高速公路经营权期权估价方法探讨

基于高速公路经营权与实物期权相类似的特征,应用期权定价理论中的Black-Scholes模型对经营权价值进行评估,并与收益现值法综合使用,目的在于提高评估结果的科学性和合理性。     

基于实物期权的高速公路建设时机抉择模型

针对高速公路建设项目投资具有不可逆性、不确定性、公益性和灵活性的特征,提出了高速公路项目实物期权建设时机的随机变量模型.模型运用几何布朗运动描述投资的不确定性因素,包括运营收入与建设成本,推导出这些因素影响的建设时机函数,以揭示推迟投资决策的影响.并应用经营和外部价值的计算方法来反映项目投资的经济效益和社会效益,运用蒙特卡洛模拟与OptQuest优化技术求解目标函数下的最优建设时机.     

实物期权法在项目投资决策中的应用

介绍了实物期权法产生的背景,阐述了如何应用实物期权的投资价值计算方法,指出了实物期权在投资决策分析中的意义,并用实例进行了说明。     

谈实物期权在项目投资决策中的应用

房地产开发过程中存在很多的不确定性,如何在不确定的市场环境下进行准确的投资决策,是房地产开发商普遍关心的问题。实物期权充分挖掘项目隐舍的期权价值．应用期权理论将不确定问题加以诠释并进行一定程度的量化,从而克服了传统分析方法从静态的角度来分析和考虑项目的价值。它是将现代金融领域中的金融期权定价理论应用于实物投资决策的分析方法和技术,并能够帮助管理者利用他所拥有的机会来规划和管理战略投资。     

专利权定价的实物期权方法

通过实物期权定价理论，研究了专利权价值，并用实物期权定价公式给出了专利权的价值评估公式。     

实物期权理论在研发项目投资决策中的应用

提出了一种基于实物期权理论的研发项目投资决策方法.研发项目投资具有未来收益不确定性、投资成本不可逆性、投资管理的灵活性等特征,由于研发项目投资的经济价值包括获得市场高收益、期权价值等,利用实物期权理论对研发项目进行评价不仅能克服贴现现金流法的不足,而且能使研发投资决策更加科学合理.在阐述研发项目投资特征的基础上,构建了适合研发项目的期权定价模型,案例分析证明了该方法的有效性,最后对模型参数进行了敏感性分析.     

基于嵌入期权现金流量图的实物期权分析

针对高新技术企业发展的特点:研制周期长、投资费用高、每阶段风险水平特征差别大,运用实物期权理论与计算方法,通过研究建立嵌入期权现金流量图,深入分析计算了企业发展中风险投资的最优策略、股权占有比例问题,对不确定性问题由于采用了Black Scholes期权定价公式以及McDonald和Siegel是否继续生产期权计算公式,所以计算结果比基于传统的现金流量图的NPV方法更加客观、科学,同时按照风险投资经验法则计算出的股权占有比例合理且易于接受,可为企业风险投资实践活动提供数量分析支持·     

基于复合实物期权的三代核电项目投资决策评价方法研究

针对三代核电项目投资决策评价问题,基于复合实物期权方法,提出了三代核电项目投资两阶段(技术创新投资阶段和工程实践阶段)实物期权模型,并分阶段给出期权定价模型表达式.此外,针对工程实践阶段复合实物期权,采用最小二乘蒙特卡洛模拟方法,提出了延迟期权、放弃期权和扩张期权等三类子期权的计算方法.对三代核电项目复合实物期权定价模型的研究表明,核电项目的不确定性能够为核电投资决策带来灵活性价值,并通过对灵活性价值的定量评估,为核电企业的投资决策提供数值依据.     

研发项目的两期实物期权模型分析

文章结合技术不确定性和收益不确定性及专利期限，将研发项目划分为研发阶段和新产品商业化阶段，运用两阶段实物期权法，对研发项目进行分析，得到偏微分方程和相应的数值结果．     

基于实物期权的电动汽车研发项目价值研究——以TESLA为例

为评估当前电动汽车研发项目的价值,用实物期权方法处理了项目的不确定性,建立了基于BS期权定价公式的电动汽车研发实物期权模型,用该模型对典型案例TESLA的研发投资项目价值进行了计算,验证了TESLA研发投入的合理性.研究表明,用实物期权的方法较好地处理了电动汽车研发项目的不确定性,并体现了决策柔性的价值,因此比使用净现值法更合理.计算显示,一个在典型情形下的高端电动汽车研发期权价值为2.3亿美元左右.     

