中国农村正规金融与非正规金融对农民收入增长关系的比较研究

利用1995-2012年农民人均纯收入、农村正规金融融资额和非正规金融融资额的时间序列数据,分别构建农民收入与农村正规金融和非正规金融相关联的A1和A2系统,实证分析了我国农村正规金融和非正规金融对农民收入增长的影响情况.研究结果表明,农村正规金融和非正规金融同农民人均纯收入存在长期稳定的正向关系,在促进农民增收的效率上,农村非正规金融大于正规金融.但是农村正规金融和非正规金融不是农民收入的格兰杰原因,相反农民收入是农村正规金融和非正规金融的格兰杰原因.     

金融发展对经济增长影响的实证分析

本文将金融发展作为一个独立解释变量引入,构造经济增长的面板数据模型,运用面板数据以1994年为分界点分两阶段实证分析了全国及东、中、西部地区1985~2003年金融发展对经济增长的影响,以及东、中、西部地区影响的差异性,模型较好地拟合了数据。实证分析表明,各地区之间金融发展的不平衡性可以部分解释其经济增长的差异性。     

标准金融和行为金融在证券组合中的关系

在证券组合分析中,标准金融理论认为风险与收益具有正相关关系,而行为金融理论认为认知风险与认知期望收益具有负相关关系.将标准金融和行为金融都作为设计和管理投资组合的工具,建立了基于"自信度"的认知风险和认知期望收益模型;研究了影响认知风险和认知期望收益的主要因素;得出了标准金融和行为金融在证券组合中的关系:只有在"自信度"大于某一值的情况下,收益与风险才具有正相关关系,否则具有负相关关系;讨论了标准金融和行为金融相互转换的边临界条件.为标准金融和行为金融对证券组合中风险和收益之间的矛盾关系给予了一种有效的理论解释.     

基于SEM的互联网金融企业信用影响因素研究

随着互联网金融的快速发展,互联网金融企业已经进入了快速发展和扩张阶段.这些企业涉足互联网金融的各项业务,其企业信用的好坏将直接决定互联网金融参与者的利益.从企业的基本财务能力、公司基本能力、互联网金融能力三个方面基于SEM构建互联网金融企业信用影响因素模型,以57家互联网金融上市企业为研究对象加以实证分析,根据分析结果对互联网金融企业的发展及监管提出科学合理的建议.     

金融科技发展对金融机构系统性风险的影响——基于时变视角的实证研究

本文基于2011-2020年金融科技关键词的百度搜索指数,通过动态因子模型构建我国金融科技发展指标;利用沪深两市金融机构的相关数据,基于DCC-GJR-GARCH模型构建我国金融机构系统性风险指标。然后通过TVP-VAR模型,在控制宏观经济变量和微观金融市场变量的条件下,研究了我国金融科技发展对金融机构系统性风险的动态时变影响。实证结果表明:我国金融科技发展对金融机构系统性风险的影响有显著的时变特征,在金融科技发展初期,金融科技发展会增大金融机构系统性风险;随着金融科技进一步发展,金融科技发展会降低金融机构系统性风险。通过对金融机构进一步分类实证,发现金融科技发展对银行类金融机构系统性风险的影响更显著。     

基于混沌理论的金融系统稳定性研究

运用混沌理论,研究了金融系统稳定性问题.首先,通过理论分析得出金融系统的稳定性主要受金融创新、金融监管以及投资者的非理性行为三方面的因素共同影响;其次,借助混沌动力学中的Lo-gistic模型,从模型分析与数值模拟两个方面,对金融创新与金融监管这两个主要因素如何影响金融系统稳定性展开了深入的研究.最后,提出了当前在进行金融创新的同时,须加强金融创新与金融监管的协调发展,以保障金融系统稳定、有序运行,进而为经济社会的发展营造一个良好的金融环境.     

加权主成分距离聚类下金融安全指标评价体系构建与分析

首先在前人研究的经典文献基础土选出有关金融安全指标体系的28个基础指标,并且根据当前经济金融发展形势和"十三五"规划战略导向,有选择地添加13个指标,构建了一套新的涵盖宏观经济安全、中观金融机构安全、微观金融市场安全、外部金融安全和金融软环境安全5个维度、41个指标的金融安全指标体系;然后根据这41个指标,运用加权主成分距离聚类分析法对中国金融安全2000-2014年的时间段进行聚类,分析2000-2014年这期间的金融安全影响程度和该期间的金融安全状况分别受哪些主成分的影响较大;最后,对中国金融安全指标的主成分进行综合评价,为国家或企业如何防范金融风险,保障金融安全提供参考建议.     

时变视角下有色金属市场金融化的行业影响效应研究

本文采用2006年8月至2016年12月的月度数据,选择具有代表性的上中下游行业构建SVAR模型,并将有色金属价格波动的结构性冲击分解为供给冲击、经济总需求冲击、金融投机冲击及预防性需求冲击,实证考察有色金属市场金融化的行业影响效应及相对重要性,在此基础上,进一步利用TVP-SVAR-SV模型,考察金融化对有色金属产业链各环节产出影响的时变性及结构性变化。结果发现:随着有色金属市场金融化的日益深化,其带来的有色金属价格波动会抑制有色金属产业链产出,且在不同有色金属品种中,由于金融化程度的差异,其抑制效应具有差异性;此外,金融化带来的有色金属价格波动对有色金属产业链产出的影响呈现显著的时变性特征,并在不同时间尺度与不同时点的影响程度与持续时间存在明显的差异性,国际金融危机在一定程度上增强了有色金属市场金融化对有色金属行业产出的抑制效应。     

