| Ho-Lee利率模型下多种风险资产的动态投资组合 |
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| 引用本文： | 常浩.Ho-Lee利率模型下多种风险资产的动态投资组合[J].数理统计与管理,2015(3):561-570. |
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| 作者姓名： | 常浩 |
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| 作者单位： | 天津工业大学数学系 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究青年基金(11YJC790006);天津市高等学校科技发展基金(20100821) |
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| 摘 要： | 假设无风险利率可由Ho-Lee利率模型描述,且与股票动态存在一般线性相关系数,应用最优性原理和HJB方程研究了市场存在多种风险资产情形的动态资产分配问题,通过变量替换方法得到了幂效用和指数效用下最优投资策略的显示解,数值算例分析了利率参数和市场参数对最优投资策略的影响趋势。研究结果发现:两种效用下的最优策略均由两部分所构成,一部分由市场参数所确定,另一部分由利率参数所确定。而且,幂效用下的最优投资策略与瞬时利率无关,而指数效用下的最优投资策略与瞬时利率相关。
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| 关 键 词： | Ho-Lee利率模型 动态投资组合 多种风险资产 动态规划原理 效用最大化 |
Dynamic Portfolio Selection with Multiple Risky Assets under the Ho-Lee Interest Rate Model |
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| CHANG Hao.Dynamic Portfolio Selection with Multiple Risky Assets under the Ho-Lee Interest Rate Model[J].Application of Statistics and Management,2015(3):561-570. |
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| Authors: | CHANG Hao |
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| Institution: | CHANG Hao;Department of Mathematics,Tianjin Polytechnic University; |
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| Abstract: | |
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