| 基于不完全溢价信息的并购时机期权博弈研究 |
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| 引用本文： | 扈文秀,边璐,张江朋.基于不完全溢价信息的并购时机期权博弈研究[J].运筹与管理,2010,19(6). |
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| 作者姓名： | 扈文秀 边璐 张江朋 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目，西安理工大学2008年特色研究计划资助项目，西安理工大学优秀博士学位论文研究基金资助项目 |
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| 摘 要： | 本文采用实物期权、最优停时的方法研究了考虑不完全信息并购溢价的并购阈值的确定问题。通过数值举例得出溢价比例的变化与并购阈值上下界呈反向变动关系的基本结论。并以此为基础,进一步分析了基于竞争对手溢价水平不完全信息下主并方的并购策略问题,得出了强弱竞争力情形下,主并方溢价水平的选择分别为调高或调低、大于或等于竞争对手的溢价水平,且应同时满足调整后的并购阈值上界至少等于竞争对手的期望溢价水平下的并购阈值上界。该结论可直接用于指导实践。
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| 关 键 词： | 并购时机 并购阈值 不完全信息 期权博弈 并购溢价 |
Analyzing Optimal Timing of Merger and Acquisition with Premium under Incomplete Information in a Real Options and Game Theoretic Framework |
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| HU Wen-xiu,Bian Lu,Zhang Jiang-peng.Analyzing Optimal Timing of Merger and Acquisition with Premium under Incomplete Information in a Real Options and Game Theoretic Framework[J].Operations Research and Management Science,2010,19(6). |
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| Authors: | HU Wen-xiu Bian Lu Zhang Jiang-peng |
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