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人民币J-曲线效应的统计分析
引用本文:李晓峰,王相宁.人民币J-曲线效应的统计分析[J].数理统计与管理,2006,25(6):716-722.
作者姓名:李晓峰  王相宁
作者单位:中国科学技术大学统计与金融系,安徽省,合肥市,230026
基金项目:中国科学家留学经费择优支持回国工作基金;教育部留学回国人员科研启动基金
摘    要:在介绍J-曲线效应和相关研究方法基础上,运用向量自回归模型和脉冲响应函数对1995年以后的人民币汇率是否存在J曲线效应进行了实证研究。研究结果表明:人民币实际汇率贬值对贸易收支改善的效应时滞在1-2个季度,这说明我国目前仍然属于贸易合同均以美元表示的、贸易依赖程度较大的开放经济;从而在进出口价格弹性符号短期内不发生变化的情况下,人民币汇率水平向下方调整(升值)不会显示反J-曲线效应现象。因此在人民币升值压力较大时,应选择基准汇率浮动范围较小的汇率改革。

关 键 词:J-曲线效应  协整分析  脉冲响应函数
文章编号:1002-1566(2006)06-0716-07
收稿时间:2005-07-15
修稿时间:2005年7月15日

Statistical Analysis of J - Curve Effect of Renminbi
LI Xiao-feng,Wang Xiang-ning.Statistical Analysis of J - Curve Effect of Renminbi[J].Application of Statistics and Management,2006,25(6):716-722.
Authors:LI Xiao-feng  Wang Xiang-ning
Institution:University of Science and Technology of China, Hefei, China, 230026
Abstract:Based on reviewing the relative researches of J-curve effect,this paper made anempirical analysis to test whether there was J-curve effect of the exchange rate of RMB using Vector Error Correction Model and Impulse Response Function.Our results showed that the time lag of exchange rate of RMB improving trade balance was between one to two quarters.Considering that most of the import and export contracts in China were signed by USD at present,China has relatively large Foreign Trade Dependence.So under the condition that the sign of price elasticity for import and export does not change in the short run,appreciation of RMB will not bring a reversed J-curve.And to limit a relatively narrow fluctuation range for RMB is a better choice for policy-maker.
Keywords:J-curve effect  cointegration  impulse response function
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