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《数理统计与管理》2019,(3):495-505
本文运用2010-2016年全部A股上市公司样本,系统考察了现金流不确定性对于企业研发投入和企业价值的影响及对于研发投入与企业价值相关关系的调节作用。随后,依据企业生命周期理论和融资约束理论将样本分组,进一步的验证企业生命周期和融资约束程度差异对于现金流不确定性调节作用的效果差异。研究发现,在当前"赢家效应"较强的背景下,现金流的不确定性能够促进企业研发投入,显著提升企业价值,且能够对研发投入与企业价值的关系起到正向调节作用。进一步的,本文发现现金流不确定性发挥的正向调节作用在成长期企业和融资约束程度高的企业作用显著,而在成熟期和融资约束程度低的企业不显著。本文的研究结论不仅丰富了有关现金流和研发创新领域的相关文献,而且可以为我国资本市场的完善和企业的研发创新行为提供参考。 相似文献
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竞争态势下的企业技术创新能力评价 总被引:6,自引:0,他引:6
企业技术创新能力的评价问题,具有指标量大,同时又具有模糊性的特点。本针对企业技术创新能力评价中存在的问题,构建企业技术创新能力评价的系统指标体系,应用模糊数学中的综合判断方法。对企业技术创新能力进行定量和综合的判断。 相似文献
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买方市场中,占据主导地位的零售商通常会引入生产同质产品的两家或多家供应商,以满足自身的需求,并通过供应商之间的竞争获取更高的利益。价格竞争是供应商为了争夺市场份额的重要手段。然而,在产能充足的前提下,竞争的最终结果是双方均不获利。本文从产能角度出发,运用报童模型分析了两个生产同质产品的供应商在不同产能下,竞争对供应商和零售商的影响。通过分析对比产能对称和不对称两种情况,我们发现竞争对于零售商来说总是有利的,而对于相互竞争的供应商来说,产能大小应该限定在一定范围内,并从中获得一些管理学方面启示。 相似文献
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基于吸收能力的企业合作研发的动态模型 总被引:3,自引:0,他引:3
竞争还是合作,是企业研发投资时所面临的选择,本文应用最优控制论建立了一个考虑吸收能力的企业合作研发的动态模型,分析了双寡头垄断企业在竞争和合作两种情况下的均衡研发投资,并与D'aspremont & J'aquemin的静态模型的结果进行了比较. 相似文献
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经营成本不对称企业研发合作的期权博弈模型 总被引:1,自引:0,他引:1
本文研究了经营成本不对称企业的研发合作投资策略,给出企业作为追随者、领先者和同时投资者的投资临界值和收益,并分析了可能形成的均衡及其形成条件。当经营成本优势明显时,企业进行序贯投资;当先动优势明显时,低成本企业抢先投资;其他情况下,企业同时投资。 相似文献
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网络是企业为了扩大生存空间而形成的一种组织形态,网络的扩张是核心企业根据网络目标不断筛选备选企业加入到网络的过程.从备选企业的角度出发,使用动态博弈的方法分析了备选企业是否应该同核心企业进行合作以及合作后可能面临的风险,通过博弈分析发现核心企业可以通过提高自身声誉、优化分配机制和选择吸收能力强的伙伴来促进合作达成,备选企业则可通过全面评估、提升学习吸收能力和保护核心知识等手段降低合作风险. 相似文献
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本文基于金融市场和政府公共政策影响企业创新活动资金来源的理论机制,对欧拉方程加以拓展构建研发投资的融资约束模型,以2010—2019年制造业上市公司为样本,就企业技术创新的融资约束问题及其缓解途径进行了实证检验。结果表明:制造业上市公司的创新活动普遍存在着融资约束,市场途径中的股权融资方式能够缓解资金不足问题,银行贷款和债券融资没有发挥相应的作用,政府途径中的直接财政补贴并没有解决资金短缺困境,采用事后返还方式的税收优惠则效果十分显著;从不同所有制来看,国有企业有着较为充足的融资途径,而民营企业仍然面临着较为严重的金融歧视,只有税收优惠能够起到激励效果;地区分组表明,市场化先进地区的企业融资渠道更为丰富,滞后地区的企业难以通过市场途径获得研发投资所需资金,公共政策也没有起到“雪中送炭”的功能;不同技术密集度行业的实证结果显示,高技术企业得到了金融市场和政府层面的共同支持,低技术企业的研发投资面临着严重的融资困境。 相似文献
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A generalized real option pricing method of R&D investments: jump diffusion and external competition
Xiang Ao Ji-jun Yang M.T. de Bustos 《Journal of Difference Equations and Applications》2019,25(9-10):1438-1453
ABSTRACTNumerous studies have assessed Research and Development (R&D) investment using the real option pricing approach. This paper proposes a more general real option pricing method that both considers the specificity of R&D investment (such as uncertainty) and the R&D investment opportunity of a business in a market environment with external competitors. Specifically, we adopt a jump diffusion model to evaluate R&D investments that incorporate the uncertainties of these activities. The model values a pioneer's R&D investment opportunity allowing the chance that competitors may enter the market and the project value may vary with time. By construction and analysis of the model, we then analyse the optimal timing to realize profit on an investment. Overall, this model should facilitate a more comprehensive evaluation for R&D investments. 相似文献
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以2011~2018年沪深主板市场上市的企业作为研究对象,分析了上市企业参与PPP项目建设对企业自身技术创新水平的影响,并进一步探讨行业竞争对二者关系的调节效应。研究发现企业参与PPP项目建设总体会抑制企业技术创新投入,并且参与PPP项目程度越深,抑制作用越明显。二者的关系在科技型行业和传统型行业中存在异质,参与PPP项目有助于提高科技型企业技术创新,但是不利于提高传统型企业技术创新。行业竞争对PPP项目与企业技术创新的关系产生显著的调节作用,随着行业竞争加强,参与PPP项目与科技型企业技术创新的正相关越大,参与PPP项目与传统型企业技术创新的负相关越小。对此,企业家要有长远意识,坚持创新型发展,同时监管部门要充分利用行业竞争机制加快产业转型升级,破除垄断关系。 相似文献