中国股市大公司股票与小公司股票收益关系的实证研究

对中国股市的大公司股票与小公司股票的价格与收益关系进行了实证研究,结果表明大公司股票与小公司股票的收益无论在牛市阶段还是熊市阶段都存在较高的相关性;熊市阶段大公司股票收益的自相关程度最高,存在一定趋势性.大公司股票与小公司股票的价格序列是单位根的,但不是协整的,二者的收益序列是稳定的,在牛市阶段和熊市阶段大公司股票与小公司股票收益之间存在双向的领先—滞后后关系.     

我国服务业结构与经济增长的实证研究

服务业的发展水平是衡量生产社会化程度和市场经济的重要标志,将服务业分为现代服务业和传统服务业,基于1978-2007年的统计数据,采用协整关系检验和格兰杰因果关系检验对服务业结构与经济增长关系进行实证分析.结果表明现代服务业、传统服务业和经济增长之间存在长期稳定的关系,但服务业内部结构发展不平衡,并对服务业结构的调整提出政策建议.     

能源对中国经济增长制约作用的实证研究

本文从理论和实证角度研究了中国GDP和能源消费的动态关系,通过对GDP与能源消费格兰杰因果关系的检验,发现两者之间存在着单向因果关系,经济增长导致能源消费的增加;通过对GDP与能源消费的协整检验和建立误差修正模型发现:中国GDP与能源消费之间存在着协整关系,误差修正模型显示了两者之间的长期均衡机制,长短期能源弹性系数说明,从长期来看,能源并不会成为经济增长的“瓶颈”,但必须注意能源对经济发展方式的影响,制定中长期规划来引导经济结构和能源产业的结构调整。     

中国玉米期货市场价格发现功能的实证分析

利用相关系数、协整检验、格兰杰因果检验以及GS模型等方法对大连期货交易所玉米期货市场的发现价格功能进行了实证分析.结果表明:玉米期货价格与现货价格之间存在协整关系,期货价格具有良好的发现价格功能;存在期货价格和现货价格的双向格兰杰引导关系;玉米期货市场的发现价格功能中期货价格起着决定性的作用.     

内地股票市场与国际主要股票市场的非线性关联机制研究

本文分别在线性协整模型和非线性指数平滑迁移自回归误差修正模型(ESTARECM)的框架下,对内地股票市场与国际主要股票市场价格指数进行了长期均衡关系的检验。结果发现内地股票市场除与日本股票市场价格指数不存在协整关系外,与国际主要股票市场价格指数均存在协整关系。进一步利用线性和非线性格兰杰因果关系检验方法对内地股票市场与国际主要股票市场收益率序列进行了短期动态机制的识别,结果发现上证指数与道琼斯指数、金融时报指数以及恒生指数收益率之间存在单向的格兰杰因果关系,并且在上证指数与恒生指数构成的二元系统中,上证指数表现出较强的外生性。而与日经225指数则存在双向的格兰杰因果关系。     

粮食价格与居民消费价格关系的统计分析——1997.1—2005.4年粮价与物价的实证分析

通过对粮价与物价的格兰杰检验,给出粮价与物价就统计意义上的因果关系.并考虑到物价和粮价可能存在集群性,对粮价和物价建立误差修正-自回归条件异方差混合模型.     

中国房地产投资与国民经济关系结构变点研究

本文首先描述了房地产投资与GDP间关系在以2001、2008年为分界点的三个时期上的不同特征;其次用变结构协整模型侦测协整关系的结构变点;再次利用分段协整检验、邹氏断点检验和格兰杰因果检验对变点做进一步验证。结论如下:房地产投资与国民经济发展总体上存在长期协整关系,两者关系的发展呈现三段式:2001年之前两者尚未形成长期均衡关系,协整关系不显著,1998年到2001年是形成期;2001年之后两者形成了长期均衡关系,表现为协整关系比较显著;2008年之后协整关系脱离原均衡水平,向高位发展。加强对房地产行业的监督与调控,促使其与国民经济保持长期均衡,对经济社会持续、健康、协调发展意义重大。     

甘肃省固定资产投资与经济增长关系的协整分析

运用协整理论和格兰杰检验,对甘肃省1995-2009年间的固定资产投资与GRP的数据进行分析研究,结果表明两者之间存在长期稳定的均衡关系,甘肃省目前的固定资产投资与GRP存在双向因果关系,这说明甘肃省固定资产投资明显拉到了经济增长,而经济增长对投资的发展也起了显著的促进作用.     

人民币汇率波动与我国房价关系的实证分析

分析了汇率影响房价的机制,利用人民币实际有效汇率、房地产价格指数和银行同业拆借利率共30组数据(2005,07～2007,12)建立了向量自回归模型(VAR),并使用协整、Granger因果检验,脉冲响应分析对人民币汇率波动与我国房地产价格之间的关系进行实证检验.研究结果表明,人民币实际有效汇率对房地产价格产生正向影响,人民币升值是引起房价上涨的格兰杰原因.在现阶段,控制因人民币升值而进入中国的境外资金过度流入房地产市场,有利于保持我国房地产价格稳定.     

