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后金融危机时代,中国资本市场发展迅猛。香港联合交易所(以下简称“香港联交所”)在全球跨境上市宗数和平均融资额上稳坐冠军交易;上海证券交易所(以下简称“上交所”)2009年上市融资额排名全球第二位,市值排名跻身第六位。中国两大金融重镇相互呼应,一个互补词汇应运而生:Shang Kong。 相似文献
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通过双参数Copula分析上证指数和恒生指数的尾部相关性,并与单参数Copula及混合Copula进行比较分析,参数估计使用半参数估计法,结果表明:与单参数Clayton Copula、Gumbel-Hougaard Copula以及由两者组成的混合Copula相比,双参数BB1 Copula对数据具有更好的拟合效果;且通过分析发现两股市的上尾相关性大于下尾相关性. 相似文献
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“中国资本市场早已过了‘短缺之下无质量’的时代。上市公司只有提高自身的质量、提高盈利能力和股票增值水平,才能吸引投资者、留住投资者。”中国证监会前主席周道炯5月26日表示。 相似文献
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次贷危机呼吁新的信用衍生品定价模型, 因此为存在产品市场和资本市场的经济结构建立一般均衡的单名CDS定价模型, 使用最优化求解一般均衡下的商品价格和CDS价格. 可以发现一般均衡的CDS定价具有资本市场和产品市场的因素, 这表示CDS的价格不再是由单纯的资本市场因素决定的, 而是由无风险利率、资本产出弹性、违约率、回收率同时决定的. 通过数量约束用模拟的方式研究多个均衡的动态变化, 发现违约风险的增加使得价格剧烈波动且市场交易萎缩. 在为以中国工商银行为参考资产的CDS定价过程中, 发现各种因素在不同的时期都可能成为定价的主要影响因素. 可以发现, 次贷危机的定价体系存在着信用调整问题和定价与实体经济脱节的问题. 可以认为, 一般均衡下基于产品市场和资本市场的单名CDS定价可以囊括多个市场的交叉影响, 为衍生品定价提供一个新的方向. 相似文献