人民币汇率变动对我国对外投资的影响研究

通过GARCH模型和动态面板模型,对人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响进行了实证分析.结果表明:在长期内,人民币汇率无论是汇率水平变化还是汇率波动都对我国对外直接投资存在影响,人民币升值,我国对外直接投资增加;汇率波动幅度越大,我国对外直接投资也会增加.     

人民币实际汇率错位对我国经济增长的影响

运用行为均衡汇率模型和协整理论,对1990~2006年人民币均衡实际汇率进行了测算,进而估算出了人民币实际汇率错位程度,并将其对我国经济增长的影响进行了实证分析,得出币值低估在一定程度上能促进我国经济增长的结论.     

人民币汇率波动对我国行业风险影响研究

以2008年1月7日到2012年3月30日为样本数据,建立基于广义误差分布的GARCH模型.结果表明,行业指数收益率波动具有"长期记忆性"并且股市价格的波动呈现非对称性,即存在杠杆效应.改变了以往运用总体角度方法,以行业角度出发,同时引入了流动性风险这一控制因素,分析汇市与股市的关系,结论更具有现实意义.     

人民币实际有效汇率变动对我国机电产品进出口影响的实证分析

从实证的角度,采用协整分析方法研究了1985~2004年人民币实际有效汇率变动对我国机电产品进出口的影响.实证研究结果表明,人民币实际有效汇率对我国机电产品进出口均有显著影响,但是对进口的影响作用更大;相比汇率弹性,我国机电产品的出口对国外实际收入变化的敏感性要强,而其进口对人民币实际有效汇率变化的敏感性要强于对国内实际收入变化的敏感性.     

非线性组合预测人民币汇率变动方法研究

本文利用神经网络中的反向传播算法 (BP算法 ) ,结合组合预测模型的思想 ,得到一种非线性组合预测方法。通过对人民币长期汇率的五种模型计算、比较分析 ,以及对一产品市场行情分析 ,说明我们提出的非线性组合预测是一种有效的预测分析工具 ,适合于象人民币汇率制定等需综合多种理论来分析的问题。     

1981-2000年外商直接投资与出口对福建省经济增长影响的实证分析

福建省吸引外资在全国的份额比重较大,外资的引进解决了福建省的资金瓶颈,对经济增长有一定的促进作用,本文通过对福建省外商直接投资、出口与GDP增长之间的实证分析,得出了出口与福建省经济增长的关联度很大,而外商直接投资与福建省经济增长的波动关联不大的结论。     

我国外商直接投资与经济增长的动态关系:基于面板协整研究

利用面板协整方法和面板误差修正模型对1986～2008年问我国28省市外商直接投资与经济增长关系进行实证分析.结果表明,从长期来看经济增长的调整系数为正,表明外商直接投资与经济增长之间存在长期均衡关系,中国的经济增长会促进外商直接投资增加;但FDI与经济增长的这种长期均衡关系在地区间存在显著差异.     

FDI影响我国经济增长的实证研究

通过对我国FDI主要特点和发展趋势进行分析,以内生经济增长理论为基础,从生产函数的基本模型出发,构建我国全要素生产率的测度模型,运用协整检验和格兰杰因果检验的分析方法,探究FDI与全要素生产率的关系,揭示FDI对我国经济增长的影响机理,最后利用我国1985-2007年经济发展数据进行实证研究。研究结果表明:FDI的大量进入,对我国经济增长具有一定的促进作用,但这种作用具有时滞性,是一种长期的趋势。     

人民币汇率、汇率风险对中国对美国出口的经济影响分析

汇率影响出口有两个途径,一是汇率变动(升值或贬值),二是汇率波动(汇率风险).2003年以来,中国一直面临人民币升值的压力,特别是来自美国和日本对人民币重新估值的压力;人民币汇率升值是否对出口产生负面效应,影响程度有多大,一直是这段时期的关注焦点.本文利用1990.01-2007.08间的月度数据主要从时间序列数据的季节效应分解(UCM)、自回归建模(自回归-GARCH)和动态条件相关系数(DCC)三个角度实证的分析了人民币汇率升值对中国对美国出口的经济影响,几个不同的角度,都揭示了人民币汇率升值会减少中国对美国的出口;本文还发现汇率风险的增加会减少出口贸易的增速.通过动态条件相关系数分析发现实际汇率对出口的解释能力为20%-30%;通过汇率对出口的弹性分析发现人民币月度汇率弹性为150～220(亿元/人民币兑美元);此外,近两年实际汇率升值起点滞后名义汇率升值起点1年左右,而中国对美国的出口又滞后实际汇率的升值起点3-4个月.最后,本文指出通过有效地抑制通货膨胀,降低美元储备,转移汇率风险等途径在一定程度上可缓解人民币汇率升值压力和对冲汇率风险.     

