考虑借款企业决策行为的供应链CVaR利率决策模型

贷款利率是银行和其他金融机构用于权衡风险和收益的重要指标之一.考虑借款企业的决策行为,采用CVaR的风险度量准则作为决策标准,建立了基于条件风险价值最小的银行贷款利率决策模型,得到了权衡风险和收益条件下的最优利率.通过模型求解和数值分析发现:决策者的风险容忍水平直接对利率决策产生影响,CVaR风险度量准则可以帮助银行权衡收益和风险:借款企业利润率和自有资金是银行规避风险时需要着重考虑的关键因素.     

模糊环境下零售商竞争的供应链协调研究

本文对模糊环境下两个竞争零售商供应链系统的最优决策及协调问题进行了研究。首先分析比较了在一体化决策和分散化决策下受模糊变量影响的两竞争零售商的最优决策,然后提出了收益共享契约协调模型,并通过模型求解得到了收益共享契约成立的条件,结果表明收益共享契约成立不仅与收益参数有关,还与生产成本c、需求价格弹性系数βi(i=1,2)和市场规模ai(i=1,2)的期望值以及生产成本c和竞争对手需求价格弹性β2的乐悲观值有关。最后通过数值实验分析了收益参数及模糊变量取值对收益共享契约模型中供应链系统各成员期望利润的影响。     

市场利率环境下银企信贷信息共享信号传递博弈模型

在市场利率环境下,运用信号传递博弈理论,在成本倒挂情况下,采取利息补贴承诺的方法,设计一种以风险分担实现利润共享的契约机制,利润共享参数起到了传递信息的信号作用。研究结果表明,在该契约下企业没有撒谎的动机,契约参数是传达信息的信号。该契约机制下不仅可以实现信贷资金供求信息的共享,而且能够保证系统的协调,系统收益达到最优,使企业能够得到新产品生产所需资金,银行解决信贷资金的风险损失的问题。     

基于模糊厌恶视角的最优固定利率与可变利率贷款组合决策行为研究

分析具有对边际融资成本不确定性存在模糊信念的竞争性商业银行的最优固定利率与可变利率贷款组合决策行为.采用银行的期望收益的正斜率和凹函数表示其模糊厌恶偏好.导出银行可变利率贷款占优于固定利率贷款的条件.表明,如果银行可以同时做出固定利率贷款和可变利率贷款组合决策,那么两类贷款的总额既不取决于银行的模糊厌恶偏好,也不取决于融资成本的不确定性风险.结论指出,银行的模糊厌恶成度的增加将引起其对企业发放更少固定利率贷款和更多可变利率贷款.因此,银行的模糊厌恶偏好在对企业的固定利率和可变利率贷款组合的最优决策行为中起着至关重要的作用.     

灰色市场条件下基于收益共享契约的供应链协调

考虑灰色市场条件下由一个制造商和两个分别处于不同国家的分销商构成的供应链,分别分析了完全分散化、部分分散化和集中化决策下的供应链定价策略。考察了各种决策模式下,消费者对灰市产品价值的认可程度对制造商定价策略的影响。通过比较得出分散化和部分分散化决策下的最优定价策略偏离集中化决策下的最优定价策略。并以供应链集中化决策下的利润为基准,通过引入收益共享契约针对灰色市场条件下的完全分散化和部分分散化供应链进行协调,并给出保证供应链节点企业达到帕累托改进的收益分享系数取值范围。最后通过数值分析给出了消费者对灰市产品价值的认可程度与供应链利润、灰市产品销量及收益分享系数之间的关系。     

社会责任情境资金约束生产商的供应链融资

考虑社会责任情境下,资金短缺的生产商和零售商之间进行Stackelberg博弈,建立无资金约束、提前支付和银行贷款三种供应链融资模型,分析社会责任因子和初始资金如何影响供应链成员的最优决策和利润,以及生产商选择何种融资方式.结果表明:一旦生产商有资金约束时,其社会责任水平会降低.当供应链外部融资(银行)利率大于提前支付折扣时,生产商选择银行贷款融资策略,社会责任因子超过临界值后,生产商选择提前支付融资策略;当供应链外部融资(银行)利率小于提前支付折扣时,生产商先选择提前支付融资策略,社会责任因子超过临界值后,生产商选择银行贷款融资策略.此研究可为履行社会责任的企业提供融资参考及借鉴意义.     

