共查询到18条相似文献,搜索用时 62 毫秒
1.
从交易机制的角度解释了股市开盘收益率的波动大于收盘收益率的波动的原因。在考虑了涨跌幅限制的存在对股票价格行为的影响后,建立了一个简单的计量模型,提出涨跌停频率的大小与波动率的正相关关系及涨跌停日的日内收益率与次日隔夜收益率的正相关关系的假设,并就中国股市的情况进行了实证分析,得出了与假设一致的结论。这里的研究为“方差比率之谜”提供了新的解释思路。 相似文献
2.
宋梦吟 《天津理工大学学报》2013,29(3):54-59
本文在事件研究法基础上,运用ARCH模型族和多种统计检验等方法对上海A股市场在1996年12月16日重新设立涨跌幅限制前后两阶段个股价格行为的变化进行分析,估计股价长期波动,用自相关函数揭示股价依赖性,并综合比较多种流动性指标,从而深刻理解涨跌幅限制设立给股市带来的影响.研究发现在设立涨跌幅限制后,市场波动降低了,股票均衡价格的发现并未被延迟,但给流动性带来了一定的不利影响. 相似文献
3.
对上海股票市场波动性的ARCH研究 总被引:5,自引:0,他引:5
刘宁 《兰州大学学报(自然科学版)》2004,40(6):18-22
在分析上海股市收益波动特征的基础上,利用多种形式的ARCH类模型对上海股市日收益率的波动进行了实证分析,结果表明上海股市具有较为明显的ARCH效应. 相似文献
4.
首先通过对我国沪深股市的统计特征分析表明,我国股票市场存在着丛集效应,且不服从标准正态分布,然后再根据统计特征分析选择合适的模型应用Excel计算上证指数和深证成份指的日对数回报VaR值。再者通过对沪深两市的统计分析和VaR值的分析得出:我国股市波动具有很强的丛集性,股市极不稳定,1996年以前股市波动尤其剧烈。最后针对这一结论提出相应的措施。 相似文献
5.
通过对中国股票市场流动性指标和波动性指标的分析,发现市场具有较高的流动性,市场波动程度略低于其他国家的股票市场.从上海股市和深圳股市的横向比较来看,近年来两个市场的流动性没有显著的差异,两市波动序列的吻合程度非常高,波动具有很强的同步性,表明在相同市场制度环境下,市场参与者行为的同质性最终决定了两市运行特征的相似性. 相似文献
6.
棉花作为一项农产品,由于受自然条件的影响大,产量存在较大的波动性。“入世”以来我国棉花出口逐年减少,进口持续增加,导致国内的棉花供给严重依赖进口,国内外棉价的联动性不断增强。笔者通过对近年来中国棉花在产量、进口量以及价格等方面的数据进行分析,认为目前我国的棉花市场存在较大的波动性。因此,为了稳定国内棉花市场,需要适度增加棉花种植面积、健全棉花目标价格补贴政策,并加快棉农生产方式转变。 相似文献
7.
公允价值受到人们越来越多的青睐,尽管金融危机对它产生负面影响,但各国并未停止对它的使用。本文以银行业为例,讨论了金融危机后公允价值会计准则面临现状以及与银行业波动性的关系,正反两方面分析后得出结论。 相似文献
8.
根据金融加速器效应原理,货币政策变化往往导致房地产市场产生很大的波动性,我国房地产市场也不例外。我国普遍采用期房预售制度和滚动开发模式,导致房地产市场金融加速器效应呈现出周期不对称性。不同地区房地产市场发展的差异性,则导致金融加速器效应呈现区域不对称性。不同规模房地产企业融资难易程度的差异,导致金融加速器效应因企业规模不同而不同。为保持房地产市场平稳发展.我国需要有针对性地采取相应的政策措施。 相似文献
9.
引入了状态转移TGARCH模型(称为SW-TGARCH模型),并对我国银行间债券市场回购利率进行分析.与ARCH类模型相比,SW-TGARCH模型能够更好地描述其波动性,并解决了GARCH模型高持续性及状态转移问题.实证分析表明,造成我国银行间债券市场回购利率波动性状态转移的最主要原因是政策因素. 相似文献
10.
以上证综指日收盘价为样本建立了对上证综指收益率波动性的非线性模型.实证结果表明我国上海股市的价格波动具有异方差性及显著的左尖峰厚尾的特征;收益率的波动不服从正态分布;具有集聚性和记忆性;波动持续时间较长.通过分析比较GARCH模型拟合效果较好,并预测结果有一定的稳定性.同时对收益率建立了EGARCH(1,1)和TARCH(1,1)模型,表明收益率波动存在一定的杠杆效应. 相似文献
11.
