我国居民储蓄函数及其误差修正模型

章运用协整方法分析国内生产总值、股市市值、利率以及物价水平对我国居民储蓄的影响，研究这些变量与居民储蓄之间的长期均衡关系，给出我国居民储蓄函数。然后建立用于描述由短期波动向长期均衡调整的误差修正模型。在此基础上分析了影响居民储蓄变动的主要因素并给出结论。     

中国货币需求函数的实证研究

本文以1998年东南亚金融危机后为背景,从经典的凯恩斯货币需求理论分析出发,运用协整检验和误差修正模型对我国货币需求问题进行了研究。结果显示,货币需求、国民收入、贷款利率和通货膨胀率之间存在协整关系,货币需求函数表现出高收入弹性和高利率弹性,货币量、利率和货币政策最终目标之间存在短期均衡关系,M1主要受收入因素影响而呈现出长期稳定性特征,贷款利率对货币需求有显著调节作用。     

运用非均匀三次B样条拟合我国国债利率期限结构

运用非均匀三次B样条作为拟合函数,以我国上海证券交易所附息国债的日价格为数据,拟合了我国国债的利率期限结构.实证结果显示,使用"等额现金量法"来确定样条节点向量,所拟合出的我国国债利率期限结构符合经济原理,且对债券价格的估计误差较小.     

诉讼量与经济增长的动态关系——基于灰色关联度与VAR模型的经验证据

基于中国1983-2011年诉讼量与国内生产总值的相关数据,建立灰色关联度模型,对诉讼量与经济增长之间的关联度进行了测算.研究发现,诉讼量与经济增长之间存在着较高的关联度,但不同类别案件的诉讼量与经济增长的关联度有所差异.在此基础上,建立向量自回归模型,运用协整关系检验、格兰杰因果关系分析、脉冲响应函数和方差分解方法对诉讼量与经济增长的动态关系进行实证研究.结果显示,人民法院审理一审民事案件收案数和人民法院审理一审行政案件收案数均与经济增长之间存在着长期的均衡关系,经济增长是一审民事案件收案数的Grange原因,其对人民法院审理一审民事案件收案数产生正向效应.民事诉讼案件数量的增多在一定程度体现了社会经济的发展、公民维权意识的增强、法律体系的逐渐完善以及国家法治化程度的提高.     

随机利率下的保险精算函数

保险产品的定价离不开保险精算函数的运用 ,而保险精算函数的不确定性由剩余寿命和利率的不确定性决定 ,大数定律保证了通过大量出售保单可以减少死亡带来的风险 ,而要减少利率风险却非常困难 .本文讨论随机利率下的保险精算函数 ,分别求出这些精算函数的分布和矩 ,使我们对保险精算中的利率风险有更全面深入的认识 .     

基于协整理论和干预分析的中国电力需求预测

本文采用协整与误差纠正模型技术研究了我国电力需求与经济增长之间的关系,检验了电力需求与国内生产总值、人口、价格和结构变量之间的长期均衡关系,并结合干预分析的方法修正了由经济环境的改变和突发事件引起的预测偏差。结果表明通过矫正的预测结果大大减小了误差,其预测的我国未来电力需求量与国家发改委宏观经济研究院信息中心课题组公布的结果较为接近。     

精准扶贫下小额信贷减贫的门槛效应研究

针对贫困户资金需求特征,实证分析了小额信贷规模对于降低农村农户贫困水平的效果.研究结果表明小额信贷具有显著的减贫效应.第一产业增加值、小额信贷规模以及政府财政支出水平对贫困减缓存在正相关关系.当小额信贷规模小于4.956时能够显著的增加农村农户的收入水平并且在1%的显著性水平下显著,当小额信贷规模突破4.956这一门槛值后,小额信贷减贫效果在1% 的水平下显著,估计系数也由原来的0.079上升为0.119,小额信贷减贫效果有所提升.因此,提升小额信贷的质量比增加其规模更为重要,优化小额信贷的结构,进一步匹配农户的实际需求.     

