美量化宽松退出 中国大妈最受伤

黄金价格大跌美联储给出量化宽松放缓和退出时间表,将使得黄金在一个很长时间里呈现出盘整走低的趋势。对于中国来说,可能彻底击碎中国大妈的黄金美梦。黄金价格受基本面数据的刺激,在8月2日经历了下探冲高巨幅震荡的过程。周五亚洲时段黄金价格盘跌一度跌破1300的关键支撑位,而且较长时间在1300之下横盘,低点达到1283.31。尾盘在糟糕的非农就业人口数据带动之下重回1300之上。由于周收盘价收在支撑位置上,黄金价格在技术上仍可以解读为强势形态。但随着连续横盘,黄金交易重心有所下移。     

流动性与资产定价泡沫

在传统资本资产定价理论框架内研究了流动性溢价的行为规律及政策含义.与流动性相关的β易变性表现出横截面规模效应.资产非流动性的流动性风险相对预期收益的异常增加会导致市场收益率的突然下降.下降幅度与市场流动性定价的基准风险资产的规模有关.如果市场流动性定价的基准是大规模风险资产的收益率,市场流动性趋于零时市场收益率剧烈下降;如果市场流动性定价的基准是小规模风险资产的收益率,则市场流动性趋于零时市场收益率变化相对平稳.上述结论明确了流动性和金融市场微观结构在货币政策调控中的重要性.     

多个资产期权的泡沫和Black-Scholes方程

在定价测度下,如果标的资产的折现过程是一个严格的局部鞅,则金融市场存在泡沫.在这样市场中,许多期权定价理论中经典结论不再成立,为此,将在多资产情况下研究这类问题.把单个资产期权价格是Black-Scholes方程解的结论推广到了多资产情况.进一步,给出了多资产期权价格泡沫的定义.     

美国的货币政策对我国经济的影响及其对策

美国量化宽松的货币政策和弱势美元政策,伴随着美国政府和国际资本主导的人民币升值和升值预期,吸引全球美元资本涌入中国,使中国的外汇储备急剧膨胀,引发中国的基础货币被动投放,导致通货膨胀,这实际上是国际美元资本稀释人民币购买力,转移了中国的储蓄财富.     

企业资产变现的风险与对策

资金是企业的血液，如果一个企业的资金流通不畅，没有一个好的资产变现能力，那么企业的发展将会困难重重．本文论述了企业经营中的重要环节——资产变现过程中风险产生的原因，提出了控制企业资产变现风险的具体措施．     

资产泡沫:非理性繁荣下的中国

金融危机爆发以来,西方政治家、金融家、经济学家一直在力捧中国,不断炒作中国因素,如今已形成官商学"三合一"的鼓吹人民币升值合唱团,诱导国际游资涌向中国。     

量化宽松的“功”与“过”

1月22日，日本央行宣布新一轮量化宽松政策，决定从2014年1月开始，每个月购买13万亿日元的金融资产，其中约2万亿日元用于购买日本政府债券（JGBs），约10万亿日7亡用于购买短期国库券，该计划并不设置具体终止期限，以和零利率政策一起实观2％的价格稳定目标。至此，美日欧世界三大主要发达经济体央行均已宣布实施或将实施“无限期”量化宽松政策。     

我国房地产泡沫的形成与防范

本文结合我国目前房地产市场投资的主要特点,从土地投机、宏观调控失利、权力寻租三个方面对当前情况下中国的房地产泡沫的原因进行了论证。基于对东南亚房产市场的经验分析,为判断我国房地产泡沫状态并就预防和控制泡沫的发生提供了理论的参考。     

基于分位数回归模型的资产价格泡沫对市场风险的影响

资产"泡沫"是指资产的市场价格对其基础价值的偏离.泡沫的存在会改变投资者预期,助推资产价格上涨,使投资者低估风险,危及市场稳定运行.在度量沪深股票市场中的泡沫程度的基础上,应用分位数回归模型研究了泡沫对市场风险的影响.得出以下结论:泡沫与市场风险存在相关关系,泡沫越大市场风险越大,且泡沫对长期风险的影响比短期风险更大.市场风险受到短期泡沫和长期泡沫的共同影响.泡沫在短期内助推资产价格上涨,使短期内市场风险下降;而长期来看,泡沫破裂可能性增大,市场风险增加.     

