带负债的连续时间最优资产组合选择

构造了一个带外生负债的连续时间均值-方差最优投资组合选择模型.假定风险资产价格的演变服从几何布朗运动,累积负债服从带漂移的布朗运动,并且市场系数恒为常数,借助随机LQ控制方法得到相应的均值-方差优化问题的最优策略和有效边界.     

加权均值方差准则下的最优资本分配

本文考虑相依风险情形下的最优资本分配问题.采用随机加权损失函数,在期望-方差准则下,研究最优资本分配解的存在性,分析加权随机变量选取.进一步,文章提出了以破产概率作为模型评价标准,采用随机模拟的方法分别求解不同模型最优资本分配和相应的破产概率,对模型做出评价.最后,在假设相依风险分别为多元正态分布和多元t分布的情形下,用数值模拟的方法对本文提出的加权期望-方差模型与Dhaene提出的加权均值模型和XU和MAO提出的尾部均值方差模型进行比较,结果显示在破产概率准则下,本文提出的加权期望-方差模型所给出的资金分配比例显著优于其他模型.     

带参数估计的EWMA方差控制图稳健性分析

EWMA方差控制图是一种有效用于检验过程方差漂移的统计工具.实践中,过程参数多数是未知的,需要对过程的均值与方差等参数在过程阶段Ⅰ通过历史的受控数据进行估计.文章主要研究带参数估计的EWMA方差控制图.首先梳理了常用的7种标准差的估计,考虑阶段Ⅰ常见的4类干扰项,使用均方误差作为估计量有效性评价准则.对7种参数估计的EWMA方差控制图,在4类干扰项情况下,设计控制图的控制上限参考表,并比较失控平均运行长度和运行长度的标准差在阶段Ⅱ监控方差不同漂移幅度的表现.发现在均值干扰项的情况下,7种标准差的估计中经过样本筛选后的中位数绝对偏差均值估计ADM'的表现较优;而在方差干扰项的情况下,7种标准差的估计中中位数绝对偏差中位数估计MDM的表现较优.     

位置-尺度分布族中均值-方差准则与期望效用理论的一致性

证明了当决策集为位置-尺度分布族时,期望效用理论与均值-方差准则是一致的.从而就可以将马克威茨的均值-方差准则中的正态假设减弱为位置-尺度分布族.这不仅扩大了均值-方差准则的应用范围,而且巩固了组合投资理论与资本资产定价理论的基础.     

马尔可夫市场中的一般多期均值-方差资产负债管理问题的时间一致策略

文章在多期均值-方差框架下研究一个带马尔可夫机制转换及跨期目标控制的一般资产负债管理问题.随机的风险资产收益率和外生负债增长率均依赖于有限多个服从离散时间马尔可夫链的金融市场状态.在投资过程中投资者不仅要考虑终端盈余的均值-方差效用,还需要同时关注中间目标效用的控制.以最大化每时刻盈余的均值-方差效用的加权总和为目标,文章构建了一般的多期均值-方差资产负债管理模型.在博弈论框架下,利用逆向归纳法,文章导出了问题的时间一致策略、均衡值函数及时间一致策略下每时刻盈余的期望和方差的解析表达式,并讨论了几种退化情形下的均衡结果.最后,文章通过数值例子揭示了机制转换、负债对均衡有效前沿的影响以及跨期目标控制对资产负债管理的作用.     

跳-扩散模型下相对收益过程带停时的均值-方差随机控制

针对跳扩散模型下鞅测度不唯一的问题,利用识别定理和Riccati方程研究了跳扩散模型下带停时的均值-方差随机控制问题,得到了相对收益过程最优投资策略的显式解及相应的最优停时,并且给出了在最优停止时间的均值方差有效边界.     

