沪铜期货与现货市场的价格发现与波动溢出效应

运用了Granger因果检验、脉冲响应函数、VEC模型以及BEKK模型,对沪铜期货与现货市场的价格发现与波动溢出效应进行实证分析.实证结果表明:期货价格与现货价格存在着长期均衡关系和Granger双向引导关系,在价格发现中,期货市场占主导地位,且比现货市场有着更强的信息效应;期货市场与现货市场各自的波动持久性均显著,而两者间的交叉波动效应相对较小,但是现货市场来自期货市场的波动溢出效应大于期货市场来自现货市场的波动溢出效应.     

中国成品油定价机制的实证分析

随着原油对外依存度的提高,我国的成品油价格受国际油价的潜在影响也逐步增大.为了平衡油价高企对国内各方面的影响,2009年我国推出了新的成品油定价机制,以期在一定程度上能够与国际原油价格接轨.使用Granger因果关系分析、ECM等计量经济学方法,对我国成品油价格特征及其与国际原油市场的互动关系进行定量分析,进而探讨2009年定价机制改革的效果.研究结果表明国际原油价格是国内成品油价格的Granger原因,二者之间存在长期的协整关系,但在现有的定价机制下,短期内国际原油价格的波动难以影响到国内成品油价格.现有的定价机制并没有有效地提升国内成品油价格与国际原油价格的接轨程度.     

基于PCA-GM-BP神经网络的猪肉价格预测分析

针对猪肉价格上下波动呈非线性关系和影响因素复杂等难以预测的问题,提出了基于PCA-GM-BP神经网络预测模型对猪肉价格进行有效预测.以2010年1月-2018年12月的月度价格数据作为样本,共计108组数据,利用PCA对影响猪肉价格变化的12种因素进行降维处理,选用对猪肉价格的主要累积贡献率超过96%的5个主成分,构建PCA-GM-BP神经网络猪肉价格预测模型.结果表明:与传统的BP神经网络、GM-BP神经网络预测模型相比,PCA-GM-BP神经网络预测模型在提高聚类效果的同时,增加了预测结果的精确性,对我国猪肉价格预测具有更高的适用性与参考价值性.     

自主创新、技术转移与经济增长的动态均衡研究

运用协整检验、误差修正模型、Granger因果性检验等实证方法,研究了中国在1991-2008年的自主创新、技术转移与经济增长的动态均衡关系。结果表明,三者之间存在长期稳定的均衡关系;短期均衡中,滞后一期、二期的经济增长自身、自主创新能力、技术转移能力对经济增长的影响不是很显著;长期均衡中,自主创新能力、技术转移能力对经济增长的影响显著。自主创新与经济增长存在互为因果关系,经济增长是技术转移的原因,技术转移与自主创新存在互为因果关系。为此,我国应该采取有效措施,提升自主创新能力和技术转移能力,促进经济增长;同时促进三者间的良性互动。     

棉花双关税后进口价格、期货价格与现货价格的感知及传导研究——基于VAR模型

随着我国棉花市场开放程度逐渐提高,探索国内外棉花价格感知和传导机制也愈显重要.国内外棉花价格传递必然受进出口贸易政策的影响,研究征收双关税后的棉花进口价格与国内期、现货价格之间的传递效应,对完善和优化我国棉花价格传导和形成机制更具现实意义.通过VAR模型、格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分解等方法检验和探讨三者间的价格感知及传导机制.研究结果表明:征收双关税后的棉花进口价格、国内棉花期货和现货价格三者存在长期协整关系;双关税能够在一定程度上削弱国际棉价对国内棉价的传递能力,双关税后棉花进口价格不是国内棉价的Granger原因;三者在不同时期受到的冲击方向、力度和时间均有差异,据此提出优化国内棉花市场价格感知与传递机制的对策和建议.     

