论不完全信息下公共产品的自愿供给效率

本文着重研究了不完全信息下公共产品的自愿供给效率.通过建立一个较以往更为一般的贝叶斯博弈模型,将影响公共产品自愿供给效率的各种因素纳入所建模型中,系统深入地剖析了不完全信息下公共产品的自愿供给效率总是显得更为低下的结论.     

基于政府补贴的养老服务市场供给研究

随着我国老龄化速度加快,养老服务的有效供给问题是政府和学者关注的焦点。考虑政府财政补贴下,引入民办与公办养老服务的替代因子,构建民办养老机构与公办养老机构的服务动态供给模型,分析不同补贴方式和补贴力度对服务均衡供给量的影响,并进一步通过补贴乘数分析政府补贴对养老服务机构最优供给决策的影响程度。结果表明:政府对民办养老机构的财政补贴可以增加养老服务市场供给量,相较于运营补贴,政府建设补贴的政策效应更加明显;财政补贴降低了民办养老机构的建设成本和投资风险,刺激社会资本投入的积极性,民办养老服务供给增加幅度大于公办养老服务供给减少幅度,养老服务市场有效供给增加。在财政预算约束下,选择恰当的财政补贴方式,可以提高财政资源的配置效率,增加养老服务市场的有效供给,缓解养老服务财政压力。     

城乡劳动力流动中劳动者就业意愿影响研究

农村劳动力迁移首先要看劳动者是否有迁移就业的意愿,就业意愿是研究培训需求和迁移就业决策的基础。地处大城市郊区的农村劳动力,既有一般农村劳动力所具有的个体特征,也具有郊区农民所特有的个体特征,其就业观念更为复杂。因此,选取杭州市临安区农村劳动力作为研究对象,实证分析影响其就业意愿的个人特征。研究结果表明:(1)改变农村劳动力的就业观念是进行农民劳动力转移就业的第一步;(2)无业和务农的农村劳动力转移就业意愿强烈;(3)通过有效提升农村劳动力转移就业意愿,加强就业培训,可以提高农村劳动力转移就业率。     

金融危机通过对外贸易渠道对我国经济增长和就业的影响分析

美国次贷危机引发的金融危机通过对外贸易渠道对我国经济增长和就业产生了较大影响,有效的测算出其对各产业部门不同程度的影响,对于我国保持经济增长和稳定就业有着非常重要的意义.阐述了金融危机影响下我国对外贸易和就业的现状,构建了金融危机通过对外贸易途径影响我国经济和就业的投入产出测度模型,利用2002年1月至2009年4月的数据实证测算了此次金融危机通过对外对外贸易渠道对各产业部门的产出的直接影响和完全影响、增加值的完全影响以及就业的完全影响,并提出相应的政策建议.     

市场化改革背景下养老机构服务供给博弈研究

考虑政府补贴、市场化程度、养老机构服务成本、老年人偏好等因素,构建了完全国有化、公私并存的半市场化和完全市场化三种情形下公办和民办养老机构之间的两阶段博弈模型,比较分析了市场化程度对养老机构服务价格制定和服务水平选择的影响,实证讨论了各参数变化对养老机构收益及社会福利的影响。研究表明:完全市场化机制会降低养老机构服务质量,完全国有化机制会陷入社会福利陷阱,探索公私并存的最佳市场化水平才能更好地提高社会福利;适度推进市场化改革,提高养老机构服务水平,降低民办养老机构服务成本,适度提高对民办养老机构的补贴,将有效缓解公办和民办养老机构的不公平竞争;提高老年人支付能力,推进养老机构供给侧结构性改革,将保障机构养老服务的有效供给,促进养老服务业的健康有序发展。     

ST摘帽如何影响公司价值和股价

以2004~2015年的ST公司为研究样本,利用事件研究法和双重差分模型,研究了ST摘帽对公司价值和股价的影响效应。实证结果表明,摘帽公告可以引起显著为正的累计超额收益率。而且,摘帽的部分信息含量可以被市场提前预期到,并立即反应到股价上。因此,仅从摘帽信息的股价反应速度看,我国的股票市场是半强式有效市场。此外,双重差分的实证结果显示,ST摘帽对公司价值没有显著的影响。但是,具体而言,摘帽事件可以同时显著地提高公司的市值和账面价值。这些结果都基本符合ST制度的政策预期。为了缓解内生性问题,在考虑控制变量的影响和倾向值匹配后,双重差分的实证结果是稳健的。     

