随机波动率环境下企业内生破产的期权博弈分析 |
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作者姓名: | 王丽丽 李时银 |
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作者单位: | 厦门大学数学科学学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(11071202) |
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摘 要: | 将企业破产作为委托人-代理人的博弈问题,应用期权博弈分析的方法讨论此问题.在企业的资产价值的波动率服从快速均值回复OU过程的假设下,导出各博弈方的权益满足的偏微分方程,利用Taylor级数展开及求解一组Poisson方程的技巧,得到各博弈方的价值表达式.进而,讨论各博弈方的破产决策;企业的投资决策;融资决策以及贷方避免在破产时遭受损失的激励合同.最后,总结波动率的随机性对文献结论的影响.
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关 键 词: | 随机波动率 快速均值回复 破产边界 期权博弈分析 |
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