再融资须市场“同意埋单”

平安这样的再融资方案很难成功，远远不是“没有接盘”那么简单。企业家不能看到市场“好了”，就只想着扩充企业自己的资本金。     

境外IPO“汇”变

近年来,随着我国资本项目的不断开放,人民币不断增值,加上企业“走出去”战略的不断实施,境内企业境外上市及再融资不断增多,境外上市公司与境内企业之间发生的投融资交易已成为跨境资本流动的主要形式之一。在越来越多的企业为解决资金问题把通过境外上市作为融资谋发展的便捷之路时,管理部门应如何规范企业境外上市运作过程中出现的问题,促进企业境外上市融资活动的积极健康发展,是实施“走出去”发展战略中的重要环节。     

大话压岁钱

压岁钱的由来
　　压岁钱在民俗文化中寓意辟邪驱鬼，保佑平安，它代表着长辈对晚辈的美好祝福，它是长辈送给孩子的“护身符”，保佑孩子在新的一年里健康平安。     

公司

最划算：中国平安 中国平安“迎娶”同城深发展的“时间窗口”终于打开。通过本次交易,已将银行置于与传统保险同等重要位置的中国平安,将获得一张具有全国影响力的银行牌照、网络和客户资源：而多年饱受“资本金之渴”的深发展,也将通过增发计划,将其资本充足率由8．53％提升至10％以上,并借用平安的品牌、资源等协同效应。     

中小企业2012避险关键词

市场风浪肆虐，抗风险能力本就较弱的中小企业，如何平安度过2012年？ 2011年11月中旬，由剑桥大学职业／专业资格中国认证中心、中英财务总监全国认证管理办公室主办的“中英CFO职业发展2011论坛”现场，一场主题为“衰退·风险·资本·对策”的讨论就此展开，参与对话的嘉宾给出了中小企业在2012风浪中避险的四大关键词：完善公司治理、加快转型创新、善用融资工具、关注并购重组。     

基于权益再融资与策略性债务支付的公司财务困境纾解研究

为了应对公司财务困境问题,在兼顾股东与债权人利益的基础上,采用激励相容理论,构建了基于权益再融资和策略性债务支付的公司定价模型,厘清了权益再融资、债务重组、财务困境及其伴生的再谈判之间的关系,据此提出了一种公司财务困境纾解方案。特别地,给出了策略性债务支付下进行权益再融资的可行性依据,并辅以再谈判手段及股东、债权人双方利益最大化目标,确定了最优重组边界及最优减记息票。分析结果表明:①将策略性债务支付置于财务困境之后、兼容权益再融资的综合方案,可在一定程度上避免策略性债务支付行为的投机性所导致的对公司定价的高估,产生了在一定条件下增加债务价值、放缓信用价差增长速度的效果;②权益再融资成本与信用价差之间呈现倒U型关系;③基于纳什均衡博弈的策略性债务支付减记息票不受流动性及权益再融资的影响,并可保证其处于公司的支付能力之内。     

面向“一带一路”中国企业技术标准国际化决策模型

伴随着共建“一带一路”走深走实，中国企业以“一带一路”标准化合作项目为依托，通过与当地企业达成技术标准联盟，加快推进面向“一带一路”中国企业技术标准国际化进程。在此背景下，本文构建博弈模型研究揭示面向“一带一路”中国企业技术标准国际化遵循“共商共建共享”的决策过程，分析中国企业技术标准在标准采纳与标准共研两种模式下的决策选择。研究讨论了联盟各方共商成本、技术标准溢出效应、市场接受程度以及市场波动对技术标准联盟决策的影响，比较分析了标准采纳和标准共研两种模式下的最优决策、均衡利润和适用情境。并在此基础上，提出了面向“一带一路”中国企业技术标准国际化在决策方式与模式选择方面的管理启示。     

集中采购实战

集团企业集中采购的好处自不待言，但实际中却常常是“干打雷，不下雨”，难以真正在企业开花结果。当前的经济形势不景气，企业高管纷纷绞尽脑汁开源节流。这恰是实施集中采购，结束集团企业采购“散兵游勇”状态的好时机。默克药业财务及控制总监邹志英的实践经验，让我们看到了真正能为企业省钱的成功案例。     

