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一类重随机Poisson过程在信用风险定价模型中的应用 总被引:4,自引:0,他引:4
运用带随机尺度因子的重随机Poisson过程描述信用衍生产品的违约可能,在违约强度λ(t)是随机变量的情况下得到违约时间τ的分布密度函数,并推导出信用衍生产品的定价模型. 相似文献
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2012年以来,商业银行着力推进付汇理财通、内保外贷、跨境人民币结算等重点产品,促进重点项目招商引资。这些产品种类繁多,大致可分为“金融衍生产品”和“贸易融资及组合产品”两部分,可谓外汇产品的“双子剑”。 相似文献
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美国次级债危机引起了全球金融市场的动荡,这使得国内外风险管理者们不得不更加关注由于信用风险带来的种种问题。在我国还没有一种公认的理论或方法能够实际解决信用风险的定价问题。本文力图寻找一种不完全依赖于信用评级的信用风险定价方法,利用市场即时信息而不是历史信息对信用风险溢价进行估算,从而寻找到一套在中国市场具有操作性的信用风险定价方法。本文应用三叉树模拟的方法来构建基于Hull-White模型的信用风险定价模型,并应用市场数据对两类次级债基础衍生品进行了定价。这一研究具有较好的可操作性,对中国信用风险定价研究领域提供了有利补充,为中国证券市场动态信用风险管理提供新的思路和可能的解决渠道。 相似文献
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随着地方政府债券发行规模的扩大,地方政府债务的信用风险日益凸出。本研究以企业债信用风险缓释工具的推出为契机,借鉴结构化模型的思路和KMV模型求解违约概率的逻辑,通过Monte Carlo方法模拟地方政府的违约过程,直接测算地方政府的整体违约概率;结合简约化模型的思路测算地方政府债券的具体违约概率,计算信用风险缓释工具的理论价格,从而构建了地方政府债券信用风险缓释工具的混合定价模型。研究发现,以企业债券为标的测算出的模型理论价格与市场报价基本一致,参数的敏感性检验进一步验证了模型的理论自洽性和实证可靠性。上述结论或将为新《预算法》实施过程中地方政府债务的治理与掌控及中国区域性、系统性金融风险的防范提供新思路。 相似文献
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本文研究了带有信用风险的企业债券的欧式衍生资产的定价方法,建立风险债券与无风险债券期权价格的相互关系。 相似文献
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蛋白氨基酸衍生化条件的正交试验 总被引:3,自引:0,他引:3
孟庆国,张铁垣.蛋白氨基酸衍生化条件的正交试验.数理统计与管理,1998,17(3),4~6.蛋白氨基酸经酯化和酰化两步衍生化之后,才能进行气相色谱分析,影响衍生化程度的因素主要是酯化时间、酯化温度、酰化时间和酰化温度。用正交试验研究了上述四因素对氨基酸衍生化程度的影响,正交表采用L9(34),使实验次数由传统实验的81次减少为9次,实验指标为相对重量校正因子S′W(内标物为鸟氨酸)。实验结果表明:对精氨酸、色氨酸和蛋氨酸来说,酰化时间的影响最大,酰化时间越长,对精氨酸和色氨酸的衍生化越有利,而蛋氨酸则正好相反,另外三因素对上述三种氨基酸衍生物的S′W影响较小。其余16种氨基酸的S′W在9次实验中变化不大。 相似文献
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在构建行业信用风险指数的基础上,将马尔科夫机制转换引入到信用风险相关性的度量中,建立了信用风险相关性度量的MRS Copula模型。以1990-2012年电力、煤气及水的生产和供应业,批发、零售、贸易业,石油、化学、塑胶、塑料业和信息技术业为样本的实证研究表明,行业信用风险相关性表现出较为明显的机制转换特征和非对称效应,在高风险状态,信用风险相关系数达到了0.7以上,而在低风险状态,信用风险相关系数在0.2以下.同时,信用风险"一损俱损"的特征比较明显,行业信用风险的下尾相关系数较为显著,而上尾相关系数则并不显著.商业银行可据此调整信贷资产结构,防范信用风险传染,以及优化信贷组合管理. 相似文献
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研究模糊错误逻辑的增加转化词在错误的传递、转化与消除过程中的性质和规律,建立了避免金融衍生交易风险的数学模型,介绍了增加转化词在避免金融衍生交易风险中的应用方法。 相似文献
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继上期《金融衍生篇》后,我们来看一看外汇“双子剑”中的第二把——贸易融资及组合产品。
进口押汇,适用余业:在银行已开立进口信用证,因流动资金周转的原因无法按时付款赎单的企业。 避险能力分析:进口商通过向银行申请办理进口押汇业务。可推迟购汇时间,从而达到规避汇率风险的目的。 相似文献
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本文通过一个简单的模型,证明了具有偿付约束的衍生证券市场均衡的存在性,由此解释了衍生证券市场的起因和衍生证券交易所的建立过程.这一结论很好地解释了市场摩擦对均衡存在性的影响,与无摩擦时均衡未必存在在形成了鲜明的对照. 相似文献
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复杂产品研发团队的知识管理显著地影响其研发绩效,基于知识管理视角研究了复杂产品研发团队的研发绩效。本文基于团队合作理论和知识管理理论,以复杂产品研发活动为背景,提出若干合理假设,应用经济学中成本-收益方法,建立了复杂产品研发绩效的数学模型,分析了影响复杂产品研发绩效的主要因素。研究结果表明:提高成员的知识接受能力可以提高研发绩效,但存在平台现象;团队规模与研发绩效之间呈现倒U型曲线关系;团队分组影响绩效,规模较大的团队适宜进行较多的分组;工作时间分配与绩效的关系取决于成员的知识接受能力。 相似文献
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客户知识间的替代效应易使制造企业对客户知识吸收失真,将不利于混合产品生成。依据客户两类知识和混合产品中实物产品与衍生服务的映射特性,构建了面向混合产品生成的客户两类知识均衡模型。研究发现,在混合产品生成中,若制造企业获取的客户两类知识呈替代效应时,供需双方间的知识转移存在以知识替代系数为特征的有效边界,且吸收呈两极分化的“马太效应”;若制造企业吸收的客户两类知识呈互补效应时,制造企业能实现可持续性的知识创新,从而使供需双方的知识转移呈现协同增长的趋势。 相似文献