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| 国际碳排放权市场动态相依性分析及风险测度:基于Copula-GARCH模型 | |
| 作者单位： | ;1.金融安全协同创新中心;2.西南财经大学经济信息工程学院 |
| 摘 要： | 选取2009年3月13日-2010年8月4日的CER和EUA交易价格数据,借用CopulaGARCH模型,文章对欧洲气候交易所EUA和CER现货市场与期货市场之间的动态相依性进行了分析。分别选取Student-t DCC、Student-t TVC、Gaussian DCC、G3,ussian TVC和SJCPatton五种动态Copula函数来捕捉市场之间的动态相依性结构,研究表明Student-t DCC动态Copula函数能够更好地描述EUA和CER现货市场与期货市场之间的动态相依性。此外,EUA和CER各市场之间存在较强的对称尾部相依性,而非对称尾部相依性的证据尚不十分充足.进一步地,文章基于动态相依性分析运用Monte Carlo方法模拟国际碳排放权市场投资组合的风险VaR。 |
| 关 键 词： | 碳排放 动态相依性 Copula-GARCH模型 Monte Carlo模拟 VaR |
The Copula-GARCH Model of Dynamic Dependencies and Risk Measure:An International Carbon Emission Market Application |
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| Keywords: | |