人民币均衡汇率的估计和评价

均衡汇率模型的核心是分析基本经济因素变化对均衡汇率的影响,并利用它们之间存在着的系统联系来估计均衡汇率。通过现代计量经济分析发现,国内投资、经济增长、利用外资效果和对外贸易状况,是人民币均衡实际汇率的长期决定因素。分析结果表明,人民币汇率已经进入一个相对稳定的变化发展阶段。     

我国外贸企业人民币升值加息双重风险同步管理与独立管理比较研究

我国出口外贸企业将来收到外汇货款又要借款用于生产,企业面临很大人民币汇率利率双重风险,因此迫切需要解决其风险管理问题。可以使用目前市场上交易的人民币外汇远期、外汇期货和利率远期等衍生工具,分别对这两项风险进行独立管理和同步管理。导出策略的回报、风险和效率等统计指标,比较评价这两种风险管理策略的优良性。得到同步管理比独立管理更加优越的结论,企业可以使用同步管理策略更有效地规避所面临的双重风险。     

人民币汇率参考一篮子货币的结构性变动实证研究

分别以瑞郎和特别提款权为基准货币,基于2005年"汇改"后至2012年7年期间人民币与央行公布的11种参考货币的汇率数据,在邹检验确定结构性变动点的基础上,运用对数线性模型分时段建模实证.结果表明:1)"汇改"以来,人民币汇率已开始参考一篮子货币进行调节,并分别在2006年4季度,2009年1季度和2010年3季度发生了结构性变动;2)人民币汇率制度本质上仍以钉住美元为主,篮子货币的币种选择和权重设定是一个动态调整的过程.     

比较和分析不同计算法中的人民币有效汇率

本文在用商品贸易权重计算有效汇率的基础上，探讨了用资本移动权重和债务权重计算有效汇率的新模型，并调查和实证分析了由这些模型决定的人民币有效汇率时序列运动以及它们与宏观经济变量之间的长期关系，以解决外汇管理中人民币升值压力上升问题。我们得出：在我国，基于贸易权重的实际有效汇率与基于债务权重的人民币实际有效汇率有较高的相关性，但基于贸易权重的与基于资本移动权重的没有相关性的结论。因此，我们认为在人民币升值压力较大时，货币当局可以用调整我国对外债务结构来替代词整对外贸易差额。     

基于GARCH模型的人民币汇率波段动态特征研究

依据人民币兑美元汇率的长期走势所示性态,对人民币汇率时序数据分段建立GARCH模型,实证检验了人民币汇率的波段动态特征.结果表明,人民币汇率时序数据不服从正态分布,波动具有明显的集聚性,序列前段波动长记忆性明显,中后期波动尖峰厚尾特性更加显著,依据分析,央行应采取适当的调控措施和平稳的汇改政策抑制人民币汇率过度波动.     

基于GARCH模型的人民币汇率波动规律研究

自人民币汇率体制改革以来,汇率波动日趋复杂.鉴于GARCH模型能够较好地拟合汇率时间序列的尖峰厚尾特征,本文采集了2003～2007年之间的1069个美元兑人民币汇率日值,应用GARCH模型进行分析,证实了我国外汇市场确实存在ARCH效应,且GARCH模型能够较好地拟合汇改后的人民币汇率数据.     

基于HP滤波和ARMA-GARCH模型的人民币汇率趋势预测

在复杂多变的金融市场,人民币汇率的变化受多种因素的影响,而人民币汇率的变化又影响着经济生活的方方面面,人民币汇率及其变化特征受到人们的广泛关注,研究人民币汇率变化特征,正确分析与预测人民币汇率的走势,对于国家和各个经济主体制定金融政策和投资决策具有十分重要的意义,采用HP滤波法将汇率数据序列分解为趋势成分序列和波动成分序列,然后使用自回归和ARMA-GARCH模型分别进行拟合和预测,通过实证分析发现模型有着较好的预测效果,可以为金融产品的预测研究和制定金融政策提供参考。