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以一个损失厌恶销售商与一个损失中性供应商组成的两级供应链为背景,利用期望损失厌恶理论对销售商在期权契约下的最优采购策略进行了研究,并证明了期望损失厌恶理论能有效克服传统基于前景理论的研究中因参考点外生且固定假设带来的弊端。在此基础上,进一步给出了供销双方在期权契约下实现协调共赢的条件,分析了销售商损失厌恶程度,期权契约价格等参数对供应链协调共赢机制的影响。结果显示:销售商的损失厌恶偏好并不会改变权利金分配整体供应链利润的作用,但会增强销售商分享收益的能力,改变供销双方利润或效用水平对权利金,产品销售价格和生产成本的敏感程度,且较高的损失厌恶偏好还会阻碍供销双方协调共赢目标的达成。 相似文献
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现实的谈判中往往存在谈判破裂的风险,Muthoo基于参与人理性,提出了刻画具有谈判破裂风险的交替出价谈判博弈模型.然而实验经济学和心理学研究表明,决策主体通常具有损失厌恶行为.文章对具有损失厌恶行为的Muthoo交替出价谈判博弈进行研究.首先将在过去谈判阶段的最高出价作为参与人的参考点,这使得收益与均衡策略依赖于谈判历史.然后构建子博弈完美均衡,该均衡通过当前阶段的参考点依赖于谈判历史;基于子博弈完美均衡策略满足静态的马尔科夫策略、立刻接受以及接受-拒绝无差异性等三条性质,证明了子博弈完美均衡的唯一性;最后分析子博弈完美均衡关于损失厌恶行为的敏感性及其收敛性.发现:参与人受益于对手的损失厌恶行为,而因自身的损失厌恶行为遭受损失. 相似文献
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为了推进资产定价理论的研究以及更好的解释重要的市场异象,本文通过在效用函数中引入投资者的异质假定,构造了一个投资者偏好由习惯形成,追赶时髦以及损失厌恶共同决定的效用函数,并在这个更加真实的效用函数的基础上建立了一个能够更好的解释市场异象的新的消费基础资本资产定价模型.另外,文章运用欧拉方程推出了模型的资产收益定价方程.通过定价方程,我们可以期望更好的同时解释溢价之谜,无风险利率之谜等重要的市场异象.这证明了引入合理的行为偏好才是解决股票溢价等问题的关键. 相似文献
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基金的迅速发展使得传统的投资结构发生改变,很多投资者不再是直接持有证券,而是通过申购基金间接持有,投资者结构的改变使得传统资产定价模型的一些假设不再适用。本文正是基于此背景,研究基金投资者和基金经理之间的委托代理问题对资产价格的影响,通过理论分析得到两因素资产定价模型,并用我国A股市场的数据做了实证检验,从理论和实证两个角度都论证了投资者和基金经理之间的委托代理问题是资产定价中不可忽略的因素。 相似文献