杨庆贵：三元的“分析会”

杨庆贵是幸运的，2006年4月，他加入了北京三元食品股份有限公司．任财务总监，当年就在三元全体职工共同努力下，实现扭亏为盈，上交所批准三元股份摘掉“＊”，股价从2005年7月的最低价1．80元上升到2007年5月的11．39元；2008年，公司经上交所批准，     

灰色预测模型在深圳创业板股市中的应用

利用灰色预测理论与优化技术对创业板块中的特锐德、安科生物、鼎汉技术、上海凯宝四支股在2010年6月至2011年4月期间每三日的平均股价进行了预测研究,同时通过实例仿真了2011年5月和6月股市的发展趋势.     

海外投资“内省”

最近中石油频频出手海外并购，引发各方激烈反响。 从2005年中海油收购优尼科公司受阻，到2009年中国铝业投资力拓失败，中国企业在“走出去”的过程中屡次受到重挫。     

PE“饮”酒

从“金字塔”到“哑铃”的转型,让联想控股等PE频频“落子”二三线酒业。酒香四溢,酒业的投资从不缺少话题。随着联想控股秘密洽购贵州董酒股份有限公司的“绯闻”传出,联想构筑酒业帝国的思路也逐渐清晰。仅2011年,联想控股就相继以1.3亿元买入泸州老窖旗下湖南武陵酒业39％的股权,以及投资近10亿元收购河北乾隆醉酒业87％股权。与此同时,联想控股旗下专事风险投资的君联资本人股安徽迎驾酒业一事也已经证实。     

蒙牛“求援”风波

有媒体报道，牛根生因担心蒙牛实际控制权旁落，书写万言书向国内知名企业家“求援”，称“股价暴跌，导致抵押给摩根士丹利的蒙牛股份大为缩水，境外一些资本大鳄蠢蠢欲动，作为民族乳制品企业的蒙牛，到了最危险的时候!”     

“动“了五年的中考题

浙江省丽水市从2001年到2005年这五年的中考数学试题的命制,呈现一个规律:即每年都有一道别开生面的“动点”运动题．年年考“动点”,年年有新感觉．(以下是从2001年到2005 年的丽水市中考题)     

外汇市场、股票市场与房地产市场的风险传染研究——基于三元VAR-BEKK-GARCH模型实证分析

本文将人民币汇率、房价和股价三者纳入一个统一的分析框架中,从水平变动和波动风险两个方面考虑时变异方差和变量间的风险传递效应,使用“二次汇改”后的2010年6月到2017年12月的月度数据,采用三元GARCH和BEKK时序模型研究人民币汇率、房价和股价之间的动态影响关系及其波动风险互动机制。研究发现,三个市场相互之间具有明显的影响,特别是价格波动的风险传染上,房地产市场与股票之间、股票市场与汇率市场之间或长期或短期都存在风险的传递效应。具体而言,市场在均值溢出方面,人民币升值会促进房价和股价的上涨;但房价与股价之间的价格影响关系并不明显。在波动溢出方面,房价和股价之间的波动溢出效应明显,同时存在ARCH和GARCH型波动效应,而股价对汇率的波动影响也同时存在ARCH和GARCH型波动效应,但汇率对股价仅有GARCH型波动效应。     

酒企营销预算思路

近年来搭乘中国经济快速发展的红利,白酒行业得到迅猛发展。2011年全国规模以上白酒企业1169家;白酒类前10位上市企业2011年实现销售收入3746．7亿元,同比增长40．3％,利润增长51．9％。但是,随着我国经济转型的加快,白酒行业同质化、行业集中度低、竞争惨烈化加剧,特别是行业发展中广告与促销费用膨胀风险加速累积。1995年的央视“标王”孔府宴酒,其品牌“孔府宴”在2002年转让给山东联大集团;1996年的央视“标王”秦池,在业绩过山车之后一蹶不振;2008-2010年,洋河投入的广告促销费用分别为1．07亿元、1．43亿元和4．3ML元;2011年的央视招标会上,酒类企业共投放19亿元,超过招标总额的20％。     

钱钱杂货店

二、和大墨镜交手 上回说到大墨镜一共只付出100＋9≈109元，却从帮钱爷爷看店的木头那儿得到价值9元的木糖醇，并且两次找回了91元和100元。钱爷爷用“收支计算法”帮木头一分析，木头这才恍然大悟，不由得敲着自己的脑袋，后悔地说：“哎呀，我真是根木头！”     

寻踪觅根 优化备考——从近几年广东高考题来谈备考

回首广东新课程高考,高考命题不断与时俱进,走出具有广东特色之路:从2007年的“犹抱琵琶半遮面”到2011年的“回归传统、回归根本”,形成从以前的注重双基逐渐转向优化双基、能力、思想、应用、人文、探究…并存的特点.     

基于灰色动态模型的丽江旅游人数预测研究

介绍了累加数列的生成,以及GM(1,1)模型的建立.通过丽江市统计局获得从2005到2011年的旅游人数.以2005年至2011年的旅游人数为基础建立GM(1,1)模型,通过ma,tlab软件进行求解,可得丽江旅游人数的规律.通过分析模型的残差、相对误差、级比偏差,可以看出该模型的精度较高,可以用来预测2012年以及以后丽江每年的旅游人数.     

经理管理防御会影响公司股价同步性吗?