连续时间Markov决策过程的均值-方差优化问题

本文考虑连续时间Markov决策过程折扣模型的均值-方差优化问题.假设状态空间和行动空间均为Polish空间,转移率和报酬率函数均无界.本文的优化目标是在折扣最优平稳策略类里,选取相应方差最小的策略.本文致力于寻找Polish空间下Markov决策过程均值-方差最优策略存在的条件.利用首次进入分解方法,本文证明均值-方差优化问题可以转化为"等价"的期望折扣优化问题,进而得到关于均值-方差优化问题的"最优方程"和均值-方差最优策略的存在性以及它相应的特征.最后,本文给出若干例子说明折扣最优策略的不唯一性和均值-方差最优策略的存在性.     

区域劳动力结构演进的随机模型及分析

采用具有吸收态的Markov过程刻画劳动力流动转移这一随机过程,利用劳动力的转移概率,得到了劳动力个体转移到各个产业间的平均工作时间及方差;同时也给出了在整个生产活动中劳动力个体的工作时间总和的均值及方差,本文也推导了劳动力个体在整个生产活动中创造的地区生产值分布,并由此给出地区生产总值计算方法．本文最后给出了一个数值计算实例．     

具有随机工资的养老金最优投资问题

在三种目标函数下, 研究了具有随机工资的养老金最优投资问题. 第一种是均值-方差准则, 第二种基于效用的随机微分博弈, 第三种基于均值-方差准则的随机微分博弈. 随机微分博弈问题中博弈的双方为养老金计划投资者和金融市场, 金融市场是博弈的虚拟手. 应用线性二次控制理论求得了三种目标函数下的最优策略和值函数的显式解.     

广义空间模型的异常值检验

研究了广义空间模型中单个异常值检验问题.分别在均值漂移模型和方差加权模型下导出了检验统计量的具体形式,并给出了在两种异常值模型下检验统计量的近似分布.最后,通过哥伦布市社区犯罪数据证明了方法的有效性.     

公共资本对产出及私人资本的动态冲击效应研究

估算了我国总的资本存量和公共资本存量,并从资本存量的角度基于结构向量自回归模型(SVAR)研究了公共资本对私人资本和产出的动态影响.通过实证研究得出以下结论:1)在我国公共资本对私人资本具有先"挤入"后"挤出"的效应.给公共资本一个百分点的冲击,在第'三年使得私人资本增加0.5个百分点.2)产出对公共资本冲击的响应更加快速和直接,给公共资本一个百分点的冲击会使得产出在第2期时增长0.8个百分点,但是这种正的响应会逐渐减弱,并在第6期后不再显著.3)方差分解的结果表明,私人资本对产出的贡献率要大于公共资本对产出的贡献率,私人资本对产出贡献率的最大值为61%,而公共资本对产出贡献率的最大值为28%.     

中国地区全要素生产率的Bayesian分析

本文利用全国28个省市自治区的相关数据,以索洛增长方程为基础,采用Bayesian SUR模型以及Gibbs-Importance抽样算法,估算了其资本产出弹性,并在此基础上计算了各地区全要素生产率及其增长率。研究结果表明,科技发展战略对全要素生产率的提高具有显著正效应;随着产业结构调整,资本产出弹性和全要素生产率的关系从正相关逐渐变为负相关,并且由此所表明的地区分工协作特征正逐步显现;内陆地区的地缘经济特征制约了其全要素生产率的进一步提高。     

一般Rebelo增长模型的动态分析

在本文中，我们考虑一个一般Rebelo增长模型：虽然在这一般模型中要求均衡增长轨道与均衡值是更困难的，但我们通过精巧的计算和动态分析，引出了唯一可行轨道及均衡值，且分析了参数对它的影响，当时间偏好率（折现因子增大时，分配在物资生产部门的物资资本与人力资本的比重会增大。而物资资本，人力资本及总生产量的增长率都会相应减少。     

从典型相关分析洞悉我国粮食综合生产能力

在全球粮食危机的背景下,笔者试图对我国粮食综合生产能力进行解剖洞悉。将粮食综合生产能力分解为土地产出能力、劳动产出能力和资本产出能力3项形成"产出组",同时围绕土地、劳动、资本、技术、制度五大要素,利用可以直接量化和间接量化的13项指标形成"影响因素组",利用13个粮食主产区2000-2006年的数据,采取典型相关分析方法对两组指标进行分析,结果显示土地产出能力和劳动产出能力相对比较突出,而资本产出能力却有待发掘;对粮食综合生产能力最具影响力的因素是人均耕地、劳动力受教育情况,最不具影响力的因素是金融资源支持度。     

