研究与开发投资的多阶段实物期权分析

本文结合技术不确定性和现金流不确定性及专利保护 ,将 R& D项目划分为 R& D阶段和新产品商业化阶段 ,运用实物期权法 ,对 R& D项目进行分析 .由动态规划方法推倒出有关项目价值评估和投资期权评价的方程式 ,并作相应典型数值分析 .     

不确定竞争市场的R&D投资决策分析

本文针对不确定的竞争市场 ,分析降低成本的不可逆 R& D投资决策 .考虑到 R& D结果不确定 ,而这种不确定与投资量有关 ,在利用博弈论方法分析和给出了投资结果不确定的投资期权价值后 ,设随机市场需求规模服从均匀分布 ,本文分析了各种因素对 R& D投资的影响 ,发现较大的市场需求预期和较强的成本节约效果鼓励了 R& D投资 ;相反地 ,较大的成功 R& D所需的最大投资量挫败了 R& D投资 ;而投资期望净收益与投资成本之间的权衡使得存在事前最优投资量最大化投资期权价值     

基于面板数据模型的研发投入影响因素区域异质性研究——基于医药制造业样本的实证分析

基于面板数据模型研究了新产品经济产出、税收优惠、人力资本等因素对我国东中西部地区医药制造业研发资金投入强度影响.研究发现:1)东中西部地区在R&D投入影响因素上存在差异,其中人力资本、企业内部研发资金投入、税收优惠因素对东部地区R&D投入的显著作用依次增强;2)政府研发资金投入、人力资本、税收优惠、盈利能力对中部地区R&D投入的显著作用依次增强,而新产品经济产出呈现负向作用;3)企业内部研发资金投入对西部地区R&D投入显著作用强于人力资本因素,企业规模、税收优惠呈现出负向作用.建议我国应因地制宜采取相应对策,有效提高东中西部地区医药制造业R&D研发投入,进一步促进我国医药制造业创新能力和水平.     

在折现率大于零的情况下,具有完成时间和残值不确定性的R&D项目的投资策略

利用随机停时理论 ,考虑 R&D项目的连续投资策略 .在折现率大于零的情况下 ,给出了具有建设期和残值的不确定性的 R&D投资模型、放弃 R&D项目投资的临界值和最优决策规则 ,并讨论参数对临界值的影响 .也进一步验证了随机停时理论和实物期权理论在投资决策分析中的一致性 .     

HETEROGENEOUS INFORMATION ARRIVAL AND R＆D OPTION PRICING

The paper models the arrival of heterogeneous information during R&D stages as a doubly stochastic Poisson process(DSPP). The new product market introduction is considered as a timing option(an American perpetual option). Investment in R&D can be thought of as option on an option(a compound option). This paper derives an analytic approximation valuation formula for the R&D option, and demonstrates that the accounts for heterogeneous information arrival may reduce the pricing biases. This way, the gap between real option theory and the practice of decision making with respect to investment in R&D is diminished.     

含公共开支的R&D模型

本文给出了一个含公共开支的R&D模型 ,并对模型进行了均衡分析及动态分析 ,得出在一定的条件下 ,模型存在局部稳定的均衡点     

基于中国公司对东道国的R&D投资模式选择

通过建立一组数学模型,用来分析中国公司在发展中国家的R&D投资模式选择,剖析公司对外投资优势和东道国区位优势,运用模型分析法对指标体系进行经济评价,为中国公司对外投资应用提供依据.     

一维自旋系统(有限系统)

在[1],Spitzer提出了近邻质点系统(Nearest partiole systems),并找到了这类系统可逆的充要条件。在可逆情形,更新测度就是它唯一的可逆测度。此后,[2],[3],[4]等文献对近邻质点系统作了更细致的研究。特别是讨论了这类系统的临界现象,不变测度和死光向题。当然,近邻质点系统毕竟是很简单的一维自旋系统。为了进一步深入研究一维自旋系统,有必要将这个模型逐步推广。     

Sugeno测度空间上的模糊更新过程

研究了随机更新过程在Sugeno测度空间上的推广这一问题。基于Sugeno测度理论,在模糊环境下讨论了关于独立时间间距的更新过程;证明了一些关于模糊更新变量的极限理论;提出并证明了模糊基本更新定理;研究了更新报酬过程并给出了相关理论的证明。这一工作把经典的随机更新过程的相应理论推广到了Sugeno测度空间上,扩大了随机更新过程的研究范围和应用领域。     

KAM定理中较弱的非退化条件

考虑了一类完全可积的Hamilton系统扰动的不变环面的存在性问题,给出了一个与Rüssmann条件等价的非退化条件,在此条件下得到了Rüssmann的结果.     