饮食文化视角下的汉族与少数民族居民羊肉消费行为差异分析——基于新疆387位农村居民调研问卷

当前国内针对少数民族群体的食品消费行为研究成果尚不多见,而这部分群体在我国的饮食消费中是一个重要而独特的消费群体,因此有必要通过与汉族消费行为差异的角度进行深入研究。本文以新疆农村居民羊肉消费为例,利用调研数据,通过建立二元Logistic模型,深入分析汉族与少数民族居民饮食文化等因素对其羊肉消费行为的影响。研究结果表明:受饮食文化的影响,少数民族居民的肉类食品消费行为选择显著不同于汉族居民。品质关注度、是否有60岁及以上的老人、是否有16岁及以下的孩子、家庭人口数显著影响汉族居民的羊肉消费行为,现场屠宰关注度、饮食风俗关注度、本地供应关注度、季节性消费的差异程度、饲养方式的关注度、价格的关注度、安全卫生关注度显著影响少数民族居民的羊肉消费行为。     

人民币汇率波动与我国房价关系的实证分析

分析了汇率影响房价的机制,利用人民币实际有效汇率、房地产价格指数和银行同业拆借利率共30组数据(2005,07～2007,12)建立了向量自回归模型(VAR),并使用协整、Granger因果检验,脉冲响应分析对人民币汇率波动与我国房地产价格之间的关系进行实证检验.研究结果表明,人民币实际有效汇率对房地产价格产生正向影响,人民币升值是引起房价上涨的格兰杰原因.在现阶段,控制因人民币升值而进入中国的境外资金过度流入房地产市场,有利于保持我国房地产价格稳定.     

国际原油价格与中国能源股票价格的同步性测度及分析

随着全球金融市场的一体化,中国股市波动对国际原油价格的波动越来越为敏感.为了更好地研究能源股票价格和国际原油价格之间的联动性,文章以国际原油价格作为基准,选取1994-2017年间中国能源板块76支个股和NYMEX西德克萨斯轻质原油共288组月度数据,基于价格同步性视角构建了刻画国际原油价格与中国能源股票价格同步性的测度指标,并从地缘政治风险指数、地缘政治事件、国际原油持仓多空平衡以及中国国内宏观经济环境等方面探究该同步性指标的影响因素.实证研究结论表明:同步性指标在地缘政治事件期内波动增大,且有波动聚集特征;地缘政治风险整体上是影响同步性指标的格兰杰原因;地缘政治事件对国际原油价格与中国能源股票价格同步性产生正向影响,而中国国内宏观经济环境和国际原油持仓多空平衡对两者间同步性产生负向影响,并且原油持仓多空平衡比国内宏观经济环境的影响程度更大.文章的同步性指标构建方法和研究结论可以为捕捉市场联动程度、预测股票市场波动以及投资组合提供经验证据和决策支持.     

基于二维时间序列模式提取的中国猪肉价格波动研究

猪肉价格的预测关乎到消费者和生产者的利益,因此受到广泛关注.基于数据挖掘中关联规则的理念,提出基于二维时间序列模式提取的猪肉价格波动预测方法,并对猪肉日价格数据进行了预测实验,结果表明该模型的有效性.     

中国股票市场交易量与价格波动关系实证研究

利用个股数据资料和非对称成分GARCH-M模型对中国股票市场的量价关系进行了实证研究.结论显示:股价的短期波动主要由非预期交易量解释,即非预期交易量所揭示的新信息是产生价格波动的根源;中国股票市场部分个股存在明显的杠杆效应,利空消息对市场波动的冲击大于同等程度的利好消息对市场波动的冲击;非预期交易行为对市场波动的冲击存在显著的非对称特征,正的交易量冲击(交易量放量冲击)比同等程度的负交易量冲击(交易量缩量冲击)对市场波动的影响更大.     