上海市真如中学简介

上海市真如中学于1946年由钱颂平等人发起创办。建校后不久,学校改为市立中学。1958年起正式更名为真如中学．为完全中学建制。1986年9月,建立全国第一个“社区教育”组织——“真如中学社会教育委员会”,是全国社区教育的发源地,是2006—2008年教育部重点规划课题“中华民族传统美德教育”实验学校、上海市安全文明校园、上海市平安校园、上海市社区教育先进集体、上海市花同单位、     

寻找驾驭资本之舟的CFO

经过三十年的改革开放，中国企业竞争已经由产品时代进入到资本时代，CFO必然要经的“账房先生”再造为驾驭资本的“公司财神”。     

新准则考验公司利润分配智商

新会计准则实施之前，投资企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响时，长期股权投资采用权益法核算，即投资企业按应享有被投资单位当年实现的净利润份额，在确认为投资收益的同时．调整“长期股权投资”的账面价值：在被投资企业以现金分配股利或利润时．投资企业相应冲减“长期股权投资”：对被投资企业分配的股票股利不进行账务处理。     

“红帽子”企业脱帽实演

可以说，“红帽子”企业是一个时代的产物。如今这些企业在引入外资参股并以最终海外上市为目标的股权变革过程中，都希望脱掉“帽子”以规避国有股转让这条红线。体制的问题转变成一个技术上的问题。     

兖矿集团：强身瘦体

加强企业自身的管理，严格控制成本和支出，同时，变卖部分非主业资产。兖矿集团总会计师陈长春的“应对术”，应该是适用于大部分企业的“过冬”策略。     

西北油田：标准成本三分两全法

西北油田的“智慧”成本探索，为企业过冬提供了一个参考样本。     

可转换债券最优转换时点模型研究

可转换债券在我国是一种比较新的金融工具,在资本市场上的地位也越来越重要.并被誉为是上市公司再融资三驾马车之一.具有债性、股性及期权性三大特征.不同于以往复杂的定价模型,本文以可转换债券的“期权价值”为基础,利用实物期权思想,提出一个简单的模型对可转换债券的最优转换时点进行研究,并给出相应的模型刻画.     

12种“企业病”诊治

优秀企业可以从另一个角度审视自身，透过现象看本质，针对问题提建议，为促进组织目标的实现提供有益的帮助，以此实现自我诊断。本文列举了我国企业诊断中常见12个“症状”，并试图开出“药方”。     

PE破局

近期，社保基金下注40亿投入私募股权基金，充斥在各大财经媒体的重要版面上。显然，在这个货币凶猛的年代，此举无疑让众多为“钱”所困的企业由衷地相信“上帝在关上一扇门的同时，会为你打开另外一扇窗。”     

中小企业联保贷款的横向监督问题研究

联保贷款通过利用团体成员之间的信息优势和连带偿还责任机制,自发形成内部横向监督,以解决中小企业与银行之间的信息不对称所引起的道德风险问题.首先通过构建相应的横向监督分析模型,发现连带责任、再融资需求以及社会制裁会是影响横向监督的主要因素;然后讨论了不同监督模式下联保团体成员的横向监督问题,以及实现最优监督水平的条件,研究发现在联保团体成员同质情形下要提高有效监督水平可以采用相互监督模式,而联保团体成员异质情形下再融资需求越高的成员所付出的监督水平越大,选择这类成员担任联保组长时,可以有效提升监督水平,被监督企业发生策略性违约也将概率下降,银行与联保体的整体收益也将随之上升;最后探讨了促使这类成员为组长的激励机制.     

银行家的告诫：“三个认真”

对公业务不仅可以帮助企业生财，还可帮助企业“造血”，一直深受企业青睐。然而面对名目繁多的理财产品，企业如何正确选择，至关重要。     

秘勇：地产CFO正能量

在秘勇看来，房地产企业的财务总监既是负责“过日子”的管家，更是“抢险救灾”的消防队长。