Comparative evaluation of performance of national R&D programs with heterogeneous objectives: A DEA approach

The strategic importance of performance evaluation of national R&D programs is highlighted as the resource allocation draws more attention in R&D policy agenda. Due to the heterogeneity of national R&D programs’ objectives, however, it is intractably difficult to relatively evaluate multiple programs and, consequently, few studies have been conducted on the performance comparison of the R&D programs. This study measures and compares the performance of national R&D programs using data envelopment analysis (DEA). Since DEA allows each DMU to choose the optimal weights of inputs and outputs which maximize its efficiency, it can mirror R&D programs’ unique characteristics by assigning relatively high weights to the variables in which each program has strength. Every project in every R&D program is evaluated together based on the DEA model for comparison of efficiency among different systems. Kruskal–Wallis test with a post hoc Mann–Whitney U test is then run to compare performance of R&D programs. Two alternative approaches to incorporating the importance of variables, the AR model and output integration, are also introduced. The results are expected to provide policy implications for effectively formulating and implementing national R&D programs.     

吸收能力与企业R＆D合作策略研究

由于技术溢出的存在,企业创新投资的私人收益率要低于社会收益率,从而导致创新动力的不足。然而,技术溢出能够被企业所用的条件是企业必须具有吸收能力。本文假设吸收能力决定于R＆D投资和技术差异性,通过引入吸收能力扩展了只考虑外生技术溢出的AJ模型,分析了R＆D不合作、R＆D合作和全合作三种情况下均衡R＆D投入水平和产量,并与AJ模型进行了比较。     

合作研发中项目的搜寻与项目的状态价值

本将Pissarides模型的思想应用于合作研发中项目的搜寻，讨论合作研发过程中研发体和投资体的资源互补性，以及研发体项目资金获得的影响因素，和项目价值在搜寻过程中的决定因素。     

基于吸收能力的企业合作研发的动态模型

竞争还是合作,是企业研发投资时所面临的选择,本文应用最优控制论建立了一个考虑吸收能力的企业合作研发的动态模型,分析了双寡头垄断企业在竞争和合作两种情况下的均衡研发投资,并与D＇aspremont ＆ J＇aquemin的静态模型的结果进行了比较.     

基于推测弹性的双寡头研发AJ模型最优成本缩减决策

文章通过将推测弹性引入AJ模型,首先考察一致性推测弹性对双寡头企业研发策略的影响,从而得出有推测的双寡头市场结构下的研发均衡结果,然后将零一致性推测弹性的均衡成本缩减量与AJ模型的结果进行对比,最后给出一致性推测弹性和溢出系数之间的关系对研发绩效的影响效果.     

基于产量理性推测导数的差异产品企业研发决策

文章通过将推测导数引入企业研发的AJ模型，考察差异产品企业在理性或一致性推测的条件下研发策略和研发投入的变化，通过企业产品差异化参数将寡头企业研发决策扩展到产品相关的企业之间，从而扩大了AJ模型均衡的一般性，文章还给出一致性推测条件下的两种不同类别产品企业研发投入最优成本缩减反应曲线斜率和均衡成本缩减量与溢出效应之间的关系。     

不完全信息研发合作的形成及参与人行为选择因素

本通过囚徒困境重复博弈模型的思想研究合作研发中参与人合作策略形成的条件，考察了不完全信息研发合作中参与人合作行为的基础，并在此基础上讨论了研发合作中合作预期收益、不合作激励和合作机会成本对参与人研发合作行为选择的影响。     

跨国公司与国内企业之间的非对称研发竞争

同跨国公司相比，国内企业的融资能力受到资本市场的限制，这削弱了其参与研发竞争的能力。本文建立了一个动态博弈模型来分析这一状况。研究表明，跨国公司存在一种研发竞争策略，即通过更激进的产品市场攻势，来对国内企业施加融资限制，进而扩大其研发竞争优势。这一策略增加了跨国公司垄断技术产品市场的可能性。