合作竞争条件下R&D项目投资决策分析

R&D项目的成功会为高新技术企业带来巨大收益,但是其研发过程中存在着技术风险、商业风险和突发风险等所带来的多种不确定性。为了应对这些不确定性,一些高新技术企业往往结成追求联盟整体利益最大化的成本共享联盟来进行R&D项目投资,然而由于不进行技术共享并争夺研发成功后的收益,联盟中的企业又会在合作的同时进行竞争,这就需要企业对R&D项目的估值非常的精确,以便在合作竞争条件下做出收益最大的最优投资决策。市场中两个合作竞争的高新技术企业各自拥有四种投资决策:成为市场先行者或跟随者,立刻与另一企业共同投资,与另一企业共同选择先等待时机再进行投资。本文以这两个高新技术企业为例,利用欧式期权理论量化了多种不确定性,建立相应的R&D项目投资决策数学模型,对R&D项目的投资时机和决策收益进行评估。当成本共享联盟整体收益最大时,得到的两个高新技术企业做出的投资决策即为在合作竞争条件下R&D项目投资中各自的最优投资决策,最后通过Shapley值的计算可对联盟中企业各自的收益进行合理分配。     

网络嵌入下企业合作研发的博弈分析

网络嵌入背景下,企业的研发投入行为受到网络中其他主体的影响.文章针对相同网络位置企业合作研发和不同网络位置企业合作研发两种情形,分别构建技术创新网络内部企业合作研发博弈模型,分析网络结构指标以及网络关系指标对企业合作研发投入的影响.研究表明:企业合作研发投入与规范合作行为的单位成本及企业间位置势差负相关,与网络平均吸收能力及企业中心度正相关.相同网络位置企业合作研发情形下,合作研发投入还与技术溢出正相关,与企业间的竞争程度负相关.     

企业自主研发与合作创新的风险测度及组合优化

企业在整合内部创新要素进行自主研发的同时,也会寻求外部创新资源进行合作创新,当前同时从事多个R&D项目已成为常见的企业经营活动,如何在不确定条件下分析多个R&D项目投资的策略选择及风险优化,对于企业的长期发展具有重要意义。根据企业是否采取合作创新策略,可将其R&D项目分为自主研发与合作创新两类,以项目的研发成功率和投资收益率代表技术风险和市场风险,分别测度自主研发与合作创新项目的风险特性,并在此基础上构建企业R&D项目投资组合优化模型,以在自主研发与合作创新项目之间进行权衡取舍。结果表明,企业对于自主研发与合作创新项目投资组合的最优投资权重,主要取决于这两类组合的期望收益率、收益率方差、期望成功率以及两组合之间的协方差。企业可基于关键参数制定出最优的R&D项目投资组合选择策略,合理分配资金以达到风险最小化的投资目标。     

多种风险下研发项目投资决策博弈分析

研发项目代表了高新技术企业的核心竞争力,但是其投资和研发的过程所包含的多种风险可能会造成企业经济上的损失。为了保证竞争优势和收益最大化,企业投资前需要对项目的估值非常的精确,以便在竞争中做出最优投资决策。本文以市场中的两个竞争性企业为例,利用欧式复合期权理论与博弈论,量化了技术风险、商业风险和突发风险等不确定性,在经过了信息披露过程之后,分析了市场中企业自身和竞争者的投资决策,建立相应的研发项目投资决策数学模型,对企业的研发项目投资时机和决策收益进行评估,通过博弈得到纳什均衡下的企业最优投资决策。     

经营成本不对称企业研发合作的期权博弈模型

本文研究了经营成本不对称企业的研发合作投资策略，给出企业作为追随者、领先者和同时投资者的投资临界值和收益，并分析了可能形成的均衡及其形成条件。当经营成本优势明显时，企业进行序贯投资；当先动优势明显时，低成本企业抢先投资；其他情况下，企业同时投资。     

合作研发中的敲竹杠问题研究

掌握核心技术是企业获取市场竞争力的关键,合作研发是实现这一目标的常见方式.但在合作研发过程中,企业投入的专用性资产容易受到合作者的机会主义行为的侵害,产生敲竹杠问题.本文对合作研发过程中,资产的专用性、专有性和敲竹杠问题的关系进行了分析.文章引进成本利润率讨论敲竹杠问题发生的概率,并通过模型分析了在合作研发过程中的敲竹杠问题可能会发生的情况下双方的投资策略,并得出相应的结论.     

