宏观经济因素与中国上市银行资本结构——基于非平衡面板数据的实证分析

本文利用2003-2010年非平衡面板数据,首次从宏观经济的角度,实证研究了宏观经济因素以及银行性质对银行资本结构的影响.运用可行广义最小二乘估计方法,实证发现银行资本结构呈显著的反经济周期变化,货币供应量与银行资本结构呈正相关关系,不良贷款对银行资本结构也有一定的影响,而信贷总量的影响则不显著.本文的实证结果表明:宏观经济状况是影响银行资本结构的重要因素,同时银行性质对银行资本结构也有影响.     

基于ZZ杠杆模型的资本结构影响因素研究——来自中国制造业上市公司的经验证据

ZZ杠杆模型理论上解决"定量求解最优资本结构"这一财务领域长期难以解决的问题,由于该模型建立在一系列理想假设之上,有待实证的进一步检验.基于ZZ杠杆模型研究了资本结构的影响因素,从沪市A股制造业上市公司中筛选了200家符合条件的公司为样本,选用其2008年的横截面财务数据进行实证检验.结果表明,ZZ杠杆模型中的变量是显著影响我国上市公司资本结构的因素:即公司价值波动率与资本结构负相关,所得税税率及平均债务期限与资本结构正相关.结论证实了ZZ杠杆模型在中国市场总体上是成立的.     

我国上市公司资本结构决策的实证研究

本在已有资本结构理论研究成果的基础上，对30家沪市上市公司的资本结构进行了实证研究，提出了在我国资本市场环境下优化企业资本结构的对策建议。     

中国上市公司资本结构影响因素之实证研究

资本结构不仅是财务理论研究中的热点及难点,也日益成为公司理财决策的关键问题.本文从影响因素角度对资本结构进行实证研究.文中以深沪两市部分非金融类上市公司为样本,利用本世纪最初三年的企业财务数据,选取可能影响企业资本结构的多个指标为解释变量,利用单因素方差分析、主成分分析、逐步回归分析找出了主要影响因素及其影响方式,试图为国内上市公司资本结构决定因素提供最新实证研究证据,并为企业财务决策提供支持.     

基于面板数据的中国医药制造行业资本结构影响因素实证分析

本文以1998—2002年在上海、深圳证券交易所上市的医药制造行业公司为样本,运用面板数据模型,对决定我国医药制造行业上市公司资本结构的主要因素,进行实证分析。实证结果表明:非观测的个体异质性因素显著;在行业销售模式发生重大变革的前提下,债务特别是短期债务,为销售费用的融资提供了有力的资本支持;具有高增长期权的制约公司债务筹集能力较强;非债务税盾不能构成利息税盾的替代;成长性、规模、资产担保价值和产生内部资源的能力,对中国医药制造行业上市公司资本结构的影响不大。     

我国上市公司资本结构影响因素实证分析

本文选取了可能影响企业资本结构的多个指标变量进行分析 ,利用主成分分析提供的方法将变量综合成彼此互不相关的少数几个主成分。再用主成分 (作为回归自变量 )对企业的 5种资本负债比 (作为回归因变量 )进行多元回归分析 ,得出了影响企业资本结构的主要因素 ,以及这些因素与企业资本结构之间的关系 ,为企业确定资本结构提供参考依据 ,为企业财务决策提供支持。     

汽车制造业上市公司资本结构与财务绩效关系研究

探讨了我国汽车制造业上市公司资本结构对财务绩效的影响.对汽车制造业上市公司资本结构与财务绩效相关数据进行了描述性统计分析,对资本结构和财务绩效综合因子之间的关系进行了因子分析和回归分析.结果表明:汽车制造业上市公司资产负债率与财务绩效不显著负相关,流动负债率与财务绩效显著负相关,股权集中度与财务绩效不显著正相关.并针对性地提出了对策:合理降低资产负债率和流动负债率、适度提高股权集中度、发展多元融资.     

