jimbo,Kashiwara与Miwa(DJKM)等人提出来的,是用于引出KP方程的一个关键等式。但DJKM的原证不仅不够严格,而且晦涩难懂(见Newll评论)。本文给出了这一等式的一个简单而初等的组合学证明,并将这一等式推广到矩阵情形,还导出了KP方程族的明显表达式。     

排列、组合与二项式定理

本单元的重点有两个，一个重点是解决排列组合综合应用问题，遵循以下：     

边坡非圆弧滑动面的PSO-GA组合搜索

在岩土工程边坡非圆弧临界滑动面搜索问题中,依据作者提出的非圆弧滑动面向量表示方法,采用粒子群优化算法(PSO)和遗传算法(GA)组合形成的一种新算法,实现了临界滑动面的最优搜索.通过算例分析,并与GeoSLOPE等成熟系统的结果比较,验证了本方法的正确性和确定边坡临界滑动面搜索算法的高效性.稳定系数的计算采用适合解非圆弧滑动问题的摩根斯坦-普赖斯方法,根据本文验证,对该方法可能出现的异常情况进行了修正.     

具限制投资组合和交易费用的博弈未定权益的保值

博弈期权是由kifer(2000)提出的,但就其本质而言,仍是美式期权的一种,只是增加了卖方中止合约的权利.本文主要对连续市场模型中具交易费用和限制投资组合的博弈未定权益的保值问题进行了研究,给出了买卖双方的保值价格和一个无套利区间.