社会资本、资本替代与内生经济增长模型

与以往国内相关研究不同,本文首次把社会资本引入生产函数和福利函数,构造了一个四部门内生经济增长模型并运用动态最优化方法求解。模型解释了社会资本、人力资本、自然资本和人造资本之间的经济关系,阐明了实现经济稳态增长的内在机理。模型的求解结果表明社会资本对自然资本的替代作用,通过增加社会资本积累可以节约自然资本,实现稳态经济增长。文章还结合中国经济发展和自然资本储量现状,分析了当前中国经济发展过程中一些重要社会问题发生的原因,提出对社会资本实施高度开发并保持合理增长以实现国民经济长期增长的政策建议。这对我国调整产业结构建设创新型社会、实现可持续发展具有理论指导意义。     

我国资本市场产出效率与生产函数的实证分析

本文运用数据包络分析对我国资本市场的产出效率进行了考察，运用两阶段的DEA-回归方法建立符合经济学定义的我国资本市场生产函数。在此基础上，对我国资本市场的产出效率作了实证分析。     

区域资源禀赋、成本约束与农业生产效率测度

农业是我国基础产业,是保障粮食安全和经济发展的根本。根据经济发展战略要求和区域资源禀赋,合理发展区域农业,提升农业对区域资源使用效率和区域资源产业配置效益,形成区域农业高效发展和资源最优配置,是区域经济发展战略的重要内容。在柯布道格拉斯生产函数的基础上,利用随机前沿技术效率测度、产业投入产出分析、偏离-份额分析,构建农业产业生产效率的测度模型,探索地区农业产出的技术效率、资源利用效率和使用效率,为农业生产和区域资源配置提供参考。结果表明,大部分区域农业产出与资源禀赋未形成最佳匹配,应在大力提高农业对区域内资本资源、政府服务资源和劳动力资源使用效率的同时,鼓励过剩的资源在产业间和区域间进行适度转移,从低使用效益产业转移到高使用效益产业,从低产出弹性区域转移到高产出弹性效益区域。     

房地产业对中国经济真的那么重要吗？

为恰当评估房地产业对中国经济的重要性,通过编制2002、2007和2012年中国社会核算矩阵,进行乘数分解和结构化路径分析的结果表明:房地产业对行业总产出、劳动力和资本报酬、居民和企业收入的拉动作用极低。房地产业主要对金融业、租赁和商务服务业、建筑业以及金属冶炼与压延加工业四个行业的产出影响比较显著,对前三个行业主要是直接的一步式影响,与房地产业紧密相关的产业链条并不长。房地产业对要素报酬和机构收入的拉动总效应极小,且主要是开环效应,与此同时,房地产业主要通过自身和金融业影响要素报酬进而影响机构收入,特别是对资本报酬和企业收入的影响简单、直接,高度依赖这两条基础路径。土地出让金和房地产有关税收已成为地方政府的主要收入来源。房地产开发和运营商、金融机构和地方政府已成为房地产业发展过程中最主要的利益相关方。     

企业人力资本价值测度研究

如何运用数学模型测度企业中不同层次的人力资本价值，为人力资本参与企业利润分配提供科学的依据是当前学术界与实业界研究的热点与难点课题。本在分析研究不同层次的人力资本价值传递机制及其测度方法，并用一个案例来检验。     

考虑污染控制、技术进步和人力资本积累下的经济可持续增长

构建一个带有环境污染、污染控制、内生人力资本积累和内生技术进步的动态经济增长模型,并运用最优控制方法探讨经济最优增长路径.研究表明:人力资本积累效率、消费跨期替代弹性和时间贴现率决定着经济最优增长路径.消费跨期替代弹性、时间贴现率、人力资本积累效率、物质产品和技术研发部门的投入产出弹性、污染排放的产出和控制弹性会对稳态中的人均经济增长率、人均污染排放增长率产生影响.