投资组合模型的改进研究:基于企业社会责任视角的实证分析

在尊重和借鉴前人对企业社会责任研究,尤其是在企业社会责任评价研究基础之上,本文从投资者的角度在投资组合过程中研究企业社会责任。在Markowitz(均值—方差)理论模型上添加企业社会责任的三个一级指标期望作为目标函数,由此将传统的投资组合模型扩展为五个目标函数的投资组合选择模型,而且我们根据经济学中经典的效用函数理论证明了此模型的正确性。本文引入主流的企业社会责任评价标准,并对一些典型公司进行打分量化。在此基础之上建立了以期望回报率、回报率的方差、核心利益相关者期望、蛰伏利益相关者期望和边缘利益相关者期望为目标函数的投资组合选择模型,在最小方差曲面上选取10个点构造投资组合,并以样本外的数据验证了模型的有效性。研究发现:根据此模型计算出来的部分投资组合回报率显著高于同期的市场指数。研究结果表明,这种关注企业社会责任的多目标投资组合选择模型,不仅让投资者可以直接控制企业社会责任,而且实际数据证明了此模型的优势之处,从而为关注企业社会责任的投资者提供一种投资的方法和思路。     

基于D-S理论与云模型的企业社会责任评价

根据《卓越绩效评价准则》—GB/T19580标准,构建包含公共责任、道德行为以及公益支持的评价体系,对制造企业社会责任综合评价.但由于社会责任评价涉及到定性指标和不确定性信息的处理,容易导致评价结果不准确.针对此问题,引入新方法,基于云模型相似度的证据合成;用改进后的D-S合成方法,有效避免数据冲突,确定评价结果;在涉及到mass函数的生成上,利用云模型进行定性指标的定量转化,提出云模型相似度作为mass函数.最后实例表明本文方法的有效性与可行性.     

煤炭资源型城市可持续发展的综合评价方法研究

"环境与发展"是21世纪时代的主题,全方位、多视角研究煤炭资源型城市的可持续发展是研究我国区域社会经济持续发展的重要内容和前提条件.提出了基于因子分析法和DEA方法相结合的资源型城市可持续发展能力的评价方法,并以鸡西市为例,选取1995到2006年作为决策单元,评价了该市12年的可持续发展状况,并用理想点法对有效年限进行排序.结果表明:2001年是个转折点,鸡西市从2002年开始各年相对前几年都有效,在DEA有效的年份中2004年排名最后,因此,要增加城市的可持续发展能力,必须突出系统性、整体性原则.     

基于物元理论的城市规模与路网系统协调评价

城市规模与道路网络是一对互为动力的城市发展因子,两者的协调配合促进城市交通体系的健康发展.利用可拓学理论将两者协调发展的评价指标体系、评价等级范围以及指标特征值结合成物元,建立城市规模与路网系统协调程度的物元评价模型,并考虑主客观条件,采用熵值权重与主观权重的融合权重来确定评价等级,增加评价结果的可靠性.最后通过成都市中心城的统计数据,对城市规模和路网系统协调程度进行评价,验证方法的实用性和可操作性,结果表明目前成都市中心城的路网水平在一定程度上能够较好适应城市规模的需求,评价等级为优,但仍有较大提升空间,管理部门在城市发展的过程中应继续关注路网系统的完善.     

基于因子分析的省会城市和计划单列市综合实力评价模型

改革开放40多年来,省会城市和计划单列市作为国家城市发展的核心城市,城市发展水平备受关注.文章从人口、资源环境、经济发展、科技创新、人民生活、公共服务6个方面选取28个核心指标构建城市综合实力评价体系.综合运用因子分析和聚类分析方法,对各城市综合实力进行比较和分析,结果表明:中国不同地区城市综合实力存在显著差异,东部地区城市整体实力较为强大,而西部地区城市相对较弱.在此基础上,提出了各地区城市综合实力的提升建议.     

现代城市公共交通系统运营社会效益的模糊综合评价

城市公共交通属于社会公共产品,其建设与运营不仅要考虑经济效益,还需要考虑社会效益.从公共服务水平、乘客满意度和可持续发展三个大方面考虑,构建了公共交通运营社会效益的评价指标体系.通过层次分析法确定了各指标的权重,从而建立了基于层次分析法的模糊综合评价模型.然后运用该指标体系和模型对上海市公共交通情况进行算例分析,结果表明,该评价方法科学合理、可操作性强,并指出上海公共交通运营社会效益处于中等水平,提高"安全水平"和"平均出行时间"等指标水平将显著的提高其社会效益.     

社区教育评价的模糊等级和灰色关联度方法研究

阐述社区教育评价中应用模糊集合论方法的必要性;提出L-R型模糊数以及7个模糊等级的梯形模糊数和三角形模糊数表示方法及其清晰化计算公式;提出对象评判经模糊等级评价、综合并清晰化得出评价矩阵的方法;在提出理想矩阵基础上建立评价的灰色关系系数矩阵,最终求出每一评判对象的关联度,以此确定排序.举出由5名评价人员,对8个评判对象社区教育教学内容按"教学内容体现时代特色"、"教学内容体现社会关注"、"教学内容体现实际应用"3个指标进行评判的示例,得出绩效排序为Q_8优于Q_4优于Q_3优于Q_1优于Q_7优于Q_2优于Q_5优于Q_6的结果.     

