PE破局

近期，社保基金下注40亿投入私募股权基金，充斥在各大财经媒体的重要版面上。显然，在这个货币凶猛的年代，此举无疑让众多为“钱”所困的企业由衷地相信“上帝在关上一扇门的同时，会为你打开另外一扇窗。”     

PE回暖

当大多数人尚在讨论“复苏”是不是一个伪命题之时,中国私募股权市场已开始温和回暖。2009年7月9日,清科中期论坛,在北京柏悦酒店召开。普华永道北京主管合伙人封和平开玩笑地说：“这是我们继赞助奥运会之后,赞助最大的一个活动”。     

“酒”的活力

2010年的上市公司活力评价即将拉开帷幕,可以预见,在新一期的活力考查中,品牌酒类上市公司将走在稳定增长的路上,而“提价”则是酒类上市公司未来几年的重要活力来源。这既是优质酒类上市公司资本高收益的内在特征,也是引来外部资本追逐的重要原因。     

酒企醒酒——酒企后暴利时代财务解决方案——酒企“暴利”支点

一直以来,白酒企业部以“很牛,很暴利”的形象示人。根据国家统计局和中国食品工业协会白酒专业委员会统计,2011年全国规模以上白酒企业1169家,完成白酒总产量首次突破千万,达到1025．55万吨;过去的5年中国白酒上市公州业绩高歌猛进并创子阶段性新高,白酒特别是高端白酒的“暴利”成为市场关注焦点。     

“红帽子”企业脱帽实演

可以说，“红帽子”企业是一个时代的产物。如今这些企业在引入外资参股并以最终海外上市为目标的股权变革过程中，都希望脱掉“帽子”以规避国有股转让这条红线。体制的问题转变成一个技术上的问题。     

“动”中求“静”,“动”“静”互化——中考动态几何问题解题思路初探

在初中平面几何的学习中,要运用运动变化的思路研究图形,让静止的几何图形“动”起来,化抽象为具体,让变化的图形形象直观地揭示出恒定不变的几何规律,把相关的知识点串联起来,这样有助于提高分析问题和解决问题的能力.本文中结合中考试题,对常见的动态几何类题型的解题思路与方法进行了初步探索.     

数学中的“五虎将”

数学中有五个最突出的数 ,即 1,0 ,ｉ,π ,е ,这五个数是最具代表性的 ,是数学中的五虎将 .“1”是一切实数的出发点 ,通过它和自然数对可构造全体实数 ;“0”是正负数的分界点 ,是所有实数中唯一的中性数 ;“ｉ”是虚数的基本单位 ,借助它可以完成从实数到复数的扩充 ;“π”是圆的周长与该圆的直径之比 ,称为圆周率 ,它是一个与圆的大小无关的量 ,它在数学和自然科学中有广泛的应用 ,有人戏称“不可一日无此君” .“е”是近代发现的超越数 (不是任何整系数代数方程的根的数 ) ,成为普遍使用的自然对数的底 .“1” ,“0”代表算数 ,“ｉ…     

“心”有疑问一点通

在近几年的高考试题中,出现了一批构思精巧、背景深划、情境新颖的优秀试题,让考生又“爱”又“怕”．通过对这些试题的研究发现,许多题目似曾相识,不少试题是对课本上例题、习题及以前高考试题进行改编、组合、加工和拓展的结果．     

“0”、“零”、“○”的起源与传播

现在国际上通用的阿拉伯数码“0、1、2、3、4、5、6、7、8、9”来源于印度 ,“0”始出现于公元 9世纪末 .这套数码经翻译后传入阿拉伯 ,又于 1 3世纪由阿拉伯传入欧洲 ,故亦称为印度 -阿拉伯数码 .0的发现与十进位记数法有密切关系 .中国自古 (大约公元前 5世纪以后 )以来就用算筹来记数 ,早就使用十进位值制 ,是世界上最早确立完善的十进位值记数制度的国家 .位值制必须有表示零的办法 ,例如 ,“1 2 3”这个数可摆成而要表示“2 0 6”这个数 ,中国用空一位来表示零 ,2 0 6表示作 .个位是零的数字也能表示出来 ,如“3 82 0”表示为 :,它不会…     

