上市企业高管薪酬激励与企业绩效的实证分析

为了进一步研究中国上市公司高管薪酬制度的合理性,以2006—2009年沪深A股上市公司年报数据为研究样本,运用多元回归分析方法对上市企业高管薪酬与企业绩效相关性进行了实证分析。研究结果表明:企业高管薪酬总额与企业绩效存在着正相关关系;企业高管薪酬总额受企业规模和国有股比例影响显著;高管人员持有的股份比例与企业绩效存在正相关关系;市场价值指标将比会计利润指标与其他变量的相关性更强。     

我国创业板上市公司高管薪酬影响因素的实证研究

采用我国创业板上市公司的最新数据,对高管薪酬的影响因素进行了实证研究.研究发现：创业板上市公司高管薪酬与企业绩效、企业规模、董事会规模显著正相关;与高管持股比例正相关,但不显著.对我国创业板上市公司高管薪酬制度的改进提出了建议,以促进创业板的健康发展.     

高管薪酬、股权性质与公司绩效相关性研究

随着市场经济的快速发展,高管在公司中的地位越来越重要,对高管实行有效激励会给公司带来更大效益;此外,随着公司股权性质的不同导致高管薪酬对公司绩效的影响也不同,本文以沪深两市A股上市公司2014～2018年相关数据为样本数据,实证分析我国上市公司高管薪酬与公司绩效之间的关系;对比分析了国有和非国有上市公司公司高管薪酬对公司绩效的影响.结果发现:我国上市公司公司高管薪酬与绩效之间存在显著正相关关系,且非国有上市公司高管薪酬对绩效有更显著的正向作用.而且根据结论提出通过完善公司的薪酬激励制度以及对公司监督、约束机制加强管理来有效提高公司的绩效.     

从公司治理结构看我国上市公司高管的薪酬激励

本文通过对我国上市公司高管薪酬激励现状的研究,从公司治理结构的角度分析了我国上市公司高管薪酬激励的问题,并提出高管薪酬激励机制的改进思路。     

基于EVA的中国上市公司高管薪酬激励有效性研究

有效的企业经营绩效评价体系是公平合理确定经营者薪酬的关键。以国资委2010年开始对中央企业全面实施的经济增加值（EVA）考核为研究对象,利用2009—2010年A股上市公司数据,计算获得EVA指标,并实证检验EVA指标与高管薪酬的关联性。研究发现EVA指标对高管薪酬具有显著的正向影响,表明以反映高管能力素质的因子得分指标和EVA指标构成的企业经营者绩效评价体系是可行有效的。     

纺织上市公司内部控制、高管薪酬与经营绩效——基于中国A股市场的实证分析

本研究基于沪深两市纺织行业上市公司2009-2011年的数据,考察了高管薪酬、内部控制有效性对企业绩效的影响,侧重于探讨内部控制有效性在高管薪酬对企业绩效的影响中是否存在中介效应.研究结果显示：纺织行业上市公司高管薪酬有利于提升内部控制有效性,显著正向影响企业绩效;且内部控制有效性水平越高,企业绩效越好.进一步的检验发现,纺织行业上市公司高管薪酬对企业绩效的影响部分是通过提升企业内部控制有效性得以实现,即内部控制有效性在高管薪酬对企业绩效的影响中存在部分中介效应.     

创业板上市公司高管薪酬诊断分析

以深交所创业板具有2009—2011年3个完整年报的58家公司为样本,以每股收益为响应变量,以高管人均年薪等为自变量建立回归模型。利用数据建模诊断方法,根据WK统计量、学生化外残差等诊断统计量,对每股收益是否存在异常进行检测。结果表明,样本公司中存在高管年薪和持股比例与该公司每股收益负相关的情况。针对这一结果,认为应建立、健全公司的法人治理结构和内部监督体系;加强高管减持本公司股票的信息披露;加强企业文化激励。     

企业研发投入影响高管薪酬契约设计研究——来自中国上市公司的经验证据

通过选取2009—2016年深沪两市A股上市公司的混合截面数据作为研究样本,基于2SLS与OLS回归,解决内生性问题、进行均值差异T检验等稳健性测试。实证得到:研发初期的薪酬激励可以促进高管进行研发投入,而在国有企业里这种影响更大;企业研发投入的加大,增强了高管薪酬—业绩敏感性,这种效果在民营企业、国有非高新技术产业与民营高新技术产业的企业里更为显著。     

股东股权质押对企业创新能力的影响研究

为研究上市公司股东股权质押比例对企业创新能力的影响,根据文献研究以2010至2018年中国A股发生股权质押行为的非金融类上市公司数据为分析对象,通过OLS模型和门槛模型进行实证研究,研究表明,上市公司股东股权质押行为与企业创新能力之间呈倒U型关系,存在门槛值19.87%,随着质押比例的上升,创新能力先增加后减少,根据结论,应加强企业股权质押行为的信息披露,加强监管部门监督力度,加大国家对企业创新行为的资金支持。     