复合期权在我国认股权证定价中的实证分析

文章以基于复合期权定价模型之上的认股权证定价公式对宝钢JTB1、鞍钢JTC1、包钢JTP1等14支权证进行了理论定价，并对实证结果作了进一步分析，得出了一些有意的结论。     

高速公路安全驾驶技术研究

近年来,随着我国高速公路的不断延伸和汽车保有量的增加,高速公路上发生的交通事故已经成为对人们生命财产安全最具有伤害力的因素之一。为减少高速行驶汽车出现意外时的伤害,分析了驾驶员的视野、超车过程、水滑效应和高温天气对汽车安全性的影响,同时提出了安全驾驶的策略。     

关于对康西公路工程环境影响的研究

针对康西公路环境质量的现状,分析了公路建设生产的主要环境影响,提出了公路建设过程中应采取的环境保护措施。     

棉秆复合管件材料的耐久性试验研究

使用棉花秸秆碎料、沙漠沙、配合水泥、膨润土等胶凝材料,制备适于制作梭梭防护管件,并展开了针对沙漠环境下冻融对棉花秸秆复合防护管件材料耐久性的研究。通过试验确定了材料的配合比为:水泥(23%~30%),沙漠沙(50%~63%),棉花秸秆碎料(3%),膨润土(7%~11%);确定了膨润土和棉花秸秆碎料是影响复合材料耐久性的重要影响因子,可通过调整膨润土和棉花秸秆碎料的含量,达到风化周期可控的复合管件材料。     

辽宁滨海公路对沿线湿地植物物种多样性的影响

采用样线法对辽宁滨海公路沿线的4种湿地类型——临海草地、沼泽湿地、稻田湿地、盐田及水产养殖场进行实地调查,探讨其物种组成及物种多样性的梯度变化规律。结果表明,在距公路由近及远的梯度上:1路肩、边沟、边沟外坡面上群落的建群种类变化明显,此外距离公路越远,越接近当地的植物种类;2 4种湿地类型中,临海草地和沼泽湿地的物种丰富度呈逐渐增加的格局,而稻田湿地和盐田的丰富度均呈现出先增加再减少的趋势;3群落的Shannon-Wiener多样性指数与均匀度指数的变化格局基本一致,均表现为先升后降的形式;4群落的Sorenson指数与Cody指数的变化格局基本一致,均表现为先升后降的形式。研究认为:公路对植物物种多样性产生显著影响;在临近道路的区域,多样性的变化主要与道路结构部位的生境有关,而随着与公路之间距离的增加,多样性的变化程度逐渐减弱;从公路的影响范围来看,边沟外坡面(距路缘约10m处)是多样性受影响最为强烈的区域。     

公路工程可行性研究中社会评价问题初探

本文在总结社会评价理论研究现状的基础上,从研究对象和分析方法着手,构建了公路工程可行性研究中社会评价的体系框架,进而对相关的理论和方法进行了探讨,并重点介绍了模糊数学法的建模过程。最后,文章以宁宣杭高速公路狸桥至宣城段工程可行性研究为例,从风险要素识别、风险分析和应对措施三个方面,介绍了社会评价方法在工程实践中的应用情况。     

不对称成本信息下物流服务供应链能力期权协调模型研究

针对物流服务供应链中信息不对称情况提出一种基于期权契约的协调机制,引入期权契约来处理这类供应链中的能力预定问题。通过能力期权契约,集成商与分包商能够联合投资应对需求不确定风险,激励分包商扩大物流能力投资,提高其供应柔性,从而在信息不对称的情形下实现供应链的协调。     

基于实物期权的高等教育投资价值评估模型

文章在分析传统高等教育投资价值评估方法局限性的基础上,将实物期权的思想引入高等教育个人投资价值的评估中,给出了基于实物期权的高等教育个人投资价值的美式期权评估模型,较好地体现了高等教育个人投资的内在价值。     

高速公路隧道装配式仰拱接头力学性能研究

为研究公路隧道装配式仰拱结构接头的力学性能,首先建立装配式仰拱接头三维数值计算模型,模拟接头细部结构,分析比较弯螺栓、直螺栓对仰拱接头在不同轴力、弯矩组合作用下接头张开量、转角、螺栓应力以及接触压应力等的变化规律。然后采用大比例尺室内仰拱接头加载试验对模拟结果进行验证。结果表明：接头张开量、转角随着弯矩增加不断增大,接头抗弯刚度不断降低;接头张开量、转角随轴力增加而减小,接头抗弯刚度则不断增大;弯螺栓接头抗弯刚度大于直螺栓接头抗弯刚度;螺栓整体受拉,螺杆受力状态与螺栓形式及接头变形有关,整体上弯螺栓应力大于直螺栓应力。对比分析数值和试验结果,整体变化趋势一致。研究成果为公路隧道装配式仰拱接头设计提供参考。