交易行为可作为价格波动的先行指标吗?——基于线性与非线性模型的比较研究 |
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引用本文: | 潘娜,周勇.交易行为可作为价格波动的先行指标吗?——基于线性与非线性模型的比较研究[J].数理统计与管理,2017(4):752-760. |
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作者姓名: | 潘娜 周勇 |
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作者单位: | 1. 湖北警官学院,湖北武汉,430034;2. 中国科学院数学与系统科学研究院,北京,100190 |
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摘 要: | 本文基于沪深300股指期货四个不同样本期的1分钟交易数据,比较研究了静态线性的马尔可夫转换自回归模型MSA(Markov Switch Autoregress Model)和动态非线性Symmetrised Joe-Clayton Copula模型在对金融变量间相互关系上建模的适用性。研究结果表明,当期价格波动与滞后一期交易行为间不存在稳定的线性关系,但存在明显的尾部相关结构,并且其相关性在趋势行情中尤为显著。这一结果不但表明,趋势行情中滞后一期的交易行为可以作为当期价格波动的先行指标,还展现出了非线性Copula模型在描述金融变量间的相互关系上的适用性和显著优势。
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关 键 词: | 波动率 成交量 马尔可夫状态转换 Copula函数 |
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