声音

上海将大力推进金融体系改革，扩大金融开放，鼓励金融创新，提高金融服务和完善金融监管方。 ——中共上海市委常委、副市长屠光绍表示。目前，上海国际金融中心建设已上升为国家战略。     

房地产业对中国城市金融稳定的影响研究——基于空间计量模型的比较分析

如何引导房地产业理性发展已成为保障城市金融稳定的关键因素。本文首先构建了房地产业对城市金融稳定的空间影响模型,剖析了房地产业到金融稳定性的五条作用路径;其次,构建了城市金融稳定综合评价指标体系并采用因子分析法得到了城市金融稳定综合指数;最后,将中国35个大中城市分为3类,分别运用空间面板模型方法对3类城市2007年至2015年间,房地产业发展对城市金融稳定的作用进行了数量刻画和对比。结果表明:房地产库存、房屋新开工面积、房地产企业国内贷款、房地产价格、房地产投资等房地产业的典型指标对中国一线、二线和三线城市金融稳定的影响,在方向、力度甚至是显著性上都表现出明显的差异性。研究结论对于提高行业分类调控的有效性,促进房地产业与金融业协调发展等都具有一定的现实意义。     

保持敏锐

改变每天都在发生,正如中国金融变革的脚步正在加速一样,似乎是意料之中,却又＂出其不意＂。意料之中的是,中国金融已到了非变革不可的地步,金融乱象,已罄竹难书。     

担保债权凭证返璞归真

当前的信贷紧缩令金融衍生工具失色不少．但是市场参与者表示．担保债权凭证（CDOs）和其它形式的证券在现代金融系统中仍占有一席之地，而且一旦危机结束将强势回归。     

FDI、经济增长与金融发展双门槛效应——基于我国1992-2012年省际面板数据

FDI对经济增长是否总是起到正面推进作用?进一步,该作用的发挥在多大程度上依赖于当地的金融发展水平?这是我国当前修订对外开放政策框架前所必须要考虑的问题。本文使用Hansen非动态面板门槛回归模型、采用我国1992-2012年省际面板数据对FDI对经济增长作用的金融发展门槛进行了实证分析。研究发现,与一般认为的FDI总能促进地区经济增长的观点不同,FDI对经济增长的作用具有明显的金融发展门槛效应,而且是双重门槛:当金融发展水平低于低门槛时,FDI对地区经济会有抑制作用;在高低门槛之间,FDI对经济增长会有比较显著的促进作用;高于高门槛时,FDI对地区经济的促进作用将逐步回落;金融发展双重门槛的存在使得FDI对经济增长的作用整体呈现倒U型。论文最后据此提出应根据地区金融发展程度实行差异性政策等相关的政策建议。     

金融发展与经济增长:一个理论分析

本文通过构造一个具有金融发展特征的新古典经济增长模型,从一个新的角度论证了帕特里克关于金融发展与经济增长之间"供给引导"和"需求跟随"双向因果关系的理论.     

金融改革的方向和重点

金融变革的重点是什么？2012年4月28日的第五届中国CFO年会上,中国人民银行研究局局长张健华为我们拨开了重重迷雾。     

普惠金融及银行业结构对不同地区产业发展影响的实证分析

用我国31个地区近10年来面板数据进行实证研究,结果发现:普惠金融的发展对产业发展有正向的刺激作用,区域经济发展水平显著影响普惠金融服务对产业增长产生的效应,普惠金融发展的重要内容是涉农贷款,因此普惠金融的发展对农业为代表的第一产业的刺激作用是非常直接的.相比较下,第一产业的各变量的系数绝对值更大,表明普惠金融的发展更有利于第一产业.而对商业、服务业为代表的第二、三产业普惠金融影响系数不显著.目前首要任务是提高落后地区的银行业竞争程度,实现普惠金融的区域均衡,以此促进产业的快速发展.     

证券创新三条主线

目前证券公司仍存在严重的业绩波动与同质化竞争，解决之道在于证券创新。 考查《十二五规划纲要》，其中已描绘了金融创新的远景蓝图。不过，对于2011年的金融创新，《政府工作报告》中的表达显得含蓄与笼统，这决定了未来将是一个谨慎与渐进的过程，诸多金融创新的推出需要相时而动。2011年，证券市场将在已有创新基础上进一步扩容与深化，并且会集中在融资融券等方面，具体包括增加标的证券范围、放松投资者准入、推出第四批试点券商并将业务常规化，以及新三板扩容等。     

金融创新中的银行信用风险及其管理

从银行信用风险来看,金融创新既是降低和分散转移风险的一种手段,但也是导致银行信用风险加大的一条重要途径,为此,政府及货币当局应在鼓励创新的前提下,加强对创新活动的引导,规范金融创新行为;强化金融监管,同时,中央银行也应主动对其货币政策进行调整、转移和创新,以增强其货币政策对金融创新的适应能力,进而促进金融发展和经济增长。     

金融可得性对绿色全要素生产率的影响

收集中国31个省市自治区(暂不包括港澳台数据,下同)2007-2017年的面板数据,采用面板向量自回归模型研究金融可得性对绿色全要素生产率的影响.研究结果显示,金融可得性与绿色全要素生产率之间存在单向因果关系,且金融可得性对绿色全要素生产率具有显著正向影响.     

漫谈阴谋论

华尔街,这条还不到五百米的狭窄的街道,掌控着全球金融的命脉;它经历了战火的洗礼,恐怖的袭击,却依然站立在世界金融的最高峰不断缔造＂神话＂。