幂效用函数的最优投资组合研究

本文对投资组合中较常用的风险厌恶型的幂效用函数进行研究。应用无差异曲线法求解出这种效用函数的最优投资比例,并对本文所得出的结论进行了实例应用分析。     

多维分数布朗运动环境下的最优投资组合问题

在分数布朗运动环境下,讨论了单资产多噪声情形下的最优投资组合问题.假定标的资产价格遵循多维分数布朗运动驱动的常系数随机微分方程,在给定效用函数分别为幂函数和对数效用函数条件下,得到了最优投资组合问题的显式解.     

单时期证券市场的最优投资组合

考虑了单时期金融市场模型的最优投资组合问题,并对一般的效用函数,给出了最优投资组合问题有解的一个充分条件.     

最优投资组合模型研究

本文研究了在完备金融市场上 ,投资者最优投资组合的随机模型。在模型参数为常系数 ,效用函数为 (0 ,T],B[0 ,T])上的有界可测函数的情形下 ,得出其最大效用值函数是随机控制问题对应的 HJB方程的平滑解 ;最优策略被证明是存在的 ,并用反馈形式给出了最优投资组合策略。     

考虑红利支付与提前退休的最优投资组合

研究了在经济代理人通过不可逆退休时间选择来调整劳动时间框架下的最优消费和投资问题,主要考虑风险资产派发红利的情形.运用随机控制方法,求解使得消费-闲暇预期效用最大化的最优策略.最优投资组合及最优退休时刻表明,代理人在为提前退休积累财富的同时,也能最佳享受消费和闲暇所带来的快乐.     

常数比例投资组合保险(CPPI)策略 --捐赠型基金投资策略的最优选择

本文采用Merton提出的处理捐赠型基金的连续时间模型的一般框架，分析了在风险资产为几何布朗运动，效用函数为CRRA效用函数，且捐赠型基金有动态最低支出时的最优支出策略和最优投资策略，结果表明存在一条策略基准线，当基金的总资产在策略基准线之上时，基金管理人关于基金支出与投资策略的选择与不存在最低支出的要求时所作出的决策是一样的，但是一旦基金的总资产低于这条策略基准线时，基金管理人便需要考虑到基金将来必要的支出，并实际影响到他对投资策略的选择，此时基金管理人可作的最优选择是：最低的支出和一种为复制幂收益函数期权的CPPI投资策略。     

投资机会与VaR约束下的投资组合分析

在证券收益率服从正态分布的前提下 ,建立了投资机会与 Va R双重约束下的投资组合模型 ,讨论了最优解的存在唯一性 ,并得到了最优解的解析表达式 .     

沉没成本约束条件下的最优跨地区投资组合数学分析

对沉没成本约束条件下的最优跨地区投资组合进行研究,并建立了一个包括商品市场和要素市场在内一般均衡的数学模型.模型的基本函数是S-D-S效用函数和C-D生产函数,这保证了本模型具有良好的可扩展性,并得到独到的结论是的沉没成本对投资的影响要大于利息.     

摩擦市场的最优消费-投资组合选择

本文研究摩擦市场中的最优消费-投资组合选择问题.当金融资产和自然状态个数为有限个以及摩擦局限于成比例的交易费时,可用原始市场或适当转换了的市场的无套利性来刻画最优消费-投资组合策略的存在性或充要条件.     

模糊机会约束规划下的投资组合模型

资产的过去数据和专家对资产未来表现的判断是资产收益率的两个重要信息,本文用基于上述两个信息的可能性分布描述证券收益率的不确定性,结合可能性测度和必要性测度,建立了基于模糊机会约束规划的乐观型和悲观型投资组合模型,并且得到了各模型的最优解的解析式。最后给出了算例予以说明。     

部分信息情形下带有红利的最优投资模型研究

本文讨论部分信息情形下带有红利的最优投资策略,推广了Lakner模型.     

最优保存遗传算法在最优资产组合计算中的应用

本文基文献 [1]的思路 ,详细论述了利用遗传算法解决有风险控制的最优资产组合问题的具体实现过程 .并论证了用浮点数的方法表示的最优保存遗传算法的全局收敛性     

项目投资组合的风险度及其最优决策

本文针对项目组合投资问题引入了风险度概念，并建立其风险度模型．在无零风险度项目的情况下，给出了该模型的最优项目组合投资策略并证明该策略为马氏有效．在有零风险度项目的情况下，讨论了该模型的有效前沿的结构、性质和有效性，同时还论证了该模型的有效前沿与威廉·夏普提出的资本资产定价模型的有效前沿相一致的线性关系．最后作为本模型的应用，构造了”保证还本”模型，给出了其最优项目投资组合的策略．     

因子结构下的新型多期投资组合选择模型

首次将因子模型与多期均值-方差模型相结合,建立了单因子结构下的新型多期均值-方差模型,并且利用二次规划方法得到了此模型的解析最优投资策略.为使这一结论具有普适性,又将它推广到了多因子模型情形,并且得到了与单因子模型下类似的结论.最后,通过数值算例验证了本文的理论结果.新模型确定最优投资策略的方法,是一个科学且可操作性强的方法.     

证券组合选择的有效子集

本文引进证券组合选择的有效子集概念。有效子集可取代原有的基本证券集来生成Markowitz有效组合前沿。本文给出一个证券集的子集是全集的有效子集的充要条件。在理论上，这是一条新的k-基金分离定理；在实际应用上，这有可能用来减少计算有效组合前沿的计算量。     

OPTIMAL PORTFOLIO ON TRACKING THE EXPECTED WEALTH PROCESS WITH LIQUIDITY CONSTRAINTS

In this article, the authors consider the optimal portfolio on tracking the expected wealth process with liquidity constraints. The constrained optimal portfolio is first formulated as minimizing the cumulate variance between the wealth process and the expected wealth process. Then, the dynamic programming methodology is applied to reduce the whole problem to solving the Hamilton-Jacobi-Bellman equation coupled with the liquidity constraint, and the method of Lagrange multiplier is applied to handle the constraint. Finally, a numerical method is proposed to solve the constrained HJB equation and the constrained optimal strategy. Especially, the explicit solution to this optimal problem is derived when there is no liquidity constraint.     

最优投资组合和风险补偿

本文在M arkow itz均值-方差模型的基础上,引入风险补偿函数,研究了在投资组合中协方差、半协方差、负指数等目标函数之间的关系。     

证券集的组合前沿分类与有效子集

本文通过引入证券价格 ,讨论一般证券集组合前沿的分类 ,并据此直接证明判定某个证券子集是全集的有效子集的一个充要条件