经理人固守职位衍生的管理防御问题是长期困扰公司发展的重要议题。然而,现有研究多将重点置于管理防御如何影响企业财务决策,而对于其是否会影响资本市场则缺乏足够关注。以2007～2018年中国A股上市公司为样本,依据“防御动机→行为选择→经济后果”的逻辑思路,基于股价同步性的视角,考察经理管理防御影响资本市场的客观表现与内在机理。研究发现,公司股价同步性随着经理管理防御水平的提高而显著上升,该结论在控制内生性问题之后依然稳健;影响路径的检验结果表明：经理管理防御对股价同步性的影响通过：(1)经理管理防御→信息操纵→股价同步性;(2)经理管理防御→内幕交易→股价同步性等两条路径得以实现。异质性检验的结论显示,经理管理防御对公司股价同步性的正影响,在未聘请“四大”审计机构和非国有企业的样本中更为显著。上述研究结论不仅从管理防御这一微观层面拓展了股价同步性影响因素领域的文献研究,而且对于提升资本市场配置效率,实现新阶段下中国金融改革的目标,具有一定的指导意义。     

解洪波：2011：或将“差钱”

各位CFO朋友,人家新年好：2010年充裕的流动性让大家充分体会到了“不差钱”的种种好处。而2010年末再度上调的准备金率,拉开了2011年货币政策转向的大幕。随着货币政策由“适度宽松”转向“稳健”,我们步入了2011年——“流动性回收年”。基于这样的宏观形势,作为企业的财务总管,     

周竹平：驾驭“真经”

2011年10月23日，宝钢申请在香港发行人民币债券65亿元获批。此举使宝钢成为了首家获批的直接到香港发行人民币债券的国内企业，且完成了，迄今为止香港市场单笔最大的36亿元人民币债券的发行。     

詹艳景：价值管理者

1983年,她工科毕业,16年时间,从一名技术员成长为集工程师、会计师、高级经济师为一身的复合型人才,从一名学生成长为副总经理;1999年,她应聘到一家上市公司做了7年财务经理,亲身实践了从13亿元到250亿元的低成本扩张全过程;2005年,国资委面向全球招聘央企高管,她从诸多竞争者中脱颖而出,得到了中国南车总会计师的聘书。 詹艳景说：＂这是一条高速路。＂     

海尔财务升级“三道题”

创业28年来，在张瑞敏首席执行官带领下，海尔集团不断寻找能够最大程度满足消费者需求的商业模式和管理模式，始终面向用户需求，通过持续的颠覆与变革，从1984年资小抵债147万元销售300万元的集体小厂发展成2011年实现全球营业额1509亿人民币。     

海外上市“还账”

2011年,41家赴美上市的中国公司面临诉讼;自9月始,美国证券市场甚至出现了中国企业“零上市”的记录。在创业精英（ChinaEntrepreneurs,简称CE）主办的“CE-2011中国CEO＆CFO投资论坛”上,我们从各方发言中听到两大主题：加强公司治理,以及调节利益方关系——这是我们交过高昂学费后学到的东西。     

基金“拥挤交易”对A股股价泡沫的影响研究

随着基金数量的不断增加,多家基金重仓一只股票所呈现的“拥挤交易”现象日渐明显。本文运用面板数据模型,对基金“拥挤交易”与A股股价泡沫之间的关系进行考察。结果表明,当公司超过6只基金重仓持股时,基金拥挤交易会对股价泡沫形成促进作用;当小于6只基金重仓持股时,这一关系则不显著。即:基金拥挤交易需要在“拥挤”到一定程度后才会促进股价泡沫膨胀。因此,管理层应高度重视6家以上基金重仓持股的股票,这类股票往往会形成较大的泡沫,同时也存在较大的崩溃风险。另外,管理层还应审慎研究政策出台时可能带来的预期,最大限度的避免基金经理产生一致的信念和一致行动,降低基金拥挤交易现象的发生。     

CEO权力影响公司股价特质波动吗？——基于公司治理和风险承担双重视角

影响股价特质波动的因素是当前的热点研究问题。本文认为CEO权力通过降低公司风险承担水平、弱化公司治理机制有效性两条途径降低股价特质波动。为验证该基本假设,本文以2011~2017年中国A 股 上市公司为样本进行实证检验,发现在控制相关影响因素后,CEO权力对股价特质波动呈现出显著的负向影响,在非国有上市公司和小型企业中,这种关系更加显著。本研究丰富了有关CEO权力经济后果及股价特质波动影响因素的研究,对CEO权力的合理配置和公司风险管理均具有一定启示。     

戎胜文：吃亏是福

让我们把时间倒回到美国东部时间2010年9月28日,李红敲响了纽交所的钟声,乡村基（代号CCSC）在纽交所正式上市。敲钟仪式一结束,她快速走下台,问公司CFO戎胜文,“怎么样？”“交易员说开盘至少涨到25美元。”戊胜文回答。果然开盘后股价上扬,一度涨到了25．45美元,最后当天收报24-30美元,上涨了47％。这真是太意外了,乡村基的发行价定在16．5美元,对应分析师预估的2011年市盈率是27倍,李红没有太高期望,以为最多涨到19美元,完全没想过能涨50％。此前,乡村基在美发行500万份美国存托股票ADS（每份ADs对应4股普通股）,每份定价为16．5美元,超额认购近36倍。