基于价格极值构建有效价差的广义矩估计

基于Corwin和Schultz(2012)提出的有效价差的High-Low估计,结合价格极值信息得到新的一阶矩条件,构造了有效价差的广义矩估计。随后通过随机数值模拟比较了基于价格极值的广义矩估计(GMM)与Roll的协方差估计、Bayes估计以及Corwin和Schultz的High-Low估计在多种不同状态下的估计精度。数值模拟结果显示,无论在交易连续的理想状态下还是交易不连续且波动率相对不高的非理想状态下,GMM估计的精度均高于其余三种估计;基于我国股票市场的实例分析,也表明GMM估计的估计精度优于其余三种估计。因此,GMM估计为度量金融资产的交易成本提供了一种有效方法。     

一种含树枝单元的高流动性尼龙6的原位聚合及性能测试

将低代数的树枝状大分子聚酰胺胺(polyamidomine,即PAMAM)分别与对苯二甲酸配制成母盐溶液,再以母盐溶液,己内酰胺,封端剂一起投入高压釜进行原位聚合,通过调节PAMAM在己内酰胺中的比例及改变不同的PAMAM代数得到新型高流动性尼龙6.FTIR显示,与线性尼龙相比较,高流动性尼龙6的γ(N—H)和2δ(N—H)两处对应峰都发生了明显的蓝移.对于树枝单元含量较低(0.3 wt%~0.5 wt%)的新型尼龙6,拉伸性能没有下降,缺口冲击强度增加,而熔体流动却显著得到改善.DSC显示,新型尼龙6的结晶曲线的结晶峰温度有不同程度的降低,晶体生长速率明显减慢.     

硒保护离体培养人肝细胞膜流动性的机制探讨

原代培养人胚细胞经不同剂量硒预保护后，用四氯化碳（ＣＣｌ４）攻击，观察细胞膜流动性及培养液中谷胱甘肽过氧化物酶（Ｓｅ－ＧＳＨ－Ｐｘ）与两二醛（ＭＤＡ）比值的变化．结果；与正常对照组比较，ＣＣｌ４损伤组肝细胞膜流动性明显降低，差异有显著性意义（Ｐ＜０．００１）。与ＣＣｌ４．损伤组比较，硒保护组股流动性显著增大．同时，Ｓｅ－ＧＳＨ－Ｐｘ活性明显提高，ＭＤＡ产生量显著减少，差异均有显著性意义（Ｐ＜０．０１）。且细胞膜流动性与Ｓｅ－ＧＳＨ－Ｐｘ／ＭＤＡ比值呈显著正相关（ｒ＝＋０．９４７３，Ｐ＜０．０１）。因此，本文认为硒可以提高Ｓｅ－ＧＳＨ－Ｐｘ／ＭＤＡ比值，增强细胞抗氧化能力，维护人肝细胞膜流动性．     

换手率承载了何种市场信息？——基于有限套利视角的分析

换手率作为股票市场信息传递的重要媒介之一,对股票交易活跃程度的衡量发挥着重要作用。研究表明,换手率可以取得显著的负向溢价。然而,换手率究竟承载了何种市场信息,即换手率负向溢价的本质,现有文献并未达成共识。本文从有限套利的视角出发,构建独特的综合套利限制指数,并采用投资组合分析以及Fama-Macbeth回归等方法,详细对比了当前两大主流假说——“流动性溢价”的风险补偿假说及“投资者异质信念”的错误定价假说对换手率溢价的解释能力。研究发现,换手率的负向溢价在套利限制程度高的股票中表现的更加显著和持久。由此说明,换手率负向溢价作为一种市场无效现象,其本质更倾向于由投资者异质信念所引致的错误定价。最后,本文利用融资融券制度的推出作为一个独特的“外生政策冲击”,采用DID方法增加了上述结论的可信性。     

几种含羟基化合物对红细胞膜流动性的影响

利用氮氧自由基自旋标记物 CAT-16 和 5-DSA 较为详尽地探讨了两类含羟基化合物 - 羟胺衍生物与苯酚取代物对红细胞膜流动性变化的影响. 实验结果表明：当非双亲性的小分子苯酚取代物插入红细胞膜内,膜的整体有序性降低和流动性增加;羟胺衍生物可作为促氧化剂诱导产生过氧化自由基,促使膜内磷脂间发生化学偶联,从而降低生物膜的内部流动性. 在红细胞膜的表面,标记物分子运动基本不受偶联影响,综合效应来自小分子插入导致的膜流动性增加.     

爪形大分子柠檬酸-1,3-丁二醇-硬酯酸十六醇的合成、表征与降滤性质研究

以1，3-丁二醇、柠檬酸为原料，设计、合成了以1，3-丁二醇为核心的柠檬酸-1，3．丁二醇-柠檬酸（cBc）爪状物小分子；再用酯化反应依次与带有功能化集团的硬酯酸、十六醇接枝合成了多元酯类爪形大分子柠檬酸-1，3-丁二醇-柠檬酸-硬酯酸-十六醇（CBC-SH）．采用核磁共振、红外光谱对合成的两种化合物进行了结构表征，表明合成的CBC和CBC-SH与所设计的分子结构相吻合．元素分析确定了CBC和CBC-SH的化学组成依次为C16H22O14和C98H184O15．合成的CBC-SH溶于非极性的有机溶剂，不溶于水．将CBC-SH按600μg／g的加剂量添加到不同的轻柴油中，柴油的冷滤点可降低6℃．     

从投资情绪角度看股票市场流动性——来自B股向境内居民开放的研究

我们借鉴行为方面的模型,即投资情绪的变化会影响股票市场的流动性,从而影响股票的未来收益。在卖空限制条件下市场高流动性预示市场充斥着非理性投资者。本文通过中国股市具备卖空限制和2001年2月B股向境内居民开放前后B股投资主体(投资情绪)发生变化这一自然事件,实证分析了B股市场向境内居民开放后,投资者情绪变化引起市场流动性增加,对股票预期收益的流动性溢价影响也由开放前的不显著变化为显著。     

融资工具ABC

后金融危机时代,中国经济在宏观层面和企业微观层面表现出背离特征：宏观表现为人民币对外升值和对内贬值,国内出现通货膨胀;企业微观层面上,则出现通货紧缩和流动性不足。同时,企业与金融市场之间存在信息不对称,企业管理不规范;企业规模小,缺乏足够抵押物;     

资金存量之过

由于担心欧元区崩溃、石油价格上涨和其他的潜在威胁,世界各地的公司都紧握高额现金。只要政府不决定对它们蓄意征税,那么巨额的现金储备会刺激全球经济的复苏。手握巨额现金的公司,必须开始担忧了。一方面政府和家庭对资金流动性越来越感到压力,另一方面英国和其他国家的大公司应该觉得相当的宽裕。汤姆森·路透的数据显示,英国FTSE100公司所拥有的现金和短期投资总计达1300亿英镑。英国安永统计俱乐部（Ernst＆YoungITEMClub）指出,从英国经济整体来看这个数据甚至更大。非金融公司增持了7500亿英镑的货币和银行存款,占英国国内生产总值的一半。