有交易费的未定权益无套利定价区间

本文首先给出了有交易费资产模型下套利机会的定义,利用辅助鞅和资产折算函数等方法,讨论了该模型下未定权益无套利定价问题,得到的结果是有交易费的未定权益无套利定价区间.     

有交易的未定权益无套利定价区间

本文首先给出了有效交易费资产模型下套利机会的定义，利用辅助鞅和资产折算函数等方法，讨论了该模型下未定权益无套利定价问题，得到的结果是有效易费的未定权益无套利定价区间。     

有摩擦金融市场中的美式未定权益定价

本文研究了高借款利率下投资策略受限制的美式未定权益的定价问题. 文章通过引入反映上述金融市场摩擦的辅助的无摩擦金融市场类给出了美式未定权益的上下套期保值价格$h_{\text{up}}(K)$和$h_{\text{low}}(K)$的定价公式. 进一步, 在基于金融市场无套利的准则下证明了$[h_{\text{low}}(K),h_{\text{up}}(K)]$是美式未定权益的无套利价格区间. 最后在投资策略受到某些具体限制的情形下, 以美式看涨期权为例, 给出了上下套期保值价格的显式表达式或估计式.     

具有两类交易费的欧式未定权益定价

本考虑了在具有成比例和固定两类交易费情形下欧式未定权量的定价问题．通过引入脉冲随机控制，定义欧式未定权益的销售价，利用渐近分析的方法，得到其销售价为理想市场的欧式未定价格摄动。     

具限制投资组合和交易费用的博弈未定权益的保值

博弈期权是由kifer(2000)提出的,但就其本质而言,仍是美式期权的一种,只是增加了卖方中止合约的权利.本文主要对连续市场模型中具交易费用和限制投资组合的博弈未定权益的保值问题进行了研究,给出了买卖双方的保值价格和一个无套利区间.     

拟鞅分解及非完备市场未定权益的保值

证明了拟鞅可选分解定理,并应用这种分解解决非完备金融市场欧式及美式未定权益的保值问题。     

股指期货考虑套期保值成本时的套期保值比率研究

所谓股指期货,就是以某种股票指数为标的物的金融期货合约.它同时具有股票与期货的特性,是组合投资者规避系统风险的重要金融衍生工具.针对股指期货,在考虑套期保值成本的前提下,利用套利和CAPM模型给出最优套期保值比率的计算公式.这将在一定的程度上,提高了计算的准确性,并且减少计算的工作量.     

高利率借款市场中未定权益的定价

本文指出高利率借款市场中存在可行的保值策略,买方价大卖辩论价,该工作基本上基于Ｋａｒｏｕｉ和Ｐｅｎｇ（１９９７）的结论。     

不完备证券市场中博弈未定权益的保值

考虑不完备证券市场中博弈未定权益(GCC)的保值问题,通过Kramkov关于上鞅的可选分解定理给出未定权益的上保值价格和下保值价格。指出关于买卖双方都存在着一个最优保值策略。给出价格的一个无套利区间,并针对前面的结论,给出几个性质以及在限制投资组合方面的一个应用。     

不可交易资产的平方套期保值问题

提出并解决了不可交易资产的套期保值问题.基于金融实际构建了不可交易资产套期保值模型,在风险资产价格服从跳扩散模型的假设下提出了三个平方套期保值问题.借助于一个辅助过程和Hilbert空间投影定理,利用市场可观测量以后向形式给出了平方套期保值标准下的最优策略.最后通过Monte Carlo方法验证了套期保值策略的有效性.     

套期保值者策略性交易和市场多重均衡

金融市场中,投资者为规避风险经常采取套期保值策略,降低因资产价值波动带来的风险.从金融市场微观结构理论出发,通过分析知情交易者交易策略和做市商定价策略对套期保值者交易的影响,构建了套期保值者策略交易模型.从模型和数值分析得出,套期保值者的策略性交易使市场具有产生多重均衡的可能:一种为套期保值者数量多,流动性高的均衡;另一种为套期保值者数量少,流动性低的均衡.其形成过程为套期保值者进入(退出)市场会引起其他套期保值者进入(退出)市场,形成预期自我实现现象,导致不同流动性下的均衡.     

有交易费市场中套利问题的注记

对有交易费的资产模型,本文引入了市场有套利机会的一般定义,并利用辅助鞅和资产折算函数方法,讨论了无套利市场的基本性质,即在可允许投资策略下市场不存在套利机会.     

基于动态规划原理的平方套期保值策略研究

在自融资约束下研究了标的资产价格服从跳扩散过程时欧式未定权益的平方套期保值问题。假定套期保值者用与未定权益相关的风险资产和另一种无风险资产来进行套期保值,利用动态规划原理,得到了离散时间集上均方最优套期保值策略的显式解。文章最后通过对比分析不同期限、不同策略调整频率的欧式看涨期权的套期保值结果表明:(1)对冲头寸与期限具有相依关系,期限越长,头寸比例通常也高;(2)对冲头寸与标的资产价格呈同向变化,标的资产价格越高,可以持有的头寸比例也高;(3)对冲头寸与交割价格呈反向变化,交割价格越高,可以适当降低头寸比例。     

工程承包中的套期保值策略分析研究

在国际工程承包投标时,当存在非系统风险的情况下,风险溢价(Risk Premium)会影响当事人的套期保值策略.在以往的研究中,仅仅局限于选择一个最优的套期保值比率,而在实践中,当事人的偏好对套期保值的策略影响很大,当事人的不同偏好,风险溢价对工程项目的套期保值策略影响也存在很大的不同.     

期货市场多阶段系列展期套期保值策略研究

在资产价格波动受多种因素影响时,系列套期保值是一种比成堆展期套期保值效果更好的策略,针对SH策略的不足,提出一类拓展的系列展期策略——MSRH,定义了其基差,建立了一般决策模型,最后使用一个实例进行说明.     

基于债券久期的国债期货套期保值模型分析

使用久期的方法在中国国债期货市场上进行套期保值是否有效?使用久期的方法研究国债期货套期保值的效率问题在国外已经很多,然而这种方法是否适合于目前中国的国债市场,相关研究还不多见,还有待进一步的证实.为此借鉴国外相关理论,采用比较研究的方法,以国债期货上市后2013年9月到2014年5月初,国债现货和国债期货的数据为样本,以基于久期的最优套期保值比率模型为主,其他模型为辅,比较出最优套期保值效率.研究结果表明,基于久期的套期保值方法在目前中国的国债市场效果一般.     

分数布朗运动环境中欧式未定权益的定价

本文在标的资产价格服从几何分数布朗运动模型假设下，求出了在标的资产有红利支付时的欧式未定权益的一般定价公式及几种奇异期权的定价公式。     

幂效用函数的无差别定价和套期保值

研究了多维扩散模型幂效用函数的无差别定价和套期保值.通过动态规划方法得到了未定权益的无差别定价和套期保值策略.并证明了无差别定价与风险厌恶指数无关的.     

巧用套期保值

我国经济体制的改革与城市化进程的加快,给建筑企业带来了巨大的市场。然而,材料价格的上涨加大了建筑企业的成本,导致了大部分建筑企业多年来高产低效,而套期保值,则是控制与防范建筑企业材料风险的有效方法。     

跳跃扩散型汇率过程的外汇期权定价

在完全外汇市场环境下 ,讨论了外汇汇率过程受 Brown运动和 Poisson过程共同驱动时外汇欧式未定权益的定价问题 ,并在常系数情形下获得了欧式外汇期权 Black- Scholes定价公式及其套期保值策略 ,最后给出了一种多汇率过程的线性组合式未定权益的定价