解题中要用好“或”与“且”

问题1设1≤a≤e,函数f（x）=x＋x^-a^2,x∈[1,e]有f（x）〉2e-1成立,求实数a的取值范围．     

基于在线拍卖的风险投资退出股权交易

为满足外部投资者随时到达网络拍卖平台购买股权的需求,建立了基于在线拍卖的风险投资退出股权交易模型,通过求解模型得到了最优股权在线拍卖机制.机制不仅可在完全未知将来投标和决策序列的情况下,立即对当前投标做出分配和支付的决策,而且能吸引外部投资者自愿参与,激励他们报告真实的股权估价信息以及到达和离开时间,并在此基础上,实现风险投资家的期望收益最大化.最后,通过一个简单算例验证了该机制的可行性和可操作性.     

Business Games in Business

A business game which does not need an electronic computer has been described by Andlinger.As a result of experience gained from introducing a game as part of a training course for middle management since May 1958, some fundamental changes have been made. The purpose of this article is to compare results obtained from the original and modified versions and to describe the latter in detail.While the essential characteristics of the Andlinger game are described, reference to the original paper is recommended.     

基于PROMETHEE-II的商户小额贷款信用评级模型及实证

截至2014年底,中国注册个体工商户为4984.06万户,个体私营经济吸纳社会从业人员已达2.5亿人,加上中国商户小额贷款对象的分散性、财务信息不健全等特点和难点,商户小额贷款信用评级体系极不完善,甚至绝大多数银行都没有建立这个体系。本文通过相关分析剔除反映信息重复的指标,通过显著性判别遴选对商户违约状态影响显著的指标,建立了能显著区分商户违约状态的小额贷款信用评级指标体系。在此基础上,结合PROMETHEE-II(偏好顺序结构)和聚类分析方法,构建了商户小额贷款信用评级模型,并对中国某国有商业银行2157个商户小额贷款样本进行了实证。本文创新与特色:一是通过将偏好顺序结构评估法(PROMETHEE-II)引入商户小额贷款信用评级,构建了基于PROMETHEE-II的小额贷款信用评分模型,求解商户的净流量信用得分Φ(a),揭示了商户a与其余商户、评价指标间的相互作用对评价结果的影响,避免了现有研究由于评价指标之间的相互替代性、严重影响评价结果可靠性的不足。二是借鉴模糊聚类“数据越集中、越应该被分为一类”的思想,采用R聚类对商户信用得分进行分类;进而采用K-W检验,对分类数目l进行非参数检验,确定商户的信用等级。既保证了不同等级商户在信用得分数值上存在显著差异,也确保了不同等级商户能反映不同的信用特征;同时,也避免了现有利用信用得分区间、违约概率阈值或客户数分布方法划分信用等级时,得分区间、违约概率阈值或客户数分布分位点人为主观确定的不足。三是实证研究表明,影响商户小额贷款信用风险的重要性排序依次为:X₃偿债能力>X₁基本情况>X₆宏观环境>X₅营运能力>X₂保证联保>X₄盈利能力。     

正交试验设计法在配制磷化液中的应用

本文运用正交试验设计法 ,在配制磷化液时选定各工艺参数 ,保证了磷化质量 ,而且生产成本较低 ,具有实用、高效、经济等特点     

Risk in Business Decision

Journal of the Operational Research Society -     

具有内部交易的多头交易博弈

以Kyle的单期模型为基础,针对交易市场的参入者掌握的信息集,将交易者分为内部交易者、若干类型的外部交易者、噪声交易者和做市商.从而建立具有内部交易的多头交易博弈随机模型,并求得该模型的线性纳什均衡解.由此发现公共信息存在,有利于外部交易者和噪声交易者,却不利于内部交易者操纵交易市场,因此,公共信息的存在对市场稳定和发展具有重要意义.