The mechanism of price limit impacts on informed traders' behavior. To find out what effects related to price limit, three hypotheses caused by price limit are analyzed.Comprehensive method of event study and comparative grouping is used to test the performance of price limit in Chinese stock market. The result of test indicates that price limit policy impedes fulfillment of traders and delays the discovery of stock price so it should be abolished. 相似文献
12.
交易量与股价变化的关系是金融市场研究的重要课题之一.VGARCH模型是在传统的GARCH模型中加入交易量得到的衍生模型.通过对上证指数波动性预测的实证分析得出:VGARCH模型能更准确地预测股票指数的波动性.进一步指出,相比于交易量,其波动率能更好地度量每日信息到达量. 相似文献
13.
考虑股票市场中存在的跳跃行为和杠杆效应等特征,在HAR模型基础上,构建了一种新的多分形波动率模型.以上证指数和深证成指每5min高频数据为研究样本,运用“模型信度设定”(MCS)检验方法,实证对比了各波动率模型在高波动和低波动两个子样本期对我国股市的预测能力.实证研究结果表明,所提出的多分形波动率测度指标及其计量模型具有较好的预测作用,特别是在高(极端)波动时期其优势更为突出;研究结果有望为金融风险(特别是极端风险)的管理与控制提供新思路与新方法. 相似文献
14.
通过对4个不同SV模型对比分析,试图了解股市收益序列中具有较大波动幅度的极端实现值能够被解释为一个非高斯分布的尾部行为,还是高斯扩散中一个跳跃组分的叠加,抑或是这两种设定同时起作用.采用两种具有不同波动程度的上证综指日收益数据进行的实证研究发现,我国股市日收益序列不仅存在显著的尖峰(厚尾)特征,而且波动持续性较低,以及受政府政策影响较多.此外,两组收益数据所对应模型的实证比较发现,跳跃设定有助于SV模型描述波动剧烈的收益序列,但却不适合波动平缓的收益序列. 相似文献
15.
李文星 《厦门理工学院学报》2012,20(4):89-93
采用大庆原油价格和布伦特原油价格2001~2010年的周数据,运用BEKK-GARCH模型分析了国内外石油市场的波动溢出效应以及国内石油市场与国际石油市场波动的动态相关性。实证结果表明,国外市场对国内市场产生了显著的波动溢出,国内市场对国外市场具有一定的影响,但效果并不明显;信息传导方向是从国外市场到国内市场,且国内石油市场波动滞后于国外市场。进一步的研究发现,国内外石油价格波动的动态相关性不断加强。 相似文献
16.
用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002-2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示:随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议 相似文献
17.
针对棉花已成为制约“十四五”规划中纺织行业发展不可或缺的关键因素这一事实,提出通过研究棉花期货价格的波动来体现纺织业成本变化。 基于 2008 年 1 月 2 日到 2021 年 9 月 6 日棉花 CF999 期货价格数据时序图,得到原序列不平稳的结论,处理后得棉花期货价格收益率序列,由 J-B 统计量、ADF 检验
统计量,得到棉花期货价格收益率序列是平稳时间序列,但不服从正态分布,有尖峰厚尾和高阶异方差性的统计特征;然后考虑收益率序列服从 T 分布和广义误差(GED)分布,分别构建 GARCH 类模型,具体利用GARCH、GARCH-M、EGARCH 和 MS-GARCH 4 种模型对棉花价格波动特征进行研究,结果表明:基于 T 分布
的模型比 GED 分布更能描述棉花期货价格收益率序列的波动特征;棉花市场不是“高风险、高回报”产业;收益率序列存在反杠杆效应;MS(3)-GARCH(1,1)模型的拟合效果最优,收益率序列有体制变换现象,各种波动的持续期不同,高波动状态最短,为 2. 12 d;最后提出相关建议。 相似文献
18.
选择沪市1991-2010年所有上市公司的数据,建立LM-ARMAX模型来实证股票价格波动的决定因素;然后,根据模型半参数估计的结果,进行基于半参数估计的广义似然比检验和基于Wild Bootstrap的Smirnov检验.研究结果表明:市帐率和成交量是股票价格波动的主要因素,而净资产收益率对股票价格波动的影响不显著;相比起"指数研究"和"样本替代研究"而言,实证的数据精确度更高,说服力更强. 相似文献