文化创意产业债务融资结构的影响因素研究——基于2012～2016年上市公司的面板数据

文化创意企业具有轻实物资产,无形资产作用强;收益不确定,创意价值高;投入产出效率差异大,衍生品链条长的特点。本文基于沪深股市159家文化创意上市公司2012～2016年度的面板数据,采用固定效应模型和动态面板模型,研究了文化创意产业融资结构的影响因素。与已有研究结果不同的是,无形资产持有率和资产负债率正相关,盈利能力和资产负债率负相关,而股权结构、企业规模、成长性和资产负债率不相关。同时发现资产负债水平存在自我调节机制,滞后两期资产负债率对当期资产负债率产生影响,存在反应时滞。根据研究结论与文化创意企业的特点,提出了改善文化创意企业资本结构的建议。     

汽车制造业资本结构的统计分析

利用2013-2015年三年来我国上市公司汽车制造业年报数据,运用描述统计、因子分析、回归分析得出汽车制造业资本结构的各项指标普遍表现出与一般合理区间的不同;分析得出了汽车制造业绩优企业资本结构的合理区间;分析得出了QR与企业业绩ROE之间是负相关,ALR与企业业绩ROE之间是正相关,ROA与企业业绩ROE之间是正相关,TAT与企业业绩ROE之间是正相关,LSA与企业业绩ROE之间是正相关.     

现金持有动态调整机制——基于动态面板模型的实证分析

本文通过建立动态面板数据模型,系统地研究了中国企业现金持有的动态调整机制。发现:第一,企业存在最优目标现金持有水平,现金持有策略倾向于围绕这一目标进行动态调整,但是我国资本市场动态调整的成本较高;第二,现金持有不足企业的调整速度快于超额现金持有企业的调整速度,这说明,相对于超额现金持有带来的代理成本负面影响,企业更加倾向于关注现金持有不足所产生的流动性短缺风险。并且统计过程表明系统广义矩方法在动态面板模型估计中具有合理性。     

中国上市公司资本结构行业差异的实证研究--统计检验、成因分析及合理性研究

本以国内部分上市公司为样本，利用多种统计分析方法从行业差异角度对其资本结构进行实证研究，目的是检验国内上市公司资本结构行业差异的显性，并分析其成因及行业资本结构选择的合理性。研究结果表明：我国不同行业上市公司资本结构存在显差异，且公用事业与其他行业的差异最为突出；行业的竞争程度及风险性、资产结构、资产运营能力及行业的成长性会在较大程度上导致行业差异的存在；我国上市公司普遍存在行业收益风险和资本结构不相匹配的现象。同时提出了有关政策建议。     

基于互补双对数模型的国际资本流入风险影响因素研究

首先通过理论模型和文献回顾的方式对国际资本流入风险进行定量刻画;其次,运用18个新兴市场国家的样本数据,基于面板互补双对数模型(cloglog)模型实证研究了国际资本流入风险的影响因素,结果表明:外汇储备/GDP和GDP增长率水平越高,发生国际资本流入风险的概率越大,而经常账户余额/GDP和M2/GDP的比率越高,国际资本流入风险水平越低;最后,根据结论,为我国应对国际资本流动风险提出了相关政策建议.     

中国碳强度与经济增长关系的区域比较分析——基于省级动态面板数据的实证研究

采用IPCC碳排放系数、基于1997-2010年中国的其中30个省市的能源消费和人均GDP数据,分析了中国东、中、西三个地区碳强度的差异,并应用EKC模型和广义距估计(GMM)方法分别分析了三个区域碳强度与经济增长之间的关系,研究结果表明:三个地区碳强度均表现出较强的路径依赖性,当期碳强度受历史影响较大;东部地区碳强度与人均GDP之间呈N型曲线且已经跨过第一个拐点、预计2024年到达第二个拐点;中西部地区均呈倒U型曲线且均已跨过拐点,正处于碳强度与经济增长的负向发展阶段.     

