贷款定价中的低估行为与房地产价格泡沫——扩展的PW模型与中国经验

Pavlov和Wachter清晰地阐述了商业银行对抵押贷款看跌期权内在价值的低估导致资产价格膨胀,使其脱离基础价值,即产生泡沫。但是其假设条件缺乏一般性,并且没有考虑开放条件下的汇率风险。本文在对其假设条件进行修正,并添加汇率因素的基础上,对PW模型进行扩展,从而得出开放条件下商业银行贷款定价行为与房地产价格泡沫的相关分析模型,得出的结论是,房地产价格与利差和汇率负相关,与存款利率正相关,而提高借款人的自付权益成本可削弱贷款定价中的低估行为对房价的影响。最后,采用我国2005年7月至2008年9月的月度数据进行计量分析,基本证实了模型的结论,同时,也说明了房地产需求对样本期间内的房价飚涨影响不大,货币政策的调控效果也非常微弱。     

房地产开发投资决策的熵权系数优化模型

针对具有广泛实际背景的混合型房地产开发投资项目的决策问题,提出对项目进行多准则综合评价的熵权系数优化模型,并将模型具体应用于一个实际的房地产开发项目     

房地产投资与5种类型房屋的SD仿真

采用2006—2016年房地产年度数据,引入并构建房地产泡沫扩张度测度指标,使用granger因果检验确定房地产投资与住宅,别墅、高档公寓,办公楼,商业营业用房,其他用房5种类型房屋销售价格与新开工面积的关系,构建房地产投资与5种类型房屋仿真模型。结果表明,(1)房地产投资对5种类型房屋销售价格是正向促进作用,对5种类型房屋新开工面积是反向抑制作用。(2)别墅,高档公寓销售价格受房地产投资影响波动大,住宅用房的新开工房屋面积量受滞后二期的房地产投资影响波动过大。因此,政府应该抑制别墅,高档公寓用房的过度投资行为,加大监管、住房保障力度,防止住房用房的炒房行为。     

购买价格递减的在线租赁问题策略设计

运用在线问题与竞争分析的方法研究了购买价格递减的在线租赁问题。通过揭示相关费用函数的性质,先后给出了最优离线策略以及在线策略。通过竞争比分析,证明了我们给出的在线策略是该问题唯一最优策略,而且该策略的竞争比随购买价格的优惠率的增加呈严格递减趋势。竞争分析结果表明考虑购买价格递减因素能够改进在线策略的竞争比从而提高决策效率。     

金融街：“颓靡”之辨

金融街是在2000年与重庆华亚现代纸业有限公司进行整体资产置换而形成的以商务地产开发以及租赁业务为主的国有控股公司。几年来多次进行股本增发和转增。并于2006年进行了股权分置改革。到2008年,公司总股本已接近30亿股。公司在发展过程中多次进行并购,包括2008年对华融公司的收购以及向北京金吴房地产收购剩下的1％股权。然而,根据2005年至2007年年报的数据计算显示,     

麦当劳“内战”

所有人都知道,麦当劳公司的当家产品是汉堡和薯条,但很少有人知道,它绝大部分的收入来自于房地产租赁;很多人都知道,“麦当劳之父”的名字叫雷·克罗克,但很少有人知道,如果没有财务经理哈利·索纳伯恩,就没有今天的麦当劳。     

基于MIV-BP型网络实验的房地产项目风险识别研究

为了更准确更客观地识别房地产项目中的风险,为房地产项目投资决策提供科学依据和参考,有效地规避风险,本研究在BP神经网络 (Back-Propagation Neural Network)建模的基础上,采取MIV(Mean Impact Value)算法对BP神经网络模型进行变量筛选的网络优化和改良,从而形成新的优化后的MIV-BP(Mean Impact Value Back-Propagation Neural Network)神经网络,并以此用于评价房地产项目中的风险度以及各因素在风险度中的影响作用大小;同时选取目前相关的房地产项目数据进行仿真实证分析和验证。验证实验结果表明,MIV-BP型神经网络对于房地产项目风险度识别具有良好的适应性和准确性,实验结果客观,达到专家评价的要求,并在风险因素作用度分析上具有良好的应用价值。     

我国人口城市化与房地产发展协调研究

分析了我国人口城市化与房地产市场的关系,利用相关分析、因果分析、脉冲和方差分析,发现人口城市化率短期内受房地产市场影响较大,长期内房地产市场要受人口城市化速度的影响;研究了人口系统与房地产系统的熵流关系,利用静态和动态协调度定量分析,发现两个系统取得了较好协调发展效果,但未来协同效应存在下降的可能.     

房地产销售商投机行为的稳定性分析

分析了房地产销售的纳什博弈模型、房地产开发商作为领导者寡头博弈模型、房地产销售商作为领导者寡头博弈模型、房地产市场销售讨价还价博弈模型四种房地产市场销售博弈模型的利益分配机制和收益策略.结果表明,在房地产开发商作为领导者寡头博弈策略中,房地产销售商具有实施投机行为的动机,利益分配机制不稳定;在房地产销售商作为领导者寡头博弈策略中,房地产销售商没有实施投机行为的动机,利益分配机制的稳定;在房地产市场销售讨价还价博弈策略中,房地产销售商利益分配机制的稳定性与房地产产品的差异化替代率和无限期重复博弈策略的贴现率均有关.     

中国房地产投资与国民经济关系结构变点研究

本文首先描述了房地产投资与GDP间关系在以2001、2008年为分界点的三个时期上的不同特征;其次用变结构协整模型侦测协整关系的结构变点;再次利用分段协整检验、邹氏断点检验和格兰杰因果检验对变点做进一步验证。结论如下:房地产投资与国民经济发展总体上存在长期协整关系,两者关系的发展呈现三段式:2001年之前两者尚未形成长期均衡关系,协整关系不显著,1998年到2001年是形成期;2001年之后两者形成了长期均衡关系,表现为协整关系比较显著;2008年之后协整关系脱离原均衡水平,向高位发展。加强对房地产行业的监督与调控,促使其与国民经济保持长期均衡,对经济社会持续、健康、协调发展意义重大。