| PLS情绪指数对中国股市风险收益关系的影响研究 |
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| 引用本文： | 刘司航,黄创霞,陈 宪,文凤华.PLS情绪指数对中国股市风险收益关系的影响研究[J].经济数学,2017,34(3):88-95. |
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| 作者姓名： | 刘司航 黄创霞 陈 宪 文凤华 |
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| 作者单位： | 1. 中南大学商学院,湖南长沙,410083;2. 长沙理工大学数学与统计学院,湖南长沙,410114 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金，湖南省自科基金，湖南省教育厅重点项目 |
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| 摘 要： | 从行为金融学角度研究投资者情绪对中国股市风险收益关系的影响,或有助于更好的解释风险收益关系.采用偏最小二乘法(PLS)构建新的投资者情绪综合指数,同时在对风险的度量中运用个股平均相关性代替总体方差来度量市场风险.研究结果表明PLS情绪指数比常用的主成分分析法所构建的情绪指数及单个情绪代理变量能更好的解释股市收益;平均相关性比市场波动更适合作为市场风险的度量指标;投资者情绪对风险收益关系有显著影响,其中在低情绪期风险和收益之间的相关性不显著,而高情绪期风险和收益之间呈现显著的负相关关系.由实证结果可知中国股市投资者存在非理性行为,应从行为金融的角度去考虑资产定价,同时对各指标的准确度量更有利于完善行为资产定价理论.
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| 关 键 词： | 金融市场 风险收益关系 偏最小二乘法 投资者情绪 |
Impact of PLS Sentiment Index on Relationship between Risk and Return of Chinese Stock Market |
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| Si-hang LIU,Chuang-xia HUANG,Xian CHEN,Feng-hua WEN.Impact of PLS Sentiment Index on Relationship between Risk and Return of Chinese Stock Market[J].Mathematics in Economics,2017,34(3):88-95. |
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| Authors: | Si-hang LIU Chuang-xia HUANG Xian CHEN Feng-hua WEN |
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