基于VAR模型的我国生猪饲料价格影响因素研究

本文以向量自回归(VAR)模型为基础,运用在此基础上的Johansen协整检验、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应分析等技术,综合考察了中美玉米期货市场和国内生猪市场对我国生猪饲料产业的价格发现和引导功能。研究发现:芝加哥玉米期货价格、大连玉米期货价格、国内生猪价格和生猪饲料价格之间存在着长期均衡关系,并且对饲料价格分析的总方差中来自于芝加哥玉米期货价格、大连玉米期货价格、国内生猪价格的部分分别为15.28%、11.99%和41.95%,三者的总贡献率达到了69.22%,说明三者对生猪饲料价格具有良好的价格发现和引导功能,而三者当中国内生猪价格的影响最大。进一步的脉冲响应分析也证明国内生猪价格在影响力度和影响时效上都强于两个玉米期货价格。     

沪深300股指期货价格发现能力研究

利用沪深300指数及其期货当月主力合约的5分钟高频数据,本文采用Granger因果检验、向量自回归模型、Johansen协整检验及向量误差修正模型,系统分析不同价格趋势下沪深300股指期货的价格发现能力。研究表明:第一,在上涨趋势中期货收益率单方面引起现货收益率变化,现货收益率不是引导期货收益变化的原因;但是,在下跌趋势中现货收益率与期货收益率具有相互引导的Granger因果关系。第二,无论在上涨阶段还是下跌阶段,期货市场都在价格发现能力方面处于主导地位。第三,期货价格与现货价格存在长期均衡关系,当二者短期内偏离均衡时,期货价格引导现货价格向均衡方向调整。     

沪深两市收益率与成交量因果关系的实证研究

以上证综合指数和深证成分指数的日收益率及日成交量为研究对象,应用协整理论和G ranger因果关系,考察了两市指数日收益率与日成交量变动率的相互关系,并得出结论.     

中国股市价格-交易量动态因果关系研究

研究了中国股票市场交易量是否含有预测未来收益变动的有价值信息 .实证结果表明 :交易量和收益序列存在即期的正相关关系 ;过去交易量包含未来绝对收益变动的有价值信息 ;中国股票市场交易量和收益序列存在双向的线性因果关系 ,交易量不仅传递价格绝对变动量的信息 ,而且在很大程度上还传递价格变动方向的信息 .     

我国汽油价格对原油价格不对称反应的研究

本文利用不对称误差修正模型研究当原油价格变化时，国内汽油价格的反应机制问题。文章通过因果关系检验确定油价波动的传导方向，即原油价格的波动弓f起汽油价格的波动。通过对国际原油与国内汽油价格的时间序列进行协整检验，确定二者具有长期稳定的关系，在此基础上利用误差修正模型进行分析，得到这样的结论：当原油价格变化时，我国汽油价格表面上存在不对称反应现象，但在统计意义上并不存在显著的不对称反应。     

中美石油消费与国际原油价格的协整分析

石油消费与石油市场与国民经济和国家安全息息相关,是学术界研究的的热点领域之一.本文采用协整性和因果关系检验的计量经济学方法,考察了我国石油消费和国际原油价格之间的相互影响,发现两者存在长期协整关系,但只具有单向因果关系.与美国的比较研究表明,我国石油市场化改革取得了显著成效,随着改革的深入,还应该建立充足的商业石油储备,并基于市场调整当前石油定价体制与进口机制,进一步放开油价,采用主动的进口策略,才能根本解决消费与价格存在的脱节问题,实现与国际石油市场更好的接轨,适应日益完善的市场经济需要.     

国际石油价格与我国石化生产的协整关系:基于TAR模型的研究

国际石油价格作为石油化工产业主要原材料成本的重要组成部分,将对石化产业生产产生重大影响,研究发现我国主要石化产品总产量与国际油价之间存在显著的协整关系。利用门限自回归方法(TAR),实证研究发现两者存在非线性两机制门限协整。当国际油价低于门限值54.35美元时,我国石油化工生产基本不受国际石油价格变化影响。而当国际石油价格高于54.35美元时,其对我国石油化工产业影响凸显并成为抑制其发展的重要因素。     

房屋销售价格和租赁价格的关系研究

本文根据现值模型,采用1999年第3季度至2006年第2季度全国35个大中城市房地产销售价格和租赁价格的季度数据,利用面板数据枪验房屋销售价格和租金的长期均衡关系,发现两者之间存在(1,-1)的协整向量。进一步,我们针对不同的时间段和不同城市进一步对房屋销售价格和租赁价格的增长率进行研究。