物流信息技术采纳对在线外卖平台消费者订购意愿的影响研究

从用户信息技术采纳视角,基于O2O在线外卖平台物流信息系统特性,分析其对平台用户订购意愿的作用路径.将经典的信息技术接受模型(TAM)与用户信任理论相结合,在外卖平台物流信息质量、点餐系统特点、物流功能模块与消费者个体特征分析的基础上,构建了考虑平台信任因素的在线外卖用户物流技术感知对其订购意愿影响机制模型.研究结果表明:外卖平台点餐系统的物流功能,用户的个体特征均对提升顾客的服务感知有显著影响;而订餐中的物流信息质量虽然能显著影响用户对平台技术感知的有用性,但却对加强消费者技术易用性的感受无明显效果;平台情感信任则正向调节了用户技术接受与其订购意愿间的作用关系.并结合美团和饿了么等平台的实证案例,给出了促成消费者重购行为的对策和建议.     

流动性风险与股票收益率

文运用两阶段回归方法,利用上海证券交易所和深圳证券交易所的A股交易数据,针对流动性风险与股票收益率之间的关系进行了实证检验。在把流动性风险分解成系统流动性风险和个体流动性风险以后,作者发现无论是系统流动性风险还是个体流动性风险都对股票收益率有显著的影响;并且与成熟市场不同的是,在中国市场上个体流动性风险对收益率的影响比系统流动性风险的影响要更显著。因此在今后研究中国股市的流动性定价时,研究人员需要考虑个体流动性风险才能够对股票收益率进行更好的解释。     

黄金期货市场有效性与微观特征关系研究

选取2011至2015年日频数据,采用时变状态空间模型、结构方程模型,对上海黄金期货市场有效性与市场深度、市场流动性、噪声交易、投机率和信息非对称关系展开了深入研究。实证结果表明:黄金期货市场有效性渐进趋向弱势有效,于2014年末实现弱式有效。从宏观制度层面分析,平今仓免收手续费和连续交易制度是有效性提升的原因,从微观层面深入分析,市场流动性和市场深度才是提升有效性的根本原因,而信息非对称阻碍了市场有效性的形成,噪声交易和投机率对其无显著影响。市场深度和市场流动性间至相促进,市场有效性对噪声交易与投机率均具有抑制作用,市场深度对噪声交易和信息非对称产生抑制作用,投机率对市场深度和市场流动性存在微弱促进作用。     

转移支付与地方政府公共支出偏向——基于面板门槛效应的分析

本文利用1994~2007年县级数据,以财政自给率作为门槛变量,基于双重面板门槛模型,分析了我国转移支付与地方公共支出的非线性关系。研究结果表明:转移支付对地方公共支出的影响存在显著的门槛效应;转移支付对基本建设支出和行政管理支出的促进作用都更为显著,在某种程度上强化了地方政府行为选择和公共支出结构的扭曲;我国转移支付对公共支出的影响存在地区差异,转移支付不能有效激励经济欠发达地区提供基本公共服务,因而转移支付制度在一定程度上与基本公共服务均等化目标激励不相容。     