基于递归均值调整非平稳波动率资产价格泡沫检验量分布与实证研究

为提高非平稳波动率资产价格泡沫检验量的功效,首先使用递归均值调整方法构建PWY检验量,并讨论在特定数据生成过程下的检验量分布;其次利用Wild Bootstrap方法构建联合检验量;最后进行蒙特卡罗模拟研究和实证研究.理论研究表明:检验量在大样本下均收敛于维纳过程的泛函,含有非平稳波动率信息,且与已有检验量分布不同.模...     

对房地产经济泡沫的研究与风险规避

作者对房地产泡沫首先作了结构性的判断,继而分析了我国地产泡沫形成的原因。房地产泡沫的危害程度,涉及到国家的经济主体。房地产泡沫的防范措施显得更为重要。     

美、日两国高等教育结构的比较及启示

美国、日本是世界上高等教育与市场经济都很发达的国家,但由于不同的国情和文化传统,高等教育结构又具有不同的特色。本文运用比较研究的方法,通过高等院校管理体制状况、高等教育的层次结构、师资结构、学科结构与专业设置四个方面对两个国家的高等教育结构进行论述,得到对我国高等教育结构改革具有普遍指导和借鉴意义的三点启示。     

美日两国高校创业教育的比较及启示

在阐述了美国、日本两国高校创业教育现状和特点的基础上,从创业教育的理解定位、课程体系设置、社会环境和外部条件等方面对两国高校创业教育作了比较,并由此得出对我国高校开展创业教育的借鉴意义。     

银行不良信贷资产风险的形成与防范

银行是国民经济的一个重要部门，在国家经济建设中发挥着巨大的作用，但近年来却面临着经营过程中的风险。本文的核心就是通过对银行不良信贷资产的形成分析，提出了化解和防范金融风险的具体措施。     

美、日两国高校创业教育课程建设的借鉴与启示

本文通过分析美、日两国高校创业教育课程体系建设的成熟经验,挖掘了其中有助于我国高校创业教育课程建设的理论基础和实践经验。     

商业银行非信贷资产的构成与风险防范

目前国内中资银行对非信贷资产的管理较薄弱，特别是国有独资商业银行的非信贷资产不仅规模大，而且资产质量否事乐观，如何对商业银行非信贷资产进行分类和风险防范，是当前银行业监管中的一个迫切课题。本文通过对商业银行非信贷资产的来源、构成分析，提出完善我国商业银行非信贷资产的监管思路与监管措施。     

养老金资产耗尽风险的识别与测度

养老金资产的收支平衡是所有国家,特别是发展中国家面临的重要课题.对养老金资产的耗尽风险测度工具进行了模型推导,识别了消费率、平均剩余寿命、投资收益率、波动率等因素对耗尽风险的影响.并根据中国人口统计数据运用该工具对中国养老金资产的耗尽风险进行测度,这四个因素的影响弹性依次为:0.050 3、0.017 3、-0.052 3和0.018 7.进而为中国养老金未来防范耗尽风险,促进收支平衡提出了相应的建议.     

美日两国进入知识经济时代的不同态势及其启示

本文通过对比美日两国不同的经济发展历程,说明知识经济的重要性。我国当务之急必须立足本国,结合本国实际,抓住知识经济这一产业结构调整的契机,实现产业结构的优化和升级;而从长远来看,则必须把科学和教育摆在战略地位,走科教兴国之路。     

从参与者的角度看我国房地产泡沫的成因与建议

2011年是房地产泡沫市场上关键的转折年,中央政府全面大力加强了对房地产市场的调控,也表达了对房地产泡沫调控的决心,无疑,各项政策的出台对稳定房地产市场起了至关重要的作用。但通过对主要参与者的行为分析来看仅从政府入手还是不够的．而且调控过程中还要防止房地产泡沫的硬着陆,这意味着房地产调控还有很长的路要走。本文就着重从各主要参与者的行为来分析是什么促成了泡沫的发生。追根溯源,再对症下药,以实现房地产泡沫的软着陆。     

我国当前的资产价格与物价上涨分析

我国当前资产价格快速上涨,是多种因素共同作用下产生的,基本面向好是根本原因,流动性过剩是重要原因,但还仅是必要条件,制度性、体制性缺陷加剧了我国当前资产价格的上涨。从引起物价上涨因素看,流动性过剩不是主要原因,主要是食品供给短缺引起的。我国当前资产、物价问题,不仅仅只是短期的需求波动,还有深刻的中长期结构性因素。为此,应正确评估货币政策在宏观调控中能发挥的作用,应从我国经济的中长期发展的角度来设计应对策略。