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1.
与VaR金融风险测度相比,CVaR具有更好的数理性质,其计算方法成为关注的焦点。相对于单期CVaR而言,多期CVaR风险测度具有较强的非线性特征,其建模过程更加复杂。在神经网络分位数回归基础上,建立了一种新的多期CVaR风险测度方法;基于似然比检验,建立了多期CVaR风险测度返回测试评价准则。将该新方法应用于沪深300指数的多期CVaR风险测度,并将其与传统的测度方法进行了对比,返回测试结果表明:第一,该新方法具有较强的稳健性,各期平均绝对误差大小基本不变,特别适合于多期CVaR风险测度;第二,基于神经网络分位数回归的多期CVaR风险测度效果优于传统测度方法,表现为似然比检验拒绝次数最少和平均绝对误差最小。 相似文献
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基于CVaR风险计量技术,分别给出了正态和t分布情形下资产组合的CVaR值,对一般情形下风险资产组合的CVaR风险关于头寸的敏感度进行了分析,研究了其经济意义。 相似文献
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研究了Duarte提出的投资组合优化统一模型及条件风险价值(CVaR),分析了以CVaR为风险度量的投资组合优化模型的具体形式,建立了统一七种模型的投资组合优化统一模型,并发现统一模型是一个凸二次规划问题. 相似文献
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VaR和CVaR是目前两种主流风险度量工具。条件VaR和条件CVaR是基于市场风险因子在已知条件(或信息)下的分布来计量和测算VaR和CVaR,能够及时地根据变化的条件来重新估计风险进而进行有效的风险管理,是对传统的基于边际分布的VaR和CVaR指标的有益补充。另外一方面,近年来非参数核估计方法因模型设定灵活、方便处理变量相依结构等优点备受关注。在本文,我们用条件VaR和条件CVaR的非参数核估计法,对我国A股市场的风险进行测算。结果得出:条件VaR和条件CVaR能揭示出深证成指和上证综指之间的不同风险特征;条件VaR和条件CVaR的测算结果并非总是一致;系统风险估计值对已知条件的敏感性高于深发展A和万科A两只股票的个股风险。以上风险特征在边际VaR和边际CVaR下无法得到。 相似文献
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《系统科学与数学》2015,(11)
研究了风险中性供应商与混合CVaR约束零售商构成的两级供应链模型中回购契约协调问题.混合CVaR是由最小化CVaR和最大化CVaR通过加权平均的方式得到的,它包括风险规避,风险中性和风险追求三种特殊情形.引入一个刻画决策者风险态度的"风险偏好系数",证明当风险偏好系数大于1时混合CVaR与前景理论中的损失规避均能刻画决策者对损失的敏感性高于对收益的敏感性.得到零售商最优订货量和最优利润关于风险偏好系数的单调性;证明无论风险偏好系数大于等于1或小于1,回购契约都能实现供应链协调,并推导出实现系统协调时最优契约参数之间的关系.最后结合数值例子验证了供应链回购契约机制的有效性. 相似文献
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为了克服尾部风险测度CVaR模型本身的不足,并且给“如何实现资产组合的破产风险与期望利润的最优配置”问题提供一个更加符合现实的答案,本文在CVaR模型基础上,通过把风险资本的来源内生于资本禀赋以及把风险资本的机会成本引入利润函数的方式提出了线性Mean—CVaR模型。同时,本文通过对“上证50”成分股进行选择的实证分析给出了由线形Mean—CVaR模型得到的更加合理的资产组合与资本储备。 相似文献
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在新一轮电改的背景下,电网投资将面临更多的不确定性风险,亟需落实精准投资以降低投资风险.将相对鲁棒CVaR风险度量模型应用于电网投资项目组合优化中,构建了基于相对鲁棒CVaR的电网投资项目组合优化模型,并通过蒙特卡洛仿真和K-means聚类方法进行随机样本的生成与削减.算例结果表明,相对鲁棒CVaR模型具有极好的鲁棒性,能够在相对最坏情景下保证电网投资风险的最小化;同时,相对于绝对鲁棒CVaR模型减小了决策结果的保守性. 相似文献
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对选定的风险资产进行组合投资,以条件风险价值(CVaR)作为度量风险的工具,建立单期投资组合优化问题的CVaR模型。目标函数中含有多重积分与plus函数,产生情景矩阵将多重积分计算转化成求和运算,提出plus函数的一个新的一致光滑逼近函数并给出求解CVaR模型的光滑化方法,最后的实证研究表明了本文算法的优越性。 相似文献
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具有良好传递性的区组设计是代数组合学研究的一个重要领域.1993年,Cameron和Praeger证明了不存在区传递的8-设计.因此研究区传递的7-设计的存在性是一个很重要的课题.2013年,龚罗中和刘伟俊证明了不存在指数超过5的区传递7-设计.本文在此基础上证明了不存在区长小于100的区传递7-设计. 相似文献
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具有良好传递性的区组设计是代数组合学研究的一个重要领域.1993年,Cameron和Praeger证明了不存在区传递8-设计.2013年,龚罗中和刘伟俊证明了不存在指数不超过5的区传递7-设计.本文在此基础上证明了不存在指数不超过10的区传递7-设计. 相似文献
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本文研究了一个带有Honing-Ⅲ类功能反应和时间延迟的离散半比率依赖捕食一食饵系统,得到了该态系统永久持续生存的充分条件。 相似文献
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借助结构方程方法建立了高速公路BOT项目政策风险的评价指标体系和评价模型.通过问卷调查得到的数据,对所构建的模型进行了拟合检验和模型参数估计,进而分析了政策风险中各种因素的影响程度以及各政策风险因素之间的相关关系. 相似文献
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Lutwak提出了凸体的Lp-曲率映象的概念,并证明了凸体与其Lp-曲率映象的体积之间的一个不等式.本文给出了Lutwak结果的一个一般形式,继而证明了凸体与其Lp-曲率映象的极的体积之间的一个不等式,并得到了凸体的Lp-投影体和Lp-曲率映象的体积之间的一个不等式. 相似文献
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Li Qingguo 《模糊系统与数学》1998,(3)
DeMorganAlgebraofMetricⅢDeMorganAlgebraofMetricⅢWeiJun(YanchengInstituteofTechnology,Yancheng,224003)WangZhudeng(YanchengTech... 相似文献
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We consider the reduction of multi-quadratic 0-1 programming problems to linear mixed 0-1 programming problems. In this reduction, the number of additional continuous variables is O(kn) (n is the number of initial 0-1 variables and k is the number of quadratic constraints). The number of 0-1 variables remains the same. 相似文献