基于GM(1,1)模型的新疆保险业“十二五”发展预测

选择新疆2002—2010年的保费收入,保险密度,保险深度这三项指标,其中将保费收入划分为财产险保费收入和人身险保费收入,对新疆保险业"十二五"发展进行预测.采用的预测方法是灰色系统理论中的GM(1,1)预测模型(一阶一元灰色模型).并对预测结果进行定性分析,提炼出本文的结论,为新疆保险业"十二五"发展战略提供坚实的数据支撑.     

基于集对分析的社会评价模型及副省级市实证

依据"坚持以人为本,树立全面、协调、可持续的发展观,促进经济社会和人的全面发展"的科学发展观内涵,根据人民生活质量,教育卫生等五个准则层构建了社会综合评价指标体系,建立了基于集对分析组合评价的社会评价模型,并采用中国10个副省级城市的截面数据进行实证研究。本文的创新及特色一是通过国民幸福指数、基尼系数等指标层和人民生活质量、人口与就业等准则层的设计来贯彻以人为本的科学发展观原则。二是根据不同评价方法的评价结果的同一度确定评价对象的最终排名次序,解决了不同评价方法对同一个评价对象给出的不同排序结果的协调问题,避免了不同评价方法对同一评价对象排序截然不同的现象。三是研究结果表明,从评价指标上看,影响我国副省级城市社会发展最主要的因素分别是国民幸福指数、国家财政性教育经费占GDP的比例和基尼系数,而每万人治安案件发生率、最低生活保障线下人口比重、每10万人交通事故死亡人数则对其影响很小;从准则层上看,影响我国副省级城市社会发展的评价准则从重要到不重要的排序依次是人民生活质量、教育卫生、人口与就业、社会保障和社会秩序安全。四是把社会评价的对象深入到我国10个典型副省级城市进行实证研究。     

基于熵可拓物元模型的城市竞争力评价研究——以我国西部省会城市为例

"一带一路"战略背景下,西部地区省会城市竞争力的提升对于我国国家综合竞争力的提升意义重大.以西部省会11个城市竞争力的评价指标体系为基础,构建熵权可拓物元模型比较评价了2016年各个省会城市的竞争力.结论如下:①从总体上来看,11个省会城市竞争力水平在空间上具有较大的分异.②从综合指标关联度分析来看重庆城市竞争力较强,其次是西安、成都,竞争力较弱的为银川、呼和浩特和贵阳.③由于重庆、西安等市在对外开放竞争力中水平较高,而兰州、银川、呼和浩特等在此指标中水平较低而导致其城市竞争力水平较低.通过构建物元可拓模型,得出西部省会城市竞争力等级及排名,同时也可为西部省会城市发展提供对策建议.     

贸易信用交易下的保险投资策略研究

贸易信用融资被广泛应用于解决中小企业融资困境,而保险正成为解决贸易信用融资风险的重要手段。本文站在核心企业角度,探究贸易信用融资保险的运营策略,运用Stackelberg博弈分析方法分别建立并比较了贸易信用融资、贸易信用融资保险、资金约束无融资、资金充足四类优化模型,探究了博弈均衡下的最优运营决策,并分析了零售商初始资金、生产商风险态度等关键参数的影响。研究表明:融资不仅对供应链有利,还能同时实现生产商及零售商共赢;当生产商风险厌恶程度、保险市场竞争程度较高,零售商初始资金较低时,融资保险能够为生产商及供应链创造价值,否则生产商应当放弃投保。研究结论为工业界合理且高效开展贸易信用融资保险运营提供了策略指导和管理启示。     

Research on Ruin Probability of Risk Model Based on AR(1) Time Series

The insurance industry typically exploits ruin theory on collected data to gain more profits. However, state-of-art approaches fail to consider the dependency of the intensity of claim numbers, resulting in the loss of accuracy. In this work, we establish a new risk model based on traditional AR(1) time series, and propose a fine-gained insurance model which has a dependent data structure. We leverage Newton iteration method to figure out the adjustment coefficient and evaluate the exponential upper bound of the ruin probability. We claim that our model significantly improves the precision of insurance model and explores an interesting direction for future research.     

日本寿险业效率变动实证研究:1998-2008

日本是世界上保险业最发达的国家之一.但自20世纪90年代以来随着泡沫经济的破灭,宏观经济和金融环境的恶化,日本保险业尤其是寿险业进入了停滞与调整期.面对这一情况,日本政府层面和公司层面都推出各种措施,振兴踯躅前行中的日本寿险业.利用数据包络分析(DEA)方法对1998 2008年期间日本全部寿险公司的技术效率、纯技术效率和规模效率及其变动趋势进行了测度,对日本寿险市场的发展演变历程进行全面分析,希望对中国寿险业的发展提供经验借鉴.     