国际粮价波动对我国CPI影响的实证分析:以玉米、大豆为例

首先分析了国际粮价波动对我国CPI影响的传导机制,然后以玉米、大豆为例,利用2001年1月至2011年12月的月度数据,通过建立双对数模型研究了国际粮价对我国CPI影响的具体弹性.选取2010年1月至2012年3月玉米大豆进口量的月度数据进行协整分析(ADF,Johansen,Granger),研究了国际粮价波动对我国CPI的影响.结果表明:长期而言,国际玉米和大豆价格对我国CPI都有着统计显著的影响,但这种影响的经济绝对量并不显著,即我国CPI的波动并不显著地受国际粮价的操控,这间接表明我国国际粮价波动对我国的负面影响较小,但依然不容忽视.建议相关部门加强对玉米和大豆等作物价格的监管.     

基于CEEMD与GA-SVR的猪肉价格集成预测模型

为提高猪肉价格预测的准确性,结合互补集合经验模态分解(CEEMD)的分解能力和基于遗传算法的支持向量回归(GA-SVR)的自适应预测功能,构建猪肉价格集成预测模型.首先为解决猪肉价格的复杂波动特征,通过CEEMD对猪肉价格分解得到本征模态函数(IMF)序列集;然后使用排序熵(PE)对IMF序列进行复杂度分析,进一步使用快速傅里叶变换方法(FFT)分解复杂度高的序列;再利用灰色关联度(GCD)对IMF序列集进行关联性分析,聚合相似IMF序列;最后基于各IMF序列的数据特征构建相应的GA-SVR预测模型,并将子序列的预测结果集成获得最终价格预测值.以中国集贸市场的猪肉价格为研究对象,实证结果表明,该集成预测模型在预测精度和方向性指标上,显著优于其他单预测模型和分解集成预测模型.     

不同路径下能源价格对碳价格的传导关系研究

针对已有文献大多探讨能源价格与碳价格间的影响程度,本文从建模的角度寻找碳价格与能源价格间的联动关系。首先,使用随机微分方程刻画碳与能源的价格走势,得到碳——能源联动模型解析解。其次,在解析解的基础上,分别讨论能源价格如何通过影响碳市场价格均值、波动率路径从而影响整个碳价格。第三,分析重大能源政策产生的跳跃对碳价格的影响。结果显示,随着能源与碳市场关联程度的增加,相较于能源价格通过均值路径影响碳价格,其通过波动率路径影响碳价格的效果更为明显;且跳跃路径下的碳价格震荡小于波动率路径下能源价格传导引起的碳价格震荡。本文的结果对理清碳——能源价格联动关系具有积极意义,为投资者规避碳市场风险提供必要理论指导。     

我国铝期货、铝现货与废铝价格动态关系的实证研究

利用Johansen协整检验、Granger因果检验以及向量误差修正(VEC)模型、脉冲响应分析和方差分解分析,从三个不同的角度对我国铝期货、铝现货和废铝市场价格间的动态关系进行了实证分析,研究结果表明:从引导关系看,铝期货价格与铝现货价格之间具有协整关系,并且铝期货价格对铝现货价格及废铝价格具有单向价格引导关系,铝现货价格对废铝价格具有单向价格引导关系;从冲击反应看,铝期货对铝现货的冲击比较强烈,而铝期货对废铝以及铝现货对废铝的冲击相对比较和缓;从价格发现程度看,铝期货市场具有最强的价格发现能力,铝现货价格发现能力次之,废铝的价格发现能力最弱,表明铝期货是价格发现过程的主要驱动力量.     

基于最小二乘法的GM(1,1)模型在我国猪肉产量预测中的应用研究

猪肉产量受诸多因素影响,因此数据波动性大,并且具有小样本性及贫信息等特点.本文采用基于最小二乘法的GM(1,1)模型对我国未来几年内猪肉产量进行了短期预测.首先,介绍了GM(1,1)模型;然后,通过最小二乘法的原理弱化波动较大的数据,减少随机性,加强规律性,建立基于最小二乘法的GM(1,1)模型;其次,结合2008至2014年我国猪肉产量数据建立预测模型;最后,使用2014年数据对模型的可靠性进行验证,基于最小二乘法的GM(1,1)模型的预测结果更加接近实际值.预测结果显示未来3年中国猪肉产量将持续增加.该模型为其他相关预测提供了理论依据,也便于我国对未来猪肉产品市场进行宏观调控,维持猪肉市场平衡,避免猪肉价格波动风险.     