考虑横纵向一体化的港航联盟的收益模型

随着港航业竞争的加剧,港口间的联盟与合作、港口与航运企业纵向一体化不断发展。尤其是,航运企业以收购或投资模式参与港口间的资源整合,形成了更为复杂的港航混合联盟。针对港口间的资源整合与竞争、航运企业与港口一体化等因素,构建港航混合联盟模式的收益模型,对比分析在区域港口竞争模式和港航混合联盟模式下港口和航运企业的收益变化,揭示地理位置、内陆运输成本、航运企业投资效果等因素的作用。结果表明,港航混合联盟模式能够实现整合港口和航运企业的双赢。同时,当港口与内陆的集疏运基础设施薄弱、航运企业的影响力较大时,非合作港口也会受益,此时港航横纵向混合联盟模式有利于推动整个区域港口经济的发展。     

企业研发投资的外部效应与最优补贴政策

本结合传统的企业研发决策理论，引入研发投资的外部效应，讨论了研发投资的不可撤回性、技术不确定性对企业研发投资决策、政府研发投资补贴政策和对撤资行为的税收政策的影响，并得出以下结论：政府补贴政策、税收政策与企业研发投资不可撤回性和技术不确定性无关，补贴率和税率的确定仅取决于研发投资外部性，且对研发投资的补贴率和对撤资行为征税的税率相等。     

合作研发中项目的搜寻与项目的状态价值

本将Pissarides模型的思想应用于合作研发中项目的搜寻，讨论合作研发过程中研发体和投资体的资源互补性，以及研发体项目资金获得的影响因素，和项目价值在搜寻过程中的决定因素。     

基于AJ模型的集群企业合作创新收益分析

针对集群环境下的企业合作,在AJ模型的基础上,引入初始生产成本、创新系数、溢出程度、产品相似系数四个变量,通过模拟仿真,分析了企业在完全合作(研发和生产两阶段都合作)、半合作Ⅰ(仅在研发阶段合作)、半合作Ⅱ(仅在生产阶段合作)、完全不合作(研发和生产两阶段都不合作)四种合作创新模式中,各变量对企业收益的影响,得出不同环境变量下企业最优的合作策略.研究表明:集群的技术扩散环境会削弱集群内企业研发合作的动力;前两种合作模式下,企业收益随溢出程度的增加而增加,后两种模式下,先增加后减小;对于创新效率较高的企业,研发阶段的合作相比生产阶段合作更能为其带来超额收益;对于产品同质性较强的企业,生产阶段的合作更重要;企业间的产品越同质,合作效果会越好.     

吸收能力与企业R＆D合作策略研究

由于技术溢出的存在,企业创新投资的私人收益率要低于社会收益率,从而导致创新动力的不足。然而,技术溢出能够被企业所用的条件是企业必须具有吸收能力。本文假设吸收能力决定于R＆D投资和技术差异性,通过引入吸收能力扩展了只考虑外生技术溢出的AJ模型,分析了R＆D不合作、R＆D合作和全合作三种情况下均衡R＆D投入水平和产量,并与AJ模型进行了比较。     

市场需求下产学研协同创新意愿的动态收益分配优化模型

产学研协同创新意愿高低关键在于合作收益的大小及分配,且这种大小和分配不是基于固定收益下不同贡献度的分配,而是将创新收益与产品市场表现挂钩,基于动态收益的分配.据此,构建了一个优化模型,分析市场需求(初始市场需求、未来市场需求)、收益分配、研发投入三种因素对协同创新意愿的影响.结果显示:一是企业收益分配比例受到未来市场需求的强烈影响,不同的取值范围导致协同创新意愿与初始市场需求之间存在线性、"U"型、和倒"U"型三种不同关系.二是协同创新意愿与研发投入呈负相关关系,表明通过提升企业分配比例可以抵消由研发投入增加带来的负面效应.这些结论不仅深化了关于协同创新意愿影响因素及其影响机制的研究,而且对协同创新可持续发展的利益分配机制提供了新的研究思路和对策启示.     