基于线性规划和多项式样条函数的利率期限结构模型

针对线形规划利率期限结构模型只能得到离散贴现率,提出利用多项式插值方法拟合出连续光滑的利率期限结构.并依据样本内外国债信息把它与多项式样条函数模型进行了实证比较,前者的价格相对误差分别为0.45%和1.51%,后者分别为4.18%和4.5%.结果表明线性规划利率期限结构模型与多项式插值相结合的方法在拟合我国利率期限结构方面具有一定优势.     

消费需求模型的理论与应用

随着消费需求函数形式的不断丰富和复杂化,形成多种消费需求模型,广泛应用于食品需求结构分析,农产品进出口贸易等研究领域.论文通过对消费需求模型理论研究进行梳理,通过理论假设和理论约束的分析,梳理出应用较广的消费需求模型的主要类型的理论依据和数理分析逻辑,以及模型应用过程中面临的问题和各自的优、缺点.研究结论将有助于加深对消费需求模型理论与实证应用的理解,为有关消费需求的研究提供可选择的研究方法和研究依据.     

关于我国产业结构调整与经济周期波动的实证研究

本文对我国产业结构调整与经济周期之间的相互关系进行了实证分析.首先分析了我国GDP增长与三次产业的增长之间的关系,进而对我国的经济周期和三次产业的经济周期进行了分析和对比,最后利用ADF检验,VAR模型和脉冲响应函数,对我国经济周期波动成分,三次产业比重之间的影响关系,及影响程度进行了分析和研究.     

基于KMV模型的我国中小上市公司信用风险研究

经过提高股权价值波动率精度的KMV模型对我国中小上市公司有很强的识别信用风险状况的能力.中小上市公司违约的可能性大于我国大型企业,信用状况不容乐观,整体信用状况在近3年间表现波澜不惊,到2006年违约风险有增大趋势.通过设定两条信用预警线,来监控中小上市公司的信用危机.资产规模对信用风险有显著影响,2004年之后资产规模与违约风险显著负相关,总资产小于3亿元的小公司抗风险能力最差.股份分置改革引起了中小上市公司信用风险短时间的波动,是2006年中小上市公司违约风险变大的重要原因。     

Random Survival Forests Models for SME Credit Risk Measurement

This paper extends the existing literature on empirical research in the field of credit risk default for Small Medium Enterprizes (SMEs). We propose a non-parametric approach based on Random Survival Forests (RSF) and we compare its performance with a standard logit model. To the authors’ knowledge, no studies in the area of credit risk default for SMEs have used a variety of statistical methodologies to test the reliability of their predictions and to compare their performance against one another. As for the in-sample results, we find that our non-parametric model performs much better that the classical logit model. As for the out-of-sample performances, the evidence is just the opposite, and the logit performs better than the RSF model. We explain this evidence by showing how error in the estimates of default probabilities can affect classification error when the estimates are used in a classification rule.      

中小企业信用担保业风险运营能力的现状与对策研究

卓越的风险运营能力是中小企业信用担保有效运行的关键。本分析了我国中小企业信用担保业在风险管理中面临的问题与困难，并提出了提升中小企业信用担保风险运营能力办法与思路。     

基于随机市场需求的供应链融资模式研究

传统供应链融资模型大都在线性市场需求情形下分析零售商的商业信用、债权融资等内外部融资模式。本文同时了考虑零售商的股权融资、债权融资以及商业信用融资模式, 并引入随机市场需求因素, 针对一个供应商和两个具有资金约束零售商组成的两级供应链, 分析债权股权融资比例、商业信用等因素对零售商融资策略的影响, 并构建基于随机市场需求的融资模型;进一步, 利用数值示例和敏感性分析对此融资模型进行深入探讨。研究发现:当债权融资比例小于某临界值时, 零售商债权融资比例与订购量正相关, 反之债权融资比例与订购量负相关;对于一个服从均匀分布函数的随机市场需求而言, 若供应链采用外部融资模式, 那么随着其债权融资比例的增大, 利润将逐渐增加;若零售商采用商业信用融资模式, 那么其融资利率与利润负相关。相关研究结论对于供应链上中小企业融资模式的选择具有重要理论指导意义和实际引用价值。     