A vector linear programming approach for certain global optimization problems

A large part of the European natural gas imports originates from unstable regions exposed to the risk of supply failure due to economical and political reasons. This has increased the concerns on the security of supply in the European natural gas market. In this paper, we analyze the security of external supply of the Italian gas market that mainly relies on natural gas imports to cover its internal demand. To this aim, we develop an optimization problem that describes the equilibrium state of a gas supply chain where producers, mid-streamers, and final consumers exchange natural gas and liquefied natural gas. Both long-term contracts (LTCs) and spot pricing systems are considered. Mid-streamers are assumed to be exposed to the external supply risk, which is estimated with indicators that we develop starting from those already existing in the literature. In addition, we investigate different degrees of mid-streamers’ flexibility by comparing a situation where mid-streamers fully satisfy the LTC volume clause (“No FLEX” assumption) to a case where the fulfillment of this volume clause is not compulsory (“FLEX” assumption). Our analysis shows that, in the “No FLEX” case, mid-streamers do not significantly change their supplying choices even when the external supply risk is considered. Under this assumption, they face significant profit losses that, instead, disappear in the “FLEX” case when mid-streamers are more flexible and can modify their supply mix. However, the “FLEX” strategy limits the gas availability in the supply chain leading to a curtailment of the social welfare.     

“公司+农户”型订单农业供应链“双向补贴”机制研究

基于订单农业特点,构建“公司+农户”型订单农业供应链决策模型。研究发现,订单农业传统价格机制:按“固定价格”收购、按“市场价格”收购、“随行就市,保底收购”,各具优缺点,但均未能很好地协调此类“公司+农户”型订单农业供应链,我国订单农业违约率也是居高不下。为此,提出一种 “双向补贴”价格机制来协调此类订单农业供应链。本研究结果表明,“双向补贴”价格机制能够很好地弥补了按“固定价格”,“市场价格”收购的缺陷,保证了农户和公司获得相对稳定的收入,提高了“公司+农户”型订单农业供应链的稳定性。同时,实施该协调机制后,改善了公司在“随行就市,保底收购”机制下要承担全部风险的缺陷,公司和农户实现了“收益共享,风险同担”。     

汇改与外汇市场波动性:大玩家理论的视角

央行在外汇市场的行动对市场波动性有重要影响。本文从主观预期概念出发,基于“大玩家”理论解释了2005年和2015年中国外汇管理体制两次改革前后人民币外汇市场的波动性差异。汇改前,央行积极地承担着“大玩家”的角色,人民币对美元汇率波动性较强;汇改后,央行的“大玩家”角色减弱,汇率波动性程度显著下降,市场效率增强。利用汇率数据进行的R/S分析支持了前述解释。     

国家审计对政府卫生支出的影响及异质性研究——基于贝叶斯分位数回归模型

本文利用2007~2016年省级数据,基于贝叶斯分位数回归模型研究了国家审计对政府卫生支出的影响,及不同政府卫生支出水平下各影响因素的异质性效应。结果表明,国家审计对政府卫生支出的腐败行为具有显著的治理功能,国家审计的投入力度越大,其监督、预防、揭示和抵御功能发挥得越好,越有助于提高政府卫生支出水平。此外,不同的政府卫生支出水平,国家审计治理的影响程度具有明显异质性效应,且各影响因素的系数变化具有显著性差异。因此,为加强腐败治理促进政府卫生支出,不仅需要注重国家审计顶层设计的落地,加强政府多方部门合作推进协同审计,而且应根据具体的政府卫生支出水平做出相应的政策调整以避免地方“政策趋同”带来的不利。     

基于非参与互动公众的直播平台“低程度”低俗内容治理机制研究

直播平台上低俗内容的传播备受诟病,其中“低程度”的低俗内容传播更是屡禁不止。为了探索直播平台上“低程度”的低俗内容传播治理机制,引入非参与互动的公众作为第三方监督群体,构建政府、非参与互动的公众、直播平台间的演化博弈模型。研究表明,政府单方面的处罚力度不会影响直播平台的最终决策,但是,非参与互动公众的监督力度对政府监管部门和直播平台的博弈决策有重要影响,当非参与互动公众的参与监督力度和政府监管部门的处罚力度处于一定水平、且这两个因子共同作用时,则会使得博弈系统向经济最优、良性治理策略的稳定状态演进。     