收益共享合约对多因素同时扰动的协调应对研究

研究市场需求和生产成本同时扰动时非线性需求供应链的最优应对策略.首先在稳定条件下提出供应链的收益共享协调合约;生产成本和需求扰动会导致原有的收益共享合约不再协调,提出了供应链在一体化决策时应对双因素同时发生扰动的最优策略;进一步提出了改进的收益共享合约协调分散化决策的供应链系统.最后运用数值实验对模型进行了验证.     

规模不经济下基于一致定价和促销努力的双渠道供应链协调策略

在制造商存在规模不经济环境下,分别针对集中决策模式和分散决策模式,建立了基于一致定价和促销努力的双渠道供应链协调策略模型,分析了规模不经济和服务负溢出效应对供应链运营决策的影响,得到了集中和分散决策下各企业最优运作策略和收益。研究指出,规模不经济的双渠道供应链在分散决策批发价契约下无法实现供应链协调;而分散决策网络渠道收益共享契约能够实现双渠道总收益等于集中决策模式下供应链收益,但无法保证各主体始终获得高于批发价合同下的收益;进一步,设计了带有固定补偿的网络渠道收益共享契约,通过对固定补偿值的有效设计,不仅可以保证双渠道总收益等于集中决策模式下供应链收益,且可以始终保证各主体收益不低于分散决策批发价契约下其所得收益,从而实现各主体利益双赢以及供应链的有效协调。     

稳健资产负债管理最优化模型及实证分析

本文提出一种新的稳健资产负债模型最优化模型.该模型考虑了利率的不确定性对未来现金流、资金成本和资产收益率的影响.我们通过构建情景树反映未来的利率变化的情景结构.由于最优决策对利率的预测十分敏感,我们提出系数预测值可在一定误差范围内的稳健资产负债最优化模型.实证分析结果表明,从收益与风险均衡的角度看,稳健优化模型产生的保守解优于系数确定的优化模型产生的最优解.     

资金成本下延迟支付期限的收益分享契约

针对由单一制造商和单一零售商组成的供应链系统,建立了随机需求下考虑有资金成本延迟支付期限的收益分享契约模型,研究两种决策(分散化和集中化)下,延迟支付期限是如何影响资金约束零售商的最优订货数量以及供应链系统的利润.分析表明,不管是分散化还是集中化决策,考虑有资金成本延迟支付期限的收益分享契约使供应链系统的最优订货量和利润都增大.最后,运用数值分析验证了结论.     

基于利率市场化的银行贷款竞争导向定价策略研究

本文着重对两个银行之间竞争导向定价策略博弈行为进行了分析，认为在利率管制条件下，银行难以运用利率杠杆在信贷市场进行有效竞争；利率市场化之后，监管者不再对利率进行约束，银行信贷竞争的广度和深度都会随之加大。因此价格竞争将是银行信贷市场竞争的常态。     

随机产出与需求下农户融资模式选择研究

农业是国民经济的基础,但农业融资一直存在许多困难。本文在考虑农户的破产风险,产出随机性以及市场需求不确定的基础之上,构建由单一公司与资金约束的单一农户构成的订单农业供应链决策模型,得到了农户在面对银行信贷、贸易信贷、组合信贷时的最优决策的选择策略。研究表明,当公司利率大于银行利率且农产品生长周期较长,或者当公司利率小于银行利率且农产品生产周期较短时,农户应在银行利率较小时选择银行信贷,在银行利率较大时选择贸易信贷。而在其余情况中,农户需要综合考虑农产品价格敏感系数等因素来决定是否选择组合信贷模式。     

Integrated inventory problem under trade credit in fuzzy random environment

This paper is concerned with an integrated inventory problem under trade credit where both the demand rate and deteriorating rate are assumed to be uncertain and characterized as fuzzy random variables with known distributions. The objective of this paper is to determine the optimal inventory policy by optimizing simultaneously the replenishment cycle length and trade credit period. At first, three decision criteria are given: (1) expected value criterion, (2) chance-constrained criterion and (3) chance maximization criterion. Then, after building the fuzzy random models based on the above decision criterion, a hybrid intelligent algorithm by integrating fuzzy random simulation and genetic algorithm is employed to deal with these models. At the end, three numerical examples are given to illustrate the benefits of the models and show the effectiveness of the algorithms.     