Credit spreads, endogenous bankruptcy and liquidity risk

In this paper, we consider a bond valuation model with both credit risk and liquidity risk to show that credit spreads are not negligible for short maturities. We adopt the structural approach to model credit risk, where the default triggering barrier is determined endogenously by maximizing equity value. As for liquidity risk, we assume that bondholders may encounter liquidity shocks during the lifetime of corporate bonds, and have to sell the bond immediately at the price, which is assumed to be a fraction of the price in a perfectly liquid market. Under this framework, we derive explicit expressions for corporate bond, firm value and bankruptcy trigger. Finally, numerical illustrations are presented.     

短期出口信用保险报损率宏观经济影响因素研究

影响短期出口信用保险报损率的主要因素是海外信用风险水平.选取欧洲地区工业增加值、进口额、货币供应量、利率、汇率等宏观经济指标作为研究欧洲地区的短期险报损率的解释变量,探讨其宏观经济因素同报损率的内在关系.利用偏最小二乘方法建立模型,实证结果表明,工业增加值、进口额、货币供应量、利率与报损率有负相关关系,美元兑欧元汇率与报损率有正相关关系.     

Credit card pricing and impact of adverse selection

Variable pricing is one way of improving the profitability of credit cards when the price is the interest rate to be charged. However, choosing the appropriate price for each risk grade of default is not straightforward, as one of the main problems is adverse selection, when the lender finds that the borrowers who actually take a specific offer have a higher default rate than expected. We show that modelling the choice of credit card by the borrower as an auction process means that the winner's curse can lead to adverse selection. By modelling the way lenders use the credit score of a borrower in their pricing decision we are able to show that there is a simple relationship between the actual probability of a borrower repaying and what the successful lender believes this probability to be, regardless of the distribution of the errors caused by adverse selection. This allows one to assess the impact on profitability of these errors.     

Credit Policy and Inventory Control

Credit policies are shown to be important in the basic economic order quantity inventory model. An economic order quantity model is derived which explicitly considers possible credit periods allowed by suppliers. This model is shown to be very sensitive to the length of the credit period, and to the relationship between the credit period and inventory level. It is also shown to be more sensitive to estimates of demand for inventory items and less sensitive to order costs than the basic economic order quantity model. A practical example illustrates this sensitivity, shows how inventory costs may be considerably reduced by taking the existence of a credit period into account, and demonstrates the implications for inventory and credit policies.     

基于商业信用和回购契约的供应链最优化策略研究

本文考虑由单一供应商和零售商组成的供应链系统,当供应商为零售商提供回购契约,同时零售商又为下游顾客提供商业信用契约时,供应商如何设计回购契约来有效协调整个供应链,以及零售商又如何借助回购和商业信用契约来做出自身最优订货策略问题,并建立了相应的决策模型。通过模型分析,给出了供应商和零售商在四种情形下的最优契约设计参数,以及零售商的最优订货决策。研究发现,当满足一定的参数范围时,供应链中两主体同时采用协调契约能够更加有效地增加整个供应链中的订货量和利润,为各主体创造更多新的价值。最后,本文结合数值例子,分析了模型参数变化对最优订货策略和各主体利润的影响。     

交通拥堵管理中可交易电子券方案的公平性分析

利用损失厌恶理论中的参照依赖模型,构建用户的感知出行成本函数,在固定需求的交通网络中加入电子券交易费用率,建立均衡条件下的变分不等式模型。通过模拟仿真,说明市场交易费用率会影响电子券交易市场,政府可通过调节交易费用率提高电子券方案公平性。选取路网中所有起讫对间出行成本变化率波动的加权平均值,度量可交易电子券方案的公平性,综合考虑最小化系统出行总成本和最大化方案公平性两个目标,构造效用函数,分析不同权重下市场交易费用率对可交易电子券方案的影响,以期对电子券方案的公平性进行优化。