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本以国内部分上市公司为样本,利用多种统计分析方法从行业差异角度对其资本结构进行实证研究,目的是检验国内上市公司资本结构行业差异的显性,并分析其成因及行业资本结构选择的合理性。研究结果表明:我国不同行业上市公司资本结构存在显差异,且公用事业与其他行业的差异最为突出;行业的竞争程度及风险性、资产结构、资产运营能力及行业的成长性会在较大程度上导致行业差异的存在;我国上市公司普遍存在行业收益风险和资本结构不相匹配的现象。同时提出了有关政策建议。 相似文献
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我国上市公司资本结构影响因素实证分析 总被引:17,自引:0,他引:17
本文选取了可能影响企业资本结构的多个指标变量进行分析 ,利用主成分分析提供的方法将变量综合成彼此互不相关的少数几个主成分。再用主成分 (作为回归自变量 )对企业的 5种资本负债比 (作为回归因变量 )进行多元回归分析 ,得出了影响企业资本结构的主要因素 ,以及这些因素与企业资本结构之间的关系 ,为企业确定资本结构提供参考依据 ,为企业财务决策提供支持。 相似文献
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ZZ杠杆模型理论上解决"定量求解最优资本结构"这一财务领域长期难以解决的问题,由于该模型建立在一系列理想假设之上,有待实证的进一步检验.基于ZZ杠杆模型研究了资本结构的影响因素,从沪市A股制造业上市公司中筛选了200家符合条件的公司为样本,选用其2008年的横截面财务数据进行实证检验.结果表明,ZZ杠杆模型中的变量是显著影响我国上市公司资本结构的因素:即公司价值波动率与资本结构负相关,所得税税率及平均债务期限与资本结构正相关.结论证实了ZZ杠杆模型在中国市场总体上是成立的. 相似文献
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分位数回归方法在资本结构影响因素分析中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
传统的OLSE回归只能得到一组系数估计值,因此无法深入分析不同财务杠杆程度下资本结构的影响因素.为此本文尝试着将分位数回归理论引入到回归模型中,通过对我国上市公司的相关数据进行分位数回归分析后发现,不同资产负债率水平下,企业股权结构、企业产生内部资源的能力对资本结构的影响效果不同:低负债率水平下,两者均与债务水平正相关;而高负债率水平下,又均与债务水平负相关.研究还发现,企业的成长性、企业规模以及财务困境成本与债务水平正相关,而盈利能力、非债务税盾则与债务水平负相关。 相似文献
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本文在对内蒙古自治区进出口贸易的现状进行分析的基础上,选取1988-2007年的数据样本,对影响内蒙古外贸出口的因素进行了实证分析。实证分析的结果表明:进口额(IM)、全社会固定资产总值(IN)和汇率(EXC)对内蒙古地区的外贸出口均有积极促进的作用,其中进口对出口促进作用最大,而外商直接投资(FDI)却被证明是一个阻止出口额增长的因素。根据分析的结果,提出了改善内蒙古出口贸易的对策建议。 相似文献
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从资本运营的角度对上市公司经营绩效进行评价,由于以股价变动为基础的反常收益评估法不适用于我国现实情况,采用以财务指标为基础的评价体系并通过因子分析法构造评价企业并购绩效的综合函数,对上市公司并购前后的业绩情况进行对比;并据此对中国石油天然气股份有限公司2005年并购事件的绩效进行了评价分析.在此基础上,提出一套引入非财务指标定性定量相结合的综合指标评价体系. 相似文献
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中国上市公司资本结构特征分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文从中国上市公司平均资产负债表、融资趋势、外部融资来源比较和融资行为等方面对上市公司资本结构特征进行分析。发现中国上市公司资本结构中负债比重偏低,流动负债比重偏高。长期负债比重偏低;中国上市公司过分依赖外部融资,在外部融资中以权益融资为主,存在强烈的股权融资偏好。 相似文献
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我国钢铁行业上市公司可持续增长状况的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
高速增长,快速扩张是许多企业追求的目标,但理论和实践均证明企业增长或扩张速度并非越快越好,企业的增长速度只有与自身的经营效率、财务政策相匹配,才具有可持续性。本文选取沪深两市32家钢铁行业上市公司为样本,以罗伯特·希金斯和詹姆斯·范霍恩的可持续增长模型作为理论基础,通过描述性统计、Wilcoxon Signed Ranks检验等统计方法检验钢铁行业的增长现状及其增长的可持续性。研究结果表明:近年我国钢铁行业上市公司的实际增长率远远超过了可持续增长率,如此高速增长并不具有可持续性;在整个行业高速增长的背景下,其可持续增长率却逐年下滑;盈利能力下降是导致可持续增长率下滑的主要原因。只有采取增加产品技术含量和附加值,降低运营成本,提高技术装备水平等措施提高盈利能力,进而提高可持续增长率,并使企业实际增长率与可持续增长率相匹配,钢铁企业才可能实现快速可持续发展。 相似文献
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目前,证券市场对上市公司自愿性披露和信用建设日益重视,因此,对我国上市公司自愿性披露的状况及与公司证券信用的关系的研究,十分具有现实意义。本文抽取沪市60家上市公司作为研究对象,选取20个自愿信息披露评价指标,利用其2004年年报,计算出上市公司自愿性披露指数,并对上市公司自愿披露程度与公司证券信用之间关系进行实证分析。实证结果对证券信用评级参考指标有些启示。 相似文献
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在普遍采用的盈利能力、偿债能力、经營能力和发展能力四个主要方面财务指标的基础上,新加入了利润质量指标和市场估值两类指标,采用2007-2018年沪深农业上市公司的数据为样本,联合运用因子分析法和二元logistic回归法重新构建农业上市公司财务风险预警模型,结果表明,该模型具有较高的拟合精度和判别能力。 相似文献