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本文讨论了信用衍生产品之一的总收益互换的定价问题. 其中涉及到利率风险和违约风险, 本文利用HJM利率模型来刻画利率风险, 并利用强度模型和混合模型对违约风险进行建模. 分别考虑了违约时间与利率无关时总收益互换合约的定价问题, 以及违约时间与利率相关时总收益互换合约的定价问题, 给出了相应的定价模型, 并用蒙特卡罗模拟方法得到定价问题的数值解.     

预付款模式下农业供应链的生产与融资研究

本文分析由一个农户和一个公司组成的农业供应链决策系统,其中农户具有资金约束并且具有产出不确定性,农户为了缓解资金压力可向公司申请预付款融资。为了研究预付款融资模式下供应链各方的决策和收益情况,本文分别构建了传统融资模式和预付款融资模式下的运作决策模型,并将两者进行分析对比。研究结果表明,农户在具有破产风险时采取银行融资获得的利润并非最优,在一定情况下,采取预付款融资双方将获得更大的收益。农户的最优决策方案受到丰收年产出因子、银行利率和价格弹性系数的影响。当丰收年产出因子较小或银行利率较高时,预付款融资模式能给农户带来更多收益。丰收年产出因子较低时,农户的融资策略对公司利润影响相同。在丰收年产出因子适中时,公司更期望农户选择预付款模式。     

资金约束下基于CVaR的供应链协调性研究与融资策略选择

在零售商的资金约束下,供应商愿意提供贸易信用融资或者信用担保下的银行贷款。在考虑双方均为风险规避型的情况下采用CVaR风险度量方法建立了双方以及供应链的风险收益值模型,给出了两种融资模式下的供应链协调条件,最优订货量以及批发价格,并且研究了银行贷款利率对供应链协调以及供应商融资方式选择的影响。结果表明实现供应链协调的条件取决于生产成本、银行利率以及双方的风险规避程度,不同的银行利率会导致实现供应链协调的条件不同,供应商将根据双方风险规避程度选择提供给零售商的融资方式。     

我国社会诚信建设的博弈分析

社会诚信体系是建设社会主义市场经济的必要条件也是构建社会主义和谐社会的根本要求.社会诚信体系由个人诚信体系、企业诚信体系和政府诚信体系构成,利用博弈分析方法,分析个人诚信、企业诚信和政府诚信间的博弈问题,根据博弈结果提出我国社会诚信建设的相应对策.     

A comprehensive extension of an integrated inventory model with ordering cost reduction and permissible delay in payments

Huang (2010) [1] proposed an integrated inventory model with trade credit financing in which the vendor decides its production lot size while the buyer determines its expenditure to minimize the annual integrated total cost for both the vendor and the buyer. In this paper, we extend his integrated supply chain model to reflect the following four facts: (1) generated sales revenue is deposited in an interest-bearing account for the buyer, (2) the buyer’s interest earned is not always less than or equal to its interest charged, (3) the total number of shipments in one lot size is the vendor’s decision variable to minimize the cost, and (4) it is vital to have a discrimination term which can determine whether the buyer’s replenishment cycle time is less than the permissible delay period or not. We then derive the necessary and sufficient conditions to obtain the optimal solution, and establish some theoretical results to characterize the optimal solution. Finally, numerical examples are presented to illustrate the proposed model and its optimal solution.     

产需不确定下面向资金约束供应商的供应链融资策略研究

以包含一个供应商和一个分销商的供应链为研究对象,其中分销商面临市场需求不确定性,供应商存在资金约束且面临产出不确定性。 提出期望利率的概念,研究银行贷款期望利率一定的情况下,供应链银行融资最优策略。 构建了供应链预付款融资机制,在此基础上研究预付款模式下供应链的融资与生产订购的最优策略,并讨论了预付款期望利率的可行范围。 研究表明,预付款融资模式下,分销商愿意以低于银行贷款利率的期望利率向供应商提供预付款; 存在预付款期望利率可行区间,实现预付款协调模式下供应链系统的帕累托改进。