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| 营运资本与公司综合治理对公司价值影响研究 | |
| 引用本文： | 杨招军,孙雯婷,甘柳.营运资本与公司综合治理对公司价值影响研究[J].经济数学,2016(1):46-56. |
| 作者姓名： | 杨招军 孙雯婷 甘柳 |
| 作者单位： | 湖南大学 金融与统计学院,湖南 长沙,410082 |
| 摘 要： | 拓展Faulkender和Wang(2006)模型,引入公司综合治理水平变量,分析了公司综合治理水平和营运资本对公司价值的影响.运用我国A股市场2008~2013年数据进行实证,证实公司综合治理水平与营运资本对企业价值影响显著;边际营运资本价值小于边际现金价值,企业在现有营运资本水平下增加营运资本投资,将降低企业超额收益率,减少企业投资价值;商业性企业比工业性企业、高治理效率企业比低治理效率企业、受融资约束企业比不受融资约束企业具有更高的边际营运资本价值. |
| 关 键 词： | 营运资本 公司综合治理 融资约束 公司价值 |
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