农产品供应链质量安全中区块链技术投入的演化分析

针对农产品质量安全的不确定性,及引入区块链技术能提高农产品质量安全溯源信息的可信度,建立了基于区块链技术投入的农产品供应商与加工者的演化博弈模型,并对模型的动力系统和策略稳定性进行了分析和系统模拟仿真。研究发现：企业进行区块链技术投入的策略与其投入后市场需求增加率有直接关系,随着市场需求增加率的变化,系统出现多种演化稳定均衡。政府的补贴机制,能解决企业进行区块链技术投入中存在的“搭便车”问题;促使供应链的成员企业均进行区块链技术投入。研究结果对政府策略的制定和企业进行区块链技术投入决策具有一定的启示。     

Mean field game of controls and an application to trade crowding

In this paper we formulate the now classical problem of optimal liquidation (or optimal trading) inside a mean field game (MFG). This is a noticeable change since usually mathematical frameworks focus on one large trader facing a “background noise” (or “mean field”). In standard frameworks, the interactions between the large trader and the price are a temporary and a permanent market impact terms, the latter influencing the public price. In this paper the trader faces the uncertainty of fair price changes too but not only. He also has to deal with price changes generated by other similar market participants, impacting the prices permanently too, and acting strategically. Our MFG formulation of this problem belongs to the class of “extended MFG”, we hence provide generic results to address these “MFG of controls”, before solving the one generated by the cost function of optimal trading. We provide a closed form formula of its solution, and address the case of “heterogenous preferences” (when each participant has a different risk aversion). Last but not least we give conditions under which participants do not need to instantaneously know the state of the whole system, but can “learn” it day after day, observing others’ behaviors.     

碳交易驱动下建筑业主最优碳减排决策研究

对碳排放总量和强度都持续刚性增长的建筑领域,利用市场机制,借助碳交易来控制和减少其碳排放是一项重大的制度创新。本文通过构建多目标决策优化模型,探讨建筑业主在碳交易驱动形成的复杂动态环境下的最优碳减排策略;并基于实证数据进行情景耕耘,模拟和预测业主减排策略的动态适应性调整。研究发现:①业主碳减排决策受政府补贴强度和违规惩罚倍率调整的冲击更为显著;②目前碳市场“一刀切”的惩罚倍率极易使建筑业主陷入“明罚实奖”的惩罚悖论;③政府应采用“补贴退坡”政策并对不同类型的建筑业主进行精准补贴。     

投资者概念关注对股票收益的影响研究—基于百度搜索数据

我国股票市场存在明显的概念炒作现象,扭曲了市场的良性定价机制。本文基于有限注意视角揭示投资者概念关注对股票收益的影响机制,使用百度搜索数据衡量投资者概念关注,以“一带一路”、“5G”和“PM2.5”概念板块的股票为研究样本进行实证研究。结果表明:在控制了Fama-French三因素以及投资者个股关注情况下,投资者概念关注对所属概念板块的股票收益有显著正向影响,但这种影响作用会在随后几期反转为负向影响。投资者个股关注一方面会强化投资者概念关注对股票收益的正向影响,另一方面投资者个股关注越高,个股的流动性就越强,从而会弱化投资者概念关注对股票收益影响作用的反转效应。研究结论丰富了投资者关注的理论研究,为抑制概念炒作提供理论依据和实现途径。     

中国绿色技术创新的动态产业升级效应研究——基于异质环境规制的调节

采用2004~2017年省际面板数据及门槛计量技术,实证分析了命令型、自愿型和经济型三类环境规制对绿色技术创新驱动产业升级的异质动态调节影响。研究发现,绿色技术创新显著驱动了国内产业升级,但绿色技术创新的产业升级效应具有明显的倒“U”型动态演化特征;环境规制在绿色技术创新驱动产业升级过程中发挥着“调控器”功能,不仅可扭转绿色技术创新对产业升级的不利影响,还有助于提升绿色技术创新的产业升级效应;绿色技术创新对产业升级的动态影响具有显著的异质环境规制调节特征,在命令型环境规制和经济型环境规制调节下均呈现正向“U”型特征,在自愿型环境规制调节下具有正向倒“U”型规律;现阶段环境规制的调节效果存在显著差异,从调控手段来看,命令型环境规制最佳、经济型环境规制次之、自愿型环境规制较弱。从空间差异来看,东部地区最明显、西部地区次之、中部地区较差。