A methodology for integrated critical spare parts and insurance management

Critical spare‐parts stock optimization has become a relevant topic for academy and industry. In most articles, the problem has been stated as a trade‐off between economic risks of shortages and financial costs. Risk optimization in this context has been mainly studied from a logistics point of view. The most common decision variables have been stock levels, stock location, and reorder points. In this context, buying insurance to cover shortage cost can be a complementary (or exclusive) measure for risk mitigation. Insurance optimization traditionally has been studied from a microeconomic and financial perspective. The main decision variable has been the indemnity function, and occasionally, the insurance premium. Its use in the context of physical asset management has not been observed to the best of our knowledge. This creates an opportunity to link inventory optimization techniques with insurance optimization for shortage losses. In this work, we present a novel approach to jointly manage the shortage risk of a critical non‐repairable component in a unique critical system. We develop an original model to integrate critical spare‐parts stock optimization with insurance optimization techniques. The result is a decision model to select the optimal stock and insurance policy that maximizes the decision maker's expected utility. This allows for a business‐centered integrated perspective in critical parts decisions. We present a case study representative of the mining industry, illustrating the complementary nature of selecting optimal stock levels and contracting an optimal insurance. Our results show that contracting an insurance can lead to policies preferred by a risk‐averse decision maker. The case study shows that this may even occur lowering stock levels and increasing profits. Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Ltd.     

基于风险调整资本收益率下的最优再保险策略

风险调整资本收益率是一个用来描述赚取收益所承担风险的重要指标,是衡量风险调整后的财务绩效的一个有效工具,在银行业中得到广泛采用。近年来,在保险公司的再保险业务中,也越来越多地采用风险调整资本收益率这一指标来衡量收益和风险。本文重新考虑了有再保险控制下的风险调整资本收益率,并得到:在一般再保险自留函数下,我们证明了分层再保险策略是最优再保险形式;进一步,我们获得了最优再保险分层水平及最优风险调整资本收益率;最后,我们也给出了算例及数值分析。     

基于居民感知的博览会社会影响研究:以中国-亚欧博览会为例

展会对举办地的重大社会影响,已引起人们极大的关注.而作为与展会相关的重要利益相关者之一,举办地居民的感知和态度对于展会发展具有重要的意义.从居民感知的角度出发,以首届中国-亚欧博览会为例,在建立居民社会影响感知指标的基础上,通过聚类方法把社区居民分为三类,结合人口统计学数据分析乌鲁木齐市居民不同的感知特征,最后运用回归分析法探讨了不同维度因子感知与居民总体感知的关系,研究不同居民的利益诉求.     

中国汽车制造业的整体发展状况及主要省市的产业发展态势

汽车制造业逐渐发展成为中国经济的支柱产业,成为中国不少地区最具活力的区域产业经济增长点.以"中国汽车制造业的整体发展状况"和"国内主要省市汽车制造业的产业发展态势"为研究内容,概括和综述中国汽车制造业的发展动态,并以此为基础观察和分析中国汽车制造业的产业发展,包括中国汽车制造业产业总体发展状况、汽车产业的区域产能分布、汽车产业区域布局的演化格局、主要省市的汽车制造业发展状况.     

Quantitative modeling of risk management strategies: Stochastic reserving and hedging of variable annuity guaranteed benefits

Variable annuities are enhanced life insurance products that offer policyholders participation in equity investment with minimum return guarantees. There are two well-established risk management strategies in practice for variable annuity guaranteed benefits, namely, (1) stochastic reserving based on risk measures such as value-at-risk (VaR) and conditional-tail-expectation (CTE); (2) dynamic hedging using exchange-traded derivatives. The latter is increasingly more popular than the former, due to a common perception of its low cost. While both have been extensively used in the insurance industry, scarce academic literature has been written on the comparison of the two approaches. This paper presents a quantitative framework in which two risk management strategies are mathematically formulated and where the basis for decision making can be determined analytically. Besides, the paper proposes dynamic hedging of net liabilities as a more effective and cost-saving alternative to the common practice of dynamic hedging of gross liabilities. The finding of this paper does not support the general perception that dynamic hedging is always more affordable than stochastic reserving, although in many cases it is with the CTE risk measure.     

医疗保险定点医院损失分布估计

本文应用了风险模型的损失分布及其估计方法,在分析社会医疗保险医疗赔付模式下,根据定点医院相关数据对风险模型的损失分布进行了实证分析和估计。并采用蒙特卡罗方法进行了数据仿真,表明估计结果的有效性     

P2P保险的道德风险问题研究

伴随信息产业的快速发展和互联网保险的广泛运用,近几年来国际上出现了一种新型保险模式――P2P保险(Peer to Peer Insurance)。该模式基于互联网,通过聚集若干风险类型相似的投保人组建风险共担互助小组,风险互助小组成员间一般是亲戚、朋友等熟人关系。P2P保险形成的相互监督机制和声誉机制,可以较好地解决传统保险市场中存在的道德风险问题。本文利用经济学中的比较静态分析方法,研究了P2P保险的道德风险问题,并从理论上证明了在P2P保险模式下,投保人会倾向于更加努力防范风险以降低出险概率,道德风险问题可以得到有效缓解。