基于VAR模型的学前教育发展规模影响因素研究——来自陇南市数据的实证分析

选取陇南市2002-2016年的统计年报数据,在协整分析的基础上建立学前教育发展规模影响因素的向量自回归模型(VAR),然后综合运用格兰杰(Granger)因果检验、脉冲响应函数和方差贡献度分解等研究方法,对经济发展水平、幼儿园校舍面积、专任教师数等因素影响学前教育发展规模的动态效应进行实证分析.研究结果表明:从长期看,陇南市学前教育发展规模与经济发展水平、幼儿园校舍面积、专任教师数之间存在长期均衡的协整关系;经济发展水平、校舍面积对学前教育规模具有正向效应,专任教师数对学前教育规模起负向效应;学前教育规模既是经济发展水平的Granger原因,同时也是校舍面积增长的Granger原因;在滞后2期内,经济发展水平和校舍面积均对学前教育规模的脉冲影响具有显著负向效应,之后沿横轴上下小幅波动并趋于0,而专任教师数对学前教育规模增长无显著影响;在不考虑学前教育发展规模自身贡献率时,校舍面积对学前教育发展的贡献率最大,其次是经济发展水平,而专任教师数对学前教育发展规模贡献率不太明显.最后根据分析结果提出政策建议.     

异质信息、异质先验信念与均衡资产价格

在卖空限制下,将信息异质和先验信念异质纳入统一的分析框架,利用贝叶斯法则推导出两类异质性共同影响下的均衡资产价格模型,进一步分析表明,两类异质性均对资产价格产生影响,但对价格波动的影响不同,异质信息投资者的增多或者先验信念异质性程度的增强会加快资产价格的涨或跌,甚至会导致暴涨或暴跌,这与Miller等仅对单异质性影响进行研究不同,研究揭示了市场中多类异质性的具体影响机制.     

广西能源、环境和经济增长的动态关系研究——基于VAR模型的实证分析

利用广西1990-2011年GDP、能源消费和工业废气排放总量的数据,应用基于VAR模型的动态计量分析方法,对广西经济、能源和环境的关系进行实证研究.结果表明:三者之间存在长期稳定的协整关系,能源消耗是经济增长和环境污染的Granger原因,经济增长是能源消耗和环境污染的Granger原因.能源消耗对经济增长的正向影响效应时间较长且较稳定,环境污染初期对经济增长的抑制作用较弱却呈现缓慢增强的趋势;而经济增长对能源消耗和环境污染的影响持续时间较短.经济增长与能源消耗两者之间的相互影响较大,而环境污染受能源消耗变化影响较明显.     

新疆地区房地产价格影响因素的区域差异实证分析——基于北疆、南疆和东疆三个区域的截面数据

为揭示新疆不同区域房地产市场价格波动的区域差异,采用多元线性回归模型从房地产市场价格的供给与需求两个方面分析影响新疆北疆、南疆、东疆三个地区房地产市场价格区域波动的主要因素.研究表明:随着新疆经济社会发展,房地产的刚性需求增加,在一定程度上拉动了房地产价格的上涨,同时,由于稳定等方面的缘故及投资需求,又加剧了房地产价格的上涨.     

股票价格指数、消费指数与CHIBOR的关联性研究

本文研究表明,CHIBOR 7日拆放利率分别与股票价格指数、消费物价指数呈协整关系和显著正相关关系,且股票价格指数、消费物价指数为CHIBOR的Granger成因,从而反映了股市的财富效应增加了银行间资金的需求成本的上升。同时CHIBOR与消费物价指数呈互为因果关系,且消费物价指数对CHIBOR的脉冲响应时间较长,从而增加了货币市场管理难度.