基于信号传送理论的公司价值的非传统研究

基于信号传送理论对公司市场价值进行了理论与实证研究。Ｒｏｓｓ的信号传送模型表明负债比例越高，公司质量越高；ＬＰ模型表明首次公开发行后原始股东股权留存比例可以向投资者传递关于公司质量的信息，比例越高，公司质量越高。实证结果完全支持两个模型的结论而且负债比例较ＬＰ信号有更强的解释力。     

原始股东持股比例对IPO价值影响的实证分析

利用 Leland和 Pyle( 1 977)提出的上市后原始股东股权留存比例模型和改进模型 ,对中国上市公司国有持股比例对 IPO价值影响进行了实证分析 .实证研究结果为中国上市公司股权结构设计和资本市场投资者的理性投资提供了理论指导     

管理层持股比例下的公司投资行为与公司价值

以中国1998～2003年沪、深两市319家上市公司为研究对象,采用面板数据方法和建立联立方程模型,对管理层持股比例的内生性问题进行了实证检验．结果发现：以ROA度量公司价值,公司价值影响管理层持股比例,但逆向关系不成立;而当以Tobin’s Q度量公司价值且没有控制变量时,公司投资影响公司价值并进而影响管理层持股比例,反过来,管理层持股比例变动对公司价值有显著影响,但对公司投资的影响不显著．这些结果验证了管理层持股比例的内生性问题．     

管理层持股对公司价值影响的理论分析

在管理层持股问题上,尽管国内外很多学者在不间断的研究管理层持股和公司价值的关系,然而目前学术界对这一问题观点尚未统一。本文基于这样的背景,主要运用规范分析的方法,从理论上总结了管理层持股的原因,梳理了管理层持股与公司价值关系的假说,基于我国管理层持股的现状,提出一些对我国公司治理中如何提升公司价值实践具有借鉴意义的对策。     

论股东价值理论对公司治理的影响（英文）

＂代理成本＂在企业治理中是一种非常流行的理论,在该理论的影响下,企业结构被压缩得只剩一些重要成员,并且企业治理的重点也一直被放在了如何使经理和董事最大程度地对股东负责。本文讨论了股东价值理论和代理成本理论带来的问题和危害,深究其原因并且找出了解决问题的办法。     

首次现金股利对公司长期价值影响的实证研究

研究了首次现金股利对上市公司长期价值的影响．研究结果表明，相对于规模相同、无现金股利的可比公司而言，首次现金股利对长期市场价值并无显著影响．但在发放首次现金股利以后，大公司的长期价值显著高于小公司；低价股公司的长期价值显著高于高价股公司．公司管理者对股东价值最大化的忽略、投资者的偏好和风险规避态度是造成上述结果的主要原因．     

从价值理论学说到公司价值理论--公司价值理论的若干问题探讨

公司价值越来越来受到重视，但是理论界并没有给出较为系统的公司价值理论。本文以价值理论为基础系统地阐述了公司价值的不同解释、决定因素以及价值评估方法论，并初步建立了较为完整的公司价值理论体系。     

基于实物期权的高科技创业公司价值测度研究

风险投资是高新技术公司筹资的一条重要渠道,高科技创业公司的价值测度是考核风险投资效果的重要手段.本文在文献综述基础上,针对高科技创业公司的价值构成的特性,对高科技创业公司的价值构成进行了深入研究,将其区分为:净资产价值、资产溢价、增长期权溢价、协同效应溢价、人力资源价值增值和其他价值等六部分,采用未来现金流贴现以及服从...     

正式负债与非正式负债的公司治理效应差异分析

基于负债来源异质性,我们考察了中国民营上市公司中正式负债与非正式负债所产生的公司治理作用差异.文章的实证分析发现,商业信用可以在控制投资比率的情况下提升企业的投资收益能力,而银行信用则会刺激企业的投资比例并降低投资收益能力.该研究结果说明,商业信用负债融资可以通过给企业提供监督而发挥有效的公司治理作用,但银行信用负债融...     

跨国公司价值链在中国的空间分布特征

首次应用概率分布模型从理论上证明了跨国公司在中国的空间集聚特征,并对跨国公司价值链的不同环节在中国的区位选择与空间分布进行了概率函数的空间拟合.结果表明Negative Binomial的概率分布拟合效果较好,并与实际观察到的跨国公司集聚于中国东部沿海省区域与中心城市的特征相吻合.这对于进一步研究跨国公司价值链不同环节集聚的区位选择及相关影响因素的研究具有重要启示,有利于政策当局制定相应的吸引跨国公司进入的政策选择与制度安排.     

基于品牌价值的特许经营的费用结构研究

在特许经营中,加盟费与特许权使用费的费用结构,是特许忍与被特许人之间的互相选择的结果. 特许人对加盟费和特许权使用费的决策,与潜在被特许人的加盟决策和被特许人的投入决策相互影响.这种相互影响使得在同一特许经营系统中,加盟费与特许权使用费呈反向变动关系,而从多个特许经营系统来看,加盟费与特许权使用费都与品牌价值正相关,从而呈正向变动关系.     

基于MTS的企业可持续发展评价体系研究

简要介绍了企业可持续发展和企业可持续发展评价的基本内涵。在借鉴前人所建评价指标体系的基础上。讨论了运用MTS法进行有效特征选取的具体步骤,并在此基础上给出了评价的阈值准则和置信度准则。     

跳变值的研究

着重研究了当系统在奇异函数激励下,如何根据微分方程式去确定跳变值,从而进一步求出系统的响应     

基于背景值和初值改进的灰色Verhulst 模型

针对灰色Verhulst模型的理论缺陷,在优化背景值的基础上,将X(1)的第n个分量作为灰色Verhulst模型的初始条件,改进灰色Verhulst模型.应用实例表明,在一定程度上,改进的灰色Verhulst模型消除了灰色Verhulst模型在背景值获取和初值选取时造成的误差,具有较高的模拟精度.     

基于初值修正的非等距灰色预测模型

对非等间距灰色模型的预测精度进行了分析,表明初值的选取对模型的精度有重要的影响,进而提出了两种修正初值的方法来提高模型预测精度,得到了一类改进的灰色预测模型。最后给出了一个应用实例,结果表明,该改进模型具有较高的预测精度。     

两个初值修正灰色GOM(1,1)模型及其等价性研究

根据反向累加生成GOM(1,1)模型的初值取x0(1)(1)的情况,提出两个不同初值修正形式x0(1)(1)+β1,β2x0(1)(1),利用原始序列预测值的误差在最小二乘意义下最小准则,得到两个初值修正的优化GOM(1,1)模型,并证明了这两个初值修正GOM(1,1)模型的等价性和极高的模拟精度.     

基于信号博弈的供需双方委托代理模型研究

为了研究供应链企业间由于信息不对称而引起的委托代理问题,从供应链的核心--买方-供应商的角度出发,建立了供需双方的不完全信息动态博弈模型.运用信号博弈的思想分析了买方和供应商的行为,并探讨了影响不同博弈均衡的因素和条件,为提高企业对供应商产品质量确定的效率和准确性提供有益的指导.     

基于不完整数据的EM算法初值选取

不完整数据是实际中经常遇到的问题.在对这种数据进行分类或统计时,由于缺乏一些数据,结果则往往不尽人意.对缺失数据给定一个初值,通过实验发现,在给定初值的情况下,会得到比较满意的结果.