研究与开发投资的多阶段实物期权分析

本文结合技术不确定性和现金流不确定性及专利保护 ,将 R& D项目划分为 R& D阶段和新产品商业化阶段 ,运用实物期权法 ,对 R& D项目进行分析 .由动态规划方法推倒出有关项目价值评估和投资期权评价的方程式 ,并作相应典型数值分析 .     

跨国公司与国内企业之间的非对称研发竞争

同跨国公司相比，国内企业的融资能力受到资本市场的限制，这削弱了其参与研发竞争的能力。本文建立了一个动态博弈模型来分析这一状况。研究表明，跨国公司存在一种研发竞争策略，即通过更激进的产品市场攻势，来对国内企业施加融资限制，进而扩大其研发竞争优势。这一策略增加了跨国公司垄断技术产品市场的可能性。     

Collaboration in R&D activities: Firm-specific decisions

In this paper, we study the strategic R&D collaboration by introducing a virtual player to reveal cooperative incentives and keeping investment share and market share independent of each other. Not consistently with the traditional opinions, we show that the superiority of the R&D cartel is due to the coexistence of cooperation and competition when spillovers are exogenous. Moreover, we conclude that high R&D input share must be reflected implicitly by high market share, and that firms’ R&D decisions vary with firms’ specific characteristics when spillovers is endogenous.     

基于推测弹性的双寡头研发AJ模型最优成本缩减决策

文章通过将推测弹性引入AJ模型,首先考察一致性推测弹性对双寡头企业研发策略的影响,从而得出有推测的双寡头市场结构下的研发均衡结果,然后将零一致性推测弹性的均衡成本缩减量与AJ模型的结果进行对比,最后给出一致性推测弹性和溢出系数之间的关系对研发绩效的影响效果.     

基于产量理性推测导数的差异产品企业研发决策

文章通过将推测导数引入企业研发的AJ模型，考察差异产品企业在理性或一致性推测的条件下研发策略和研发投入的变化，通过企业产品差异化参数将寡头企业研发决策扩展到产品相关的企业之间，从而扩大了AJ模型均衡的一般性，文章还给出一致性推测条件下的两种不同类别产品企业研发投入最优成本缩减反应曲线斜率和均衡成本缩减量与溢出效应之间的关系。     

Effects of asymmetric knowledge spillovers on the stability of horizontal and vertical R&D cooperation

In order to investigate the role of asymmetric spillovers in the stability of R&D cooperation, this paper distinguishes two different types of cooperative partners, and uses a game theory approach to reveal the relationship between asymmetric spillovers and R&D investment in the horizontally and vertically related R&D cooperation. In the horizontal R&D cooperation, higher incoming spillovers and lower outgoing spillovers induce firms to invest on R&D efforts as agreed. However, it is the contradiction between horizontal firms’ attitudes towards asymmetric spillovers that leads to the inherent instability of the cooperation. In the vertical R&D cooperation, our results question the usually held opinion about the effects of asymmetric spillovers on the decision of R&D investment. The incoming spillovers are less important in the innovation process for vertically related R&D cooperation. A firm tends to under-invest on the arranged level of R&D efforts when its incoming spillovers increase. Our results also show that efficient mechanisms to restrain firms’ non-cooperative behavior are essential to improve the stability of horizontal and vertical R&D cooperation.     

不确定竞争市场的R&D投资决策分析

本文针对不确定的竞争市场 ,分析降低成本的不可逆 R& D投资决策 .考虑到 R& D结果不确定 ,而这种不确定与投资量有关 ,在利用博弈论方法分析和给出了投资结果不确定的投资期权价值后 ,设随机市场需求规模服从均匀分布 ,本文分析了各种因素对 R& D投资的影响 ,发现较大的市场需求预期和较强的成本节约效果鼓励了 R& D投资 ;相反地 ,较大的成功 R& D所需的最大投资量挫败了 R& D投资 ;而投资期望净收益与投资成本之间的权衡使得存在事前最优投资量最大化投资期权价值