基于演化博弈的国企高管薪酬子契约决策研究

在系统考虑高管薪酬各子契约的基础上,构建了国企董事会、高管之间关于股权激励子契约、在职消费子契约的博弈模型,运用演化博弈的理论及方法动态分析了各参数条件下两种子契约最终达到的均衡,并对演化博弈过程进行了数值仿真模拟。结果表明:经过长期演化,股权激励、在职消费这两种子契约存在多种均衡,但具体达到哪种均衡则取决于博弈初始时董事会和高管的相对效用水平。因此,根据董事会、高管所处的初始状态能有效预见二者未来的均衡,同时可有意识地调整二者的初始状态来引导系统向期望的方向演化。     

股票回购能提升企业价值吗？--基于供给侧改革背景的实证研究

2017~2018年,金融去杠杆的推进使得股市低迷,全国人大常委会对《中华人民共和国公司法》中股票回购的内容进行了专项修订,在二者的共同作用下,上市公司开始大规模进行股票回购,以提升企业价值。本文以2017~2018年以集中竞价方式回购了A股股票的上市公司为样本,实证检验了股票回购、高管持股与企业价值的关系。结果表明,股票回购对企业价值有显著的负向影响,而高管持股则可以调节这种负向影响。本文的研究印证了利益聚汇假说在股票回购领域的重要性,也为上市公司实施回购提供了新的参考。     

经营者股票期权激励的有效性研究

股票期权是基于公司资产的看涨期权，其对经营者和员工激励的效果受多种因素的影响，如市场环境、企业的风险特征等。股票期权的激励作用是有条件的，如资本市场的有效性、公司治理结构的完善与否等，我国在建立股票期权激励制度中，要使此种激励制度有效，要提高我国资本市场的有效性；建立和完善经理人市场；完善企业治理结构和监督管理机制；建立科学的企业绩效考评体系。     

高管薪酬激励与企业研发投入——带有管理层约束的实证检验

企业发展离不开公司内部的创新能力,如何降低市场风险来推动企业发展是实业界面临的一个重要问题。基于管理层短视的视角,采用国泰安研究数据库中A股制造业上市公司的数据实证检验了高管薪酬激励对企业研发投入的影响。研究表明,高管薪酬激励对企业研发投入起显著的促进作用;管理层持股和长期负债水平会正反两层面影响高管薪酬激励与研发投入的关系。研究结论从企业角度揭示了高管薪酬激励对创新投入的内在影响,对加速企业发展有一定的现实意义。     

基于信息披露质量的大股东股权质押与审计定价关系研究

近年来,股权质押因其便利和快捷逐渐成为广受欢迎的融资方式。大股东为避免控制权转移和自身杠杆化风险,会对上市公司资源产生掏空效应和盈余管理动机,进而加大公司的经营风险和会计师事务所的审计风险,并影响审计定价。本文以2014~2018年间深市A股制造业上市公司为研究对象,从信息披露质量的视角验证了大股东股权质押与审计定价之间的关系。研究发现：大股东股权质押与审计定价呈正相关关系;上市公司信息披露质量与审计定价呈负相关关系;信息披露质量对大股东股权质押与审计定价存在负向调节作用。     

知识产权质押融资问题研究

知识产权质押融资是拓宽企业投融资渠道、促进创新发展的重要路径。近年来,我国知识产权质押融资取得突出进展,但仍然面临规模小、成本高、融资难、周期长的问题。本文分析其原因主要在于知识产权价值评估难、融资风险高、变现难度大、环境制约强,并基于此提出完善知识产权价值评估及质押融资制度的4点思考。     

控股股东股权质押、融资约束与企业ESG表现

基于2010—2020年A股上市公司样本,探究控股股东股权质押与企业ESG表现之间的关系及其内在机制,并在此基础上根据企业年龄和是否存在两职合一对样本数据进行分组检验。研究结果表明,控股股东股权质押对企业ESG表现产生了显著的负面影响。机制检验表明,控股股东股权质押加大了企业的融资约束,进而降低了企业的ESG表现。异质性检验结果发现,控股股东对企业ESG表现的抑制作用在公司成立时间较短、董事长与总经理两职合一的情形下表现得更为突出。     

管理者的执行力及其他必备能力

阐述了执行力在企业管理中的重要作用,针对我国企业目前存在的执行力不强的问题,提出了有效的解决办法,即强化管理者的计划能力、领悟能力、监督控制能力、授权能力、沟通协调能力、创新能力和分析判断能力。     

产业链核心环节前移趋势下的产业链控制方法

为了更好地应对产业链核心环节前移的趋势,结合中国企业产业链建设的现状,提出了产业链前移下的产业链控制三大战略和十一条具体实施路径。