金融发展、资本形成与区域效应差异——基于动态面板数据模型的经验分析

金融发展是促进资本形成以及经济增长的重要因素,中国金融体系的形成和发展对于我国资本形成究竟产生怎样影响?采用系统广义矩估计(SYS-GMM)方法,依据我国30个省市1990年至2009年的面板数据,研究金融发展、资本形成与区域效应差异.结果表明,当期和不同滞后期的金融发展水平对于我国总体及东、中、西部地区的当期资本形成有正或负效应,且这种正负效应在不同区域间存在着明显的地区性差异.     

基础设施对制造业就业的影响:基于中国省级面板数据的实证分析

用2001-2012年的中国省级面板数据,研究了基础设施对制造业就业的影响.结果显示,在控制工资水平、投资水平、人力资本、对外开放程度和技术创新能力的条件下,基础设施对制造业就业有一定的促进作用,但是作用效果并不显著.本文的政策含义在于:鼓励加强基础设施建设,各地区要把握好加强基础设施建设的程度,不仅要注重基础设施建设的短期效应,更要加大资本投入和出口、提高人力资本水平和推动技术创新,这对于制造业就业具有积极的意义.     

二氧化碳排放决定因素的实证分析——基于70个国家(地区)面板数据

由于温室气体大量排放引起的全球气候变化已经严重影响了人类社会的生存与发展,二氧化碳减排问题成为学术界十分关注的热点问题。本文利用1993-2006年度,70个国家(地区)的面板数据,研究了人口、经济、技术对世界整体及不同发展水平国家(地区)二氧化碳排放的影响。结果表明,二氧化碳排放的国家间差异呈扩大趋势,对于不同发展水平国家(地区),人口、经济、技术对二氧化碳排放的影响是不一样的,同时也证实了经济快速增长是世界二氧化碳排放增加最主要的驱动因素。     

外商直接投资技术溢出机制研究——基于江苏省制造业面板数据的实证分析

本文利用2000-2007年江苏省制造业的面板数据,对外商直接投资水平溢出效应和垂直溢出效应进行了检验。结果表明,江苏省外商直接投资存在显著的水平溢出效应、后向溢出效应和前向溢出效应,但水平溢出效应较垂直溢出效应更为明显。并且水平溢出效应和前向溢出效应显示为边际递减,而后向溢出效应的影响是持久的。     

基于面板数据的公路交通事故实证研究

本文采用面板数据的固定效应回归模型,对交通事故死亡率与迅猛增长的交通需求和相对滞后的公路及相关的基础设施之间的矛盾之间的关系进行定量分析,研究结果很好地印证了我国交通安全的现实状况.     

FDI、资本效应、技术溢出效应与江苏服务业增长——基于结构方程模型的实证研究

国际化是服务经济发展的重要力量.作为我国利用外资最多的省份,江苏FDI对其服务业增长的作用及机制却尚未得到充分研究.通过对已有文献的梳理,厘清了FDI作用于服务业增长的两种机制,提出了三条研究假设,并且基于2007-2017年江苏13个地级市的数据,构建结构方程模型进行了实证研究.结果表明,江苏省FDI对于江苏服务业增长并没有产生促进作用,虽然FDI的间接资本效应有利于江苏服务业增长,但是由于较大的直接负向影响,使得FDI对江苏服务业增长整体产生一定的负面影响.在此基础上提出了相应的对策建议,以促进江苏更好地利用外资来发展服务业.     

汇率的就业传导渠道及其效应测算——基于中国制造业面板数据的实证研究

文章研究了汇率的就业传导渠道,及其行业异质性。本文基于传统的生产函数理论,通过建模和理论分析得出:汇率影响就业的传导渠道主要有出口需求、资源配置和效率的三渠道。并基于中国制造业30个行业的2003年至2009年的面板数据,运用残差替代法和面板平滑机制转换回归,测算出各传导渠道在汇率影响就业过程中所起到的作用,结果表明:在整个传导机制中,出口需求对就业的作用较强,效率渠道和资源配置作用相对较弱;人民币升值对就业的总体效应为负效应,且传导机制中各渠道均具不同程度不同特征的行业异质性。