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研究了具有连续红利支付和随机波动率的未定权益定价问题,利用等价鞅测度的方法推导了风险中性下的欧式未定权益定价公式. 相似文献
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在股价和汇率满足随机波动率与跳扩散组合模型下应用半鞅Ito公式、多维随机变量的联合特征函数、Girsanov测度变换以及Fourier反变换等随机分析技巧给出了双币种欧式期权价格的封闭式解,并利用数值实例分析了波动参数对期权价格的影响,结果表明:波动率参数对期权价格有显著的影响作用. 相似文献
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在证券价格服从随机波动过程下 ,研究了自融资策略下的最优证券组合问题 ,得到了相应的最优投资组合及其效用的解析表达式 . 相似文献
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随机波动率与双指数跳扩散组合模型的美式期权定价 总被引:3,自引:0,他引:3
在股价满足Cox-Ingersoll-Ross(CIR)随机波动率与Kou的双指数跳扩散组合模型下,利用随机分析方法讨论了美式看跌期权函数及最佳实施边界的性质.应用一阶线性近似实施边界获得了期权价格的拟解析式和实施边界满足的非线性方程.进一步,应用梯形法离散处理方程式内积分表达式,建立了期权最佳实施边界和价格的数值算法.最后分别给出了常数波动率或CIR随机波动率的数值实例. 相似文献
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在两标的资产价格满足一类随机利率、随机波动率及跳跃均存在于资产价格和波动率的非仿射跳扩散模型下考察了利差期权的定价.首先,利用泰勒公式将非线性微分方程线性化,得到了两标的资产对数价格的近似联合密度特征函数;然后,使用Fourier逆变换等方法,获得了利差期权定价理论的半封闭公式,并将其推广到价差期权的定价.最后,通过数值实验,表明非仿射随机波动率跳扩散的利差期权定价模型比仿射随机波动率模型具有更高的精确性,并且扩散波动和跳跃波动对期权价格影响显著. 相似文献
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假定股票价格服从跳扩散过程,在完备市场的条件下,讨论了小额投资人投资行为的风险以及亏空风险最小化的财富优化问题,利用随机分析的方法证明了存在优化投资组合使风险最小化,给出了优化投资组合、优化财富过程、最终价值. 相似文献
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波动率风险溢价包含了关于投资者风险厌恶的重要信息,它的估计是金融计量学文献关注的一个核心问题。本文基于香港权证市场数据和GARCH扩散随机波动率(SV)模型,对香港证券市场的波动率风险溢价进行了估计研究。采用香港恒生指数和指数权证数据,通过建立基于有效重要性抽样的极大似然(EIS-ML)方法联合估计了GARCH扩散模型的客观与风险中性测度,进而得到了香港证券市场的波动率风险溢价。研究结果发现,在香港证券市场上,市场投资者对波动率风险进行了定价,即存在波动率风险溢价,且波动率风险溢价在绝大多数情形下为正,说明市场投资者总体表现为风险爱好。 相似文献
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1973年 Black- Scholes公式的出现极大推动衍生证券的发展 ,该公式的不足是假设影响标的资产价格波动的扩散系数为常数 ;80年代后期的 SV模型是针对该问题的离散统计模型。本文在两者的基础上讨论SV模型和 Black- Scholes公式结合。在讨论一般化衍生证券定价的基础上 ,通过 SV模型的连续化 ,构造一个2维随机微分方程 ,最后讨论了一种可以接受的数值计算方法 相似文献
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In this paper a stochastic volatility model is considered. That is, a log price process Y which is given in terms of a volatility process V is studied. The latter is defined such that the log price possesses some of the properties empirically observed by Barndorff-Nielsen & Jiang[6]. In the model there are two sets of unknown parameters, one set corresponding to the marginal distribution of V and one to autocorrelation of V. Based on discrete time observations of the log price the authors discuss how to estimate the parameters appearing in the marginal distribution and find the asymptotic properties. 相似文献
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有随机投资回报的随机保费模型的渐近破产概率(英文) 总被引:1,自引:0,他引:1
本文研究了随机投资回报环境下扰动的随机保费模型的破产问题.利用鞅方法和随机分析的理论讨论了盈余过程的一些基本性质,得到了一个可以用来求解破产时刻的Laplace变换的积分微分方程,结果推广了已有的随机投资问报风险模型的结论. 相似文献
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本文研究金融市场中一类特殊半鞅模型,其价格过程具有X=LD的形式,这里L是局部有界鞅,D是可料有限变差过程.对这类模型我们导出其等价鞅测度存在的充分必要条件.另外,我们将[2]中的条件/△M/≤C推广到M为局部有界鞅,得到相应的结果. 相似文献
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李娟 《数学物理学报(B辑英文版)》2006,26(3):443-450
The article first studies the fully coupled Forward-Backward Stochastic Differential Equations (FBSDEs) with the continuous local martingale. The article is mainly divided into two parts. In the first part, it considers Backward Stochastic Differential Equations (BSDEs) with the continuous local martingale. Then, on the basis of it, in the second part it considers the fully coupled FBSDEs with the continuous local martingale. It is proved that their solutions exist and are unique under the monotonicity conditions. 相似文献
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A CLASS OF STATIONARY MODELS OF SINGULAR STOCHASTIC CONTROL 总被引:4,自引:0,他引:4
A class of stationary models of singular stochastic control has been studied,in which the state is extended to solution of a class of S.D.E. from Wiener process. The existence of optimal control has been proved in all cases under some weaker conditions,and the